Cryptoquant：戦略的な買い増しが加速する中、ビットコイン保有企業は2026年に保有量を縮小

Cryptoquantは、Strategyを除く企業ビットコイン保有部門の「夏」は終わったと指摘しています。

このデータは、企業向けビットコイン市場における鮮明な二極化を浮き彫りにしています。ストラテジーの買い入れ量は、2025年4月以来の30日間での最高水準を記録しました。対照的に、ビットコインを保有するその他の上場企業は、ほぼ買い入れを停止しています。

Cryptoquantの研究チームはこの急減を詳細に追跡しました。Strategy以外のトレジャリー企業による過去30日間の購入総量は1,000 BTCにとどまり、2025年8月のピーク時（69,000 BTC）から99%減少しました。企業によるビットコイン購入総額に占めるこれらの企業の割合は、2024年10月の95%から2%にまで低下しました。

参加企業の幅も狭まっています。Strategy以外の企業が過去30日間に行ったビットコインの購入は13件にとどまりました。Cryptoquantが「ビットコイン・トレジャリー・サマー」と呼んだ2025年8月のピーク時には54件だったのに対し、アクティブな買い手の数は76％減少しました。

一方、Strategyの買い付けペースは安定しています。同社は30日ごとに4～5回の買い付けを一貫して実行しており、同業他社が後退する中でもこのリズムを維持しています。それに応じて保有量の差は拡大しました。Strategyは今年に入ってからこれまでに9万BTCをバランスシートに追加しました。他のすべてのトレジャリー企業を合わせても、同期間の純増は4,000BTCにとどまりました。 これらの企業の保有総額に占める割合は、2025年11月の26%から現在では24%へと低下しました。Cryptoquantによると、Strategyは現在、上場トレジャリー企業が保有するビットコイン全体の約76%を保有しています。同社の総保有量は762,099 BTCに達します。

これに続く上位2社の保有量は、これらには遠く及びません。bitcointreasuries.netによると、Twenty One Capital（ティッカー：XXI）は43,514 BTCを保有し、世界第2位となっています。同社は、最近15,133 BTCを売却して9億5,700万ドルのゼロクーポン転換社債を償還したMARA Holdingsを上回っています。MARAの現在の保有量は38,689 BTCです。

ティッカーMPJPYで取引される日本企業のMetaplanet Inc.は35,102 BTCを保有し4位、bitcointreasuries.netのデータではBitcoin Standard Treasury Companyが30,021 BTCで5位となっています。

Cryptoquantの分析によると、XXIとMetaplanetの保有量は、トレジャリー企業全体のBTC保有高に占める割合がそれぞれわずか4.3％と3.5％にとどまっています。このセクターの残りの企業は、縮小するシェアを分け合っています。

この傾向は、ビットコイン・トレジャリー業界が単一の支配的な買い手を中心に再編されたことを示唆しています。Strategyは引き続き大規模にポジションを拡大しています。2025年に同社のモデルを追随していた企業は、現時点ではそのペースに追随することを止めています。

これがバランスシートの制約、資本配分の優先順位の変化、あるいは現在の価格水準におけるビットコインに対する広範な慎重さの表れであるかは、Cryptoquantのデータには明記されていません。数字が示すことは単純明快です。1社が買い進めており、残りの企業は待機しているということです。

FAQ 🔎

• Strategyの現在のビットコイン保有量は？Strategyは762,099 BTCを保有しており、これは上場企業のトレジャリー部門が保有するビットコイン総量の約76%に相当します。
• MARA Holdingsがビットコイン保有ランキングで順位を下げたのはなぜですか？ MARAは15,133 BTCを売却し、9億5,700万ドル相当のゼロクーポン転換社債を買い戻したため、保有量は38,689 BTCに減少しました。
• Twenty One Capitalはこれまでにどれだけのビットコインを蓄積しましたか？ Bitcointreasuries.netによると、Twenty One Capitalは43,514 BTCを保有しており、これは世界第2位の公開ビットコイン保有企業となります。
• 他の企業は依然としてビットコインを保有目的で購入しているのか？Strategy以外の企業によるビットコイン購入額は、2025年8月のピーク時から99%減少しており、過去30日間で合計わずか1,000 BTCしか購入されていない。