グレイスケールは、世界的な圧力が緩和し始めたことを受け、暗号資産の評価額が回復すると見込んでいます。

原油安とリスク後退で暗号資産の安定性が浮上

地政学的な見通しの変化により、世界市場全体への圧力が緩和し始めています。グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は3月23日、イランとの紛争中も暗号資産が安定を保っていた経緯を説明しました。同氏は、デジタル資産のパフォーマンスをマクロ的な変動性と変化する市場センチメントの両方に関連付けています。

供給懸念から急騰していたエネルギー市場は、外交的なシグナルがトレーダーの予想を変えたことで、ここ数日で急反落しました。3月25日時点では原油先物価格が5％以上下落し、ブレント原油は1バレルあたり100ドルを割り込んで約98.28ドル、WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）は約87.68ドルまで下落しました。グレイスケールの見解は以下の通りです。

「イランとの戦争が始まって以来、暗号資産は堅調に推移しています。マクロリスクが後退すれば、評価額はより本格的な回復を見せる可能性があります」

政策シグナルと機関投資家の動きが回復を後押し

以前の価格急騰で原油価格は1バレルあたり約40ドル上昇し、主要経済圏の1年物スワップ金利も上昇、株式や国債、貴金属には大きな圧力がかかっていました。グレイスケールは、テヘランに送られた15項目の提案や、イランがホルムズ海峡を通過する非敵対的な船舶を許可する可能性を示す兆候など、1ヶ月間の停戦の可能性を示す報道を受けて、このインフレ主導の価格再評価が現在部分的に解消されつつあると指摘しました。 この変化により、以前先物市場を押し上げていた地政学的リスクプレミアムは縮小しました。

一方、グレイスケールによれば、市場全体の変動性が高まる中、デジタル資産は市場内部のダイナミクスとセンチメントの改善に支えられ、小幅な上昇を記録しています。同暗号資産運用会社は、10月から2月上旬にかけての売りが投機的なポジションを縮小させたことで、現物暗号資産上場投資商品への純流入や永久先物の建玉残高の増加を特徴とする緩やかな回復が可能になったと強調しました。

さらなる下支え要因としては、CLARITY法に関連する進展、米証券取引委員会（SEC）がほとんどのデジタル資産を非証券と分類した最新の立場、およびマスターカードによるステーブルコイン・インフラプロバイダーBVNKの買収計画といった継続的な機関投資家の動きなど、業界の動向が挙げられる。グレイスケールは、分散型ブロックチェーン・ネットワークは構造的に地政学的混乱の影響を受けず、ビットコインは外部環境にかかわらず一貫してブロック生成を続けていると強調した。

FAQ 🧭

• 地政学的緊張下でも暗号資産市場が安定しているのはなぜですか？ 暗号資産は、投機的なポジションの減少と、従来のマクロ経済的ショックからの独立性により、強靭さを示しています。
• 原油価格の下落はデジタル資産にどのような影響を与えますか？ 原油価格の下落はインフレ懸念を和らげ、マクロ経済的な圧力を軽減するため、暗号資産のようなリスク資産を支えることになります。
• 規制は暗号資産の回復にどのような役割を果たしていますか？ SECの好意的な姿勢や法整備の進展は、投資家の信頼を高め、機関投資家の参入を促進します。
• 機関投資家は暗号資産へのエクスポージャーを増やしていますか？ はい、ETFへの資金流入やマスターカードによるBVNK買収などの動きは、機関投資家の関心が高まっていることを示しています。