グレイスケールがナスダック上場計画によりHYPE ETF市場に参入します

ハイパーリキッドのHYPEトークンがグレイスケールのETFへの関心を集めています。

グレイスケールは3月20日、ハイパーリキッド・ネットワークのネイティブ資産であるHYPEの価格を追跡するように設計された提案商品「グレイスケール・HYPE ETF」について、米国証券取引委員会（SEC）に予備的なS-1フォームを提出しました。

この動きは、同社が1月にデラウェア州で「グレイスケール・ハイプ・トラスト」を登録したことに続くもので、すでにハイパーリキッド・プロジェクトおよびネイティブトークンに関連する申請を提出しているビットワイズや21シェアーズと肩を並べる形となります。 グレイスケールのアプローチは明快です。このETFは、HYPEを直接保有するパッシブ型グランター・トラストとして構成されており、レバレッジやデリバティブへのエクスポージャーなしに、トークンの価格を反映することを目指しています。

本商品はナスダックに「GHYP」のティッカーシンボルで上場する予定であり、コインベース・カストディがカストディアンを務め、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンが管理業務を担当します。純資産価値はコインデスク・ハイパーリキッド・ベンチマーク・エクステンデッド・レートを用いて毎日算出され、価格はニューヨーク時間午後4時に確定します。

競合の一部申請とは異なり、現時点ではステーキングは含まれていません。グレイスケールは、税制上の条件が許せば将来的にステーキングを導入する可能性があると述べていますが、当面はステーキングなしで信託を運営します。

Hyperliquid自体は、分散型金融（DeFi）の中で独自の役割を確立しています。目的志向のレイヤー1（L1）チェーンとして構築されており、中央集権型取引所に近い挙動を示すオーダーブックを用いた、完全オンチェーンの永久先物取引に焦点を当てています。このネットワークは、HyperCore取引エンジンとEVM互換環境を組み合わせることで、開発者がアプリケーションを構築できると同時に、トレーダーが豊富な流動性と高速な約定を利用できるようにしています。

提出書類で引用されたデータによると、Hyperliquidは日常的に数十億ドルの取引高を処理しており、未決済建玉は数十億ドル規模に達し、分散型永久先物取引において重要なシェアを占めています。

HYPEはガバナンスやステーキングを含むシステム全体で複数の役割を担うと同時に、バイバックおよびバーンメカニズムを通じて取引手数料から価値を回収し、時間の経過とともに供給量を削減します。とはいえ、この構造にはおなじみのリスクも伴います。提出書類では、価格変動、規制の不確実性、ウォレットの集中、ネットワークレベルの脅威に加え、HYPEが有価証券に分類される可能性が指摘されており、その場合、製品全体が混乱に陥る恐れがあります。

現時点では申請は初期段階にあります。承認にはSECによる有効性審査と取引所規則審査の両方が必要で、このプロセスは数カ月に及び、ローンチが保証されるわけではありません。承認されれば、このファンドはウォール街がビットコインやイーサリアムを超えて拡大する上での新たな一歩となり、単なる物語ではなく、実際の取引活動が主導的な役割を果たしているDeFiネイティブのインフラへとさらに深く踏み込むことになるでしょう。

FAQ 🔎

• Grayscale HYPE ETFとは何ですか？ HyperliquidのHYPEトークンの価格を追跡するように設計された、提案中の現物ETFです。
• Hyperliquidはどのような事業を行っていますか？ オンチェーンの永久先物取引に特化した、高速なレイヤー1ブロックチェーンを運営しています。
• このETFにはステーキング報酬が含まれますか？ 当初は含まれませんが、条件が整えば後日追加される可能性があります。
• ETFはいつ上場する予定ですか？ SECの承認と取引所の認可が必要なため、現時点では確定した日程はありません。