地政学的混乱にもかかわらずビットコインが7万ドル台を回復、専門家が市場の脆弱性に警鐘

• 4月6日、ビットコインは70,355ドルを記録し、イランが米国の停戦提案を拒否したにもかかわらず、時価総額は1.4兆ドル近辺を維持しました。
• マイケル・セイラー氏が率いるストラテジーは3億2,990万ドル相当のビットコイン4,871枚を購入し、機関投資家の需要を後押ししました。
• ビットフィネックスは市場の脆弱性を警告しています。BTCが68,000ドルを下回れば機械的な売り浴びせのリスクがあり、1億4,500万ドル相当のショートポジションが清算されました。

日中のボラティリティ

ビットコインは月曜日、驚くべき回復力を示し、1日のうちに2度目となる7万ドルの心理的節目を奪還しました。イランが米国主導の停戦提案を正式に拒否したことで、当初は中東全域での事態悪化への懸念が高まっていましたが、この主要暗号資産は、高まる地政学的不安から切り離されたかのような動きを見せました。

午前中に一時70,275ドルまで上昇したビットコインは、東部夏時間（EDT）10時9分までに69,280ドルまで下落しました。しかし、この下げは一時的で、午後の早い時間帯に2度目の反発により日中の高値70,355ドルまで押し上げられました。 一時的に69,600ドルまで押し戻されたものの、ビットコインは24時間ベースで約4%の上昇を維持しました。この価格動向は、米国とイスラエルがイランの「最高」指導者アヤトラ・ハメネイを殺害する軍事攻撃を開始した後に見られた回復力を反映しているように見えました。

強気ムードに拍車をかけるように、Strategyは積極的な買い集め戦略を再開した。1週間の短い休止期間を経て、Strategyの創設者マイケル・セイラー氏は、約3億2,990万ドルで4,871ビットコインを取得したと発表した。この機関投資家による買いが価格の下支えとなったものの、市場全体は依然として神経質な状態が続いている。

最新のBitfinex Alphaレポートでは、デリバティブ市場は現在「赤信号」を示しています。アナリストらは、需要の減退と現在のポジション状況が、ビットコインの内部ダイナミクスがますます脆弱化する中で、大幅なボラティリティの舞台を整えていると警告しています。

「ビットコインの比較的安定した価格は、ますます脆弱化しつつある市場の実態を隠している」とBitfinexのアナリストは指摘しました。「現物需要の決定的な改善やマクロ流動性環境の有意義な変化がなければ、特に74,000～75,000ドルといった確立された供給ゾーンへの上昇試みは、引き続き抵抗に直面する可能性が高い」と述べました。

アナリストが市場の脆弱性増大を警告

午後の反発でビットコインの時価総額は1.4兆ドル近辺を維持しているものの、市場の根底にある構造は不安定さを示唆しています。Bitfinexのアナリストは、最近の上昇はファンダメンタルズの改善ではなく、資金の流れによって牽引されたものであると指摘しました。これにデリバティブ市場のポジションが拍車をかけており、インプライド・ボラティリティの上昇は、トレーダーが下落リスクに備えていることを示唆しています。

同レポートは、68,000ドルを下回った際に迫る「ネガティブ・ガンマ」という危険領域を強調しています。ビットコインが現在の水準を維持できなければ、下抜けが加速的な機械的売りを引き起こす恐れがあります。「この下落リスクヘッジを売ったディーラーにとって、このレンジはネット・ショート・ガンマ・ポジションを意味します」とレポートは述べています。 その結果、68,000ドルを下回る価格下落が発生した場合、これらのディーラーはデルタ・エクスポージャーを管理するためにプログラムによるスポット売りを機械的に発動し、強力な自己増幅的なフィードバックループを引き起こす恐れがあります。現時点では、このシーソーのような価格変動は弱気派の投機家にとって致命的なものとなっています。 Coinglassのデータによると、午後の急騰によって東部夏時間午後1時30分時点で1億4500万ドル相当のショートポジションが清算されました。これは午前中のセッションで観測された1億2000万ドルから2500万ドル増加したことになります。ショートポジションがスクイーズされる一方で、Bitfinexのデータは買い手の層が薄くなっていること、また7万4000ドルのレジスタンス近辺に依然として重い売り圧力が残っていることを示し、上値余地は依然として限定的だと示唆しています。