ゴールド再び記録更新、銀行が年末に向けて$4Kコールを追う

現物金は、9月28日（日）にトロイオンスあたり$3,759で落ち着きました。これは、2日前の9月26日に$3,783を記録し、金を愛する者たちを沸かせた新高値です。

ウォール街の基本シナリオはシンプルです。金利の低下、頑固な中央銀行の需要、不安定な地政学が金属の強い需要を維持します。JPMorganは、2026年には$4,000に近づくとして、Q4への着実な上昇を平均$3,675と予測しています。

ゴールドマン・サックスは引き続き強気で、2025年の年末目標を$3,700とし、フローが熱ければ$4,500を目指しています。UBSとモルガン・スタンレーは共に12月に向けて$3,800を見込み、買い手が増えていると主張しています。

ドイツ銀行は最近、2026年の平均を$4,000に引き上げました。これは2025年の力強い動きが早くも$3,700の目標を達成したからです。バンク・オブ・アメリカは2025年の平均を約$3,500に引き上げ、削減が効く次の年には$4,000のラインを示しています。

全員が楽観的なわけではありません。シティグループは慎重に$3,800の3ヶ月目標を設定し、消化の余地を残す年間レンジを見込んでいます。コメルツ銀行は年末に向けて$3,600を予測し、2026年には$3,800とします。

調査の面では、Bullionvaultユーザーは12月までに約$3,679と予想し、LBMA調査のアナリストは$3,159に近い見込みです—楽観主義と正統派の対比です。INGやHSBCも慎重に構え、四半期ごとや範囲を控えめに見積もっています。

アジアの需要がワイルドカードの要素を保ちます。ANZは年末に向けて$3,800、2026年半ばまでに$4,000を見積もっていますが、TD Securitiesは今後数ヶ月で$4,000が現実的で、中国が購入を強化すれば上昇の可能性があると述べています。TDはまた、大きな売りが貴金属市場を揺るがす可能性があると指摘しました。

多くのモデルで長期的な上昇トレンドが続いています。ワールドバンクのデータは、今年の上昇に関連し、高い平均を示唆しており、長期的には$4,000台から$5,000台半ばにまで及ぶ可能性があります。

リスクについての確認：リアルイールドの上昇、ドルの上昇、予想より高いインフレ率はモメンタムを削ぎ、モメンタムを追う者やETFからの利益確定のきっかけになるでしょう。鉱山業者はベータが高いため、逆行が拡大する傾向があります。

そのため、多くのハウスが単一の運命ではなくシナリオを用意しているのです。政策と政治がまだ波乱を投げかける中、柔軟性は大胆さに勝るのです。年末に向けたポジショニングに賢明に進めましょう。