CryptoQuantの調査によると、イーサリアムはThe Merge以降ビットコインに対して44%劣後しています。重要なアップグレードと最近のイーサリアムスポット取引所上場投資信託（ETF）の承認にもかかわらず、この暗号通貨は依然としてビットコインに対して挑戦を続けています。
Cryptoquantデータによると、EthereumはMergeの2年後にBitcoinに対して劣後しています。
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Cryptoquant：イーサリアムがビットコインに44%劣後
イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンへの移行、The Mergeは、約2年前の2022年9月12日に行われました。それ以来、イーサリアムは一貫してビットコインに劣後しており、ETH/BTCの価格比率は現在0.0425、2021年4月以来の最低レベルにあります。
cryptoquant.comの調査によると、イーサの価格は2024年7月のスポットETF承認後にさらに18％下落しています。これらの数字は、イーサリアムの市場パフォーマンスの相対的な低迷と、顕著なネットワークの進展にもかかわらずビットコインに追いつけない状況を反映しています。
CryptoQuantの研究者たちは、ビットコインに比べてイーサリアムのネットワーク活動が弱いことがその劣後の主な要因としています。Dencunアップグレード後、イーサリアムネットワーク上の総取引手数料は大幅に減少し、取引コストが大きく削減されました。
さらに、イーサリアムの取引数は2021年6月のピークである毎秒27トランザクションから、2020年7月以来の最低レベルである毎秒11トランザクションにまで落ち込んでいます。一方、ビットコインは、インスクリプションやルーン、レイヤー2（L2）ソリューションなどネットワーク上の新しいアクティビティによってトランザクションが過去最高に達しています。
イーサリアムの供給動態もその継続的な下落に寄与しています。ETHの総供給量は2024年4月以降一貫して増加しており、現在120.323百万ETHに達しています。
CryptoQuantのレポートによれば、この成長はThe Merge直後に見られたデフレーションのトレンドを逆転させ、今後数ヶ月間でイーサの市場ポジションにさらなる影響を与える可能性があります。CryptoQuantの研究者は、ETHがビットコインに対して過小評価と見なされるためにはさらに50％下落する必要があると結論づけています。
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