原油価格が13％急落し、アジアと欧州の株式市場が急騰しました。

• パキスタンが仲介した4月8日の米・イラン停戦合意により、イスラエルによるイランの鉄道インフラへの攻撃を受けていた紛争が一時停止しました。
• ブレント原油が13%下落して1バレル94.50ドルとなり、韓国のKOSPI指数が7%急騰したことを受け、世界市場は急騰しました。
• MST Financialは、2週間の停戦は戦術的な一時休止に過ぎず、安定のためには恒久的な解決が必要だと警告しています。

緊張緩和を受け欧州株も反発しました。

水曜日、米国とイランがパキスタンの仲介による停戦に合意したことを受け、市場は安堵の息をつき、アジアおよび欧州の株式市場は急騰しました。アジア市場を牽引したのは韓国のKOSPI指数で、377ポイント上昇して5,872となり、約7%の上昇を記録しました。一方、日本の日経平均株価は5.4%上昇しました。 リスクオンムードは香港ハンセン指数や上海総合指数にも波及し、それぞれ3.1％、2.7％上昇した。

欧州ではDAX指数が地域的な上昇を牽引し、エネルギーコストの影響を強く受ける工業・自動車株が急反発したことで、強気な寄り付きとなり4.4%急騰しました。フランスのCAC40指数も、高級品・航空宇宙セクターの回復に支えられ、3.85%上昇して続きました。

FTSE 100指数も午前の取引で2.39%上昇し、火曜日の売り浴びせからの回復を見せた。前日の下落は、ドナルド・トランプ大統領がイランの発電所を破壊すると脅したことで地政学的不安が高まり、世界的なエネルギー市場に衝撃が走り、リスクプレミアムが急騰したことが要因となっていた。

イスラエルによるイランの鉄道インフラ攻撃を受け、紛争がより危険な段階へ移行するリスクが高まっていたが、パキスタン首相によるトランプ大統領への土壇場の懇願が最終的に停戦をもたらした。合意の一環として、イランはホルムズ海峡を通る船舶の航行再開を許可し、同海峡を通過する船舶に対して引き続き通行料を徴収すると報じられている。

その他の合意条件については依然として不透明な部分が残されていますが、敵対行為の停止を受けてブレント原油価格は1バレルあたり110ドル超から94.50ドルへと13％下落しました。同様に、火曜日に一時117ドルをつけたウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）も15％安の1バレルあたり95.50ドルとなりました。

アナリストが「一時休戦」の持続性を分析

一方、アナリストの一部は、2週間の停戦は戦術的な一時休止に過ぎず、敵対行為が再開される可能性に備えて米イスラエルが軍事資産を再調整するための時間稼ぎだと警告しています。それでもドイツ銀行のアナリストは、「出口」が確保されたことで投資家が「大きな安堵のため息」をついていると指摘し、この一時休止によって先週は避けられないと思われた世界的なエネルギー供給網のシステム的崩壊が回避されたと主張しています。

一方、MSTフィナンシャルのエネルギー調査責任者であるソール・カボニック氏のような懐疑派は、この停戦は根本的な紛争解決に至らず、米政権の最後通牒に対する政治的な逃げ道を提供したに過ぎないと指摘しています。同氏は、恒久的な解決への確信が持てるようになるまで、石油や液化天然ガス（LNG）の生産が本格的に再開されることはないだろうと警告しています。

「2週間の停戦により、ホルムズ海峡から市場へ向かう一部の石油・LNGタンカーが解放され、5月の市場への圧力が多少緩和されるでしょう」とカボニック氏は述べました。「これは生産量の増加ではなく、単に海上貯蔵分の放出に過ぎません。」

エコノミストらは、停戦によって追加の利上げは回避されるかもしれないものの、今年初めに市場が予想していたような利下げにつながる可能性は低いと指摘しています。どちらの側が紛争で「勝利」したかに関する対立するプロパガンダが、米国とイスラエルの指導者の決意を試すことになるため、すべての当事者が合意を順守するかどうかは依然として不透明です。