グレイスケールは、厳しい市場のリセットを乗り越えたデジタル資産のトレジャリーが復活を遂げると見ている

市場のリセットを経て暗号資産トレジャリー企業が安定を取り戻しています

市場の混乱で暗号資産連動型株式はリセットを余儀なくされましたが、グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は2026年3月26日、数カ月にわたる圧力を受けた後、デジタル資産トレジャリー（DAT）が安定を取り戻しつつあると指摘しました。この分析は、急激な評価額下落から企業が回復する一助となった構造的な調整を指摘しています。

2025年末には多くのDATが保有する暗号資産の価値を下回る水準まで下落したが、各社は投資家の信頼と事業基盤を回復させるため、的を絞った変更を導入した。ザック・パンドル氏は次のように記している。

「DATと暗号資産ETPへの投資にはそれぞれ一長一短があります。しかし、DATは今年、間違いなく安定化の要因となっており、暗号資産投資の風景において恒久的な存在となる可能性が高いと我々は考えています。」

DATのベンチマークとみなされるStrategy Inc.（Nasdaq: MSTR）は、資本構成の抜本的な見直しを通じて中心的な役割を果たしました。同社は、下落リスクを拡大していた転換社債への依存度を低減すると同時に、優先株式を増加させて資金調達環境を安定させ、変動局面における流動性を強化するために米ドル準備高を拡大しました。 さらに、主要ベンチマーク指数からの除外を回避したことも機関投資家の需要を維持し、DATモデル全体の持続可能性を示す上で重要な要因となりました。並行して、Forward Industriesは借入金を利用して自社株買いを実施し、評価額回復への信頼を強めました。Strategyは現在、762,099 BTCを保有しており、その価値は約506億5,000万ドルに上ります。

利回り戦略と分散投資が回復の勢いを牽引

)>*]:pointer-events-auto scroll-mt-(–header-height)" dir="auto" data-turn-id="4b54e8ab-765a-4f7a-b024-b237848655e9" data-testid="conversation-turn-15" data-scroll-anchor="false" data-turn="user">

)>*]:pointer-events-auto scroll-mt-[calc(var(–header-height)+min(200px,max(70px,20svh)))]" dir="auto" data-turn-id="request-WEB:14f1bb8d-d728-4475-b872-26a20d8f5987-12" data-testid="conversation-turn-16" data-scroll-anchor="true" data-turn="assistant">

収益創出も回復を後押ししました。Bitmine ImmersionやSharplink Gamingといったイーサリアムに注力する企業は、収益を得るために資産のステーキングや再ステーキングを開始しました。ソラナに注力するUpexiは、分散型金融（DeFi）プロトコルへ資本を配分する計画を明らかにしました。これらの戦略は継続的な収益源を生み出しました。その結果、市場が低迷する局面における株式発行への依存度が低下しました。また、より持続可能な事業モデルを支えることにもなりました。

さらに、事業の多角化によってセクター全体の回復力が強化されました。Bitmineはクリエイターエコノミー、デジタルID、ステーキングインフラなど、隣接分野への事業拡大を進めました。 ビットコインに注力する企業もメディアやファンド運用にわたる買収を進めました。ProcapはCFO Silviaの買収提案を通じて人工知能（AI）分野への参入計画を明らかにしました。これは多角的なビジネスモデルへの移行を反映しています。総じて、Strategyの再編に加え、収益創出と多角化の取り組みにより、DATは市場のリセット後に安定化できました。継続的な資産蓄積は暗号資産市場における彼らの役割を強化しました。

FAQ 🧭

• なぜデジタル資産トレジャリーは現在安定化しているのか？ 構造的な資本構成の変化と新たな収益戦略により、回復力と投資家の信頼が高まっているためです。
• DATは価格上昇以外にどのようにリターンを生み出しているのですか？ 各社はステーキング、リステーキング、DeFiへの資金配分を組み合わせ、継続的な利回りを創出しています。
• 暗号資産関連株式にはどのようなリスクが残っているのでしょうか？ 市場のボラティリティや新規事業分野における実行リスクが依然として評価額に重くのしかかっています。
• なぜDATは長期的な暗号資産投資のトレンドにおいて重要なのでしょうか？ DATはデジタル資産に連動した進化する収益モデルを通じて、機関投資家へのエクスポージャーを提供しています。