Glassnodeのデータがビットコインとイーサリアム市場における売り手の疲弊を示しています

Glassnodeレポート：「解放の日」関税の不確実性の中、デジタル資産市場が急激に縮小

ブロックチェーン分析会社Glassnodeの報告によると、米国のドナルド・トランプ大統領が「解放の日」関税を発表した後、先週、世界の金融市場は急落し、デジタル資産は大きな損失を被りました。研究者のUkuriaOCとCryptovizartは、関税と弱い米ドル、財政引き締めが引き金となり、流動性の危機を引き起こし、ビットコイン（BTC）は74,500ドル、イーサリアム（ETH）は1,380ドルに達し、2023年初頭以来の最低値となったと指摘しています。

報告は主要デジタル資産への資本流入がほぼ停止したことを強調しており、ビットコインの月間純流入は1,000億ドルから60億ドルに急落しました。イーサリアムはさらに悪化し、155億ドルの流入から60億ドルの流出に逆転しました。この現象は価格下落時の損失を取る出来事が減少しているため、短期間の売り手の疲労がピークに達している可能性を示唆しています。

「ビットコインとイーサリアムにおける損失を取る出来事は、各価格下落とともに規模が縮小しているようであり、投資家が短期間で売り手の疲労に達する可能性を示しています」とGlassnodeのエグゼクティブサマリーは述べています。

Glassnodeの研究者たちは、ビットコインの実現時価総額が8700億ドルに達し、イーサリアムの成長を大きく上回り、2022年11月以降、32%増の2440億ドルになったと詳細を伝えています。アナリストたちは、この格差がイーサリアムの周期的なパフォーマンスの弱さを浮き彫りにしており、市場価値と実現価値の比率（MVRV）が3月に1.0を下回ったことが広範な未実現損失を示していると強調しています。

ビットコインのMVRVは1.0を上回り、比較的高い投資家の利益を反映しています。イーサリアムの苦境はさらに、ビットコイン対の比率にも現れており、2020年1月以来最低の0.0196にまで減少しています。この成績は、ブル市場において「異常」で、今回のサイクルでイーサリアムの持続的なアウトパフォーマンスのフェーズがなかったことを指摘しています。

Glassnodeのレポートによると、アルトコインセクターは2024年12月以降40％の縮小を示し、4170億ドルの価値を失いました。損失は幅広く、ビットコインでさえも、3か月ベースでマイナスリターンを記録しました。Glassnodeは、最大の売り込みの際に、ビットコインで2億4000万ドル、イーサリアムで5億6400万ドルの損失を観察しましたが、その後、規模は縮小しました。

技術的およびオンチェーンモデルは、ビットコインにとって65,000ドルから71,000ドルのゾーンが重要であることを特定しました。この範囲を維持することができず、Active Realized Price（71,000ドル）および真の市場平均（65,000ドル）と一致することがなければ、投資家の大多数が水面下に置かれる可能性があり、感情に起因する売り込みが危惧されます。Glassnodeは、上昇の勢いを再開するには93,000ドルを取り戻すことが重要であると強調しています。