CFTCの不処罰措置により、暗号資産ウォレットから規制対象デリバティブ市場へアクセスできるようになりました

CFTC、ウォレットベースのデリバティブ取引への道を開く

3月17日、米商品先物取引委員会（CFTC）の市場参加者局（MPD）は、Phantom Technologies Inc.に対し、ブローカー登録なしに特定のウォレット関連活動を許可する「ノーアクション・ポジション」を発表し、暗号資産ソフトウェアプロバイダーに対する規制緩和が進みました。

具体的には、先物取引業者や紹介ブローカーなどの仲介業者を監督する同部門は、デリバティブ取引へのアクセスに関連する特定の条件下において、Phantom社の活動がブローカー登録要件に基づく執行措置の対象とはならないことを明確にしました。同部門は次のように述べました。

「特定の条件を満たす限り、MPDはこれらの活動にのみ関連して紹介ブローカーまたはその関連者としての登録を怠ったことを理由に、ファントム社またはその関係者を対象とした執行措置を委員会に勧告することはない」と述べました。

この不処分の特例は、ファントムおよびその担当者が法的な資格喪失事由に該当しないこと、ユーザーに対して利益相反およびデリバティブ取引のリスクに関する開示が行われること、ユーザーが仲介業者に独自にアクセスする能力を維持することなど、一連の条件に準拠することを前提としています。 また、本枠組みでは、ファントムに対し、登録済みの紹介ブローカーと同様のコンプライアンスおよびマーケティング基準の遵守、記録の保持、取引相手との連帯責任契約の締結、破産時の同局への通知を義務付けており、同時にCFTCの管轄権に正式に同意することを求めています。

ウォレットが暗号資産とデリバティブ取引の橋渡しをする中、ファントムの取り組みは新たな市場構造を誘発する可能性があります。

CFTCの書簡によると、ファントムはユーザーが暗号認証情報を生成・管理し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどのブロックチェーンネットワークとやり取りできるようにする自己管理型暗号資産ウォレットソフトウェアを開発・配布しています。提案されている事業拡大により、ユーザーはフロントエンドインターフェースソフトウェアを通じてCFTC規制下のデリバティブにアクセスできるようになり、ファントムが非保管型であり、ユーザー資金の取り扱いや取引執行を行わないまま、登録仲介業者への注文送信が容易になります。

さらに、提案されている活動には、市場データの集約、商品情報の表示、ユーザーが先物取引業者、紹介ブローカー、指定契約市場に注文を直接送信できるようにすることが含まれます。Phantomは、取引決定に影響を与えたり注文をルーティングしたりすることなく、ソフトウェアの提供という限定された役割を維持しつつ、これらのサービスの販売、仲介業者との関係構築、取引ベースの手数料徴収を行う可能性があります。

一方、新たに承認されたマイケル・セリグ委員長の指導下にあるCFTCは、イノベーション推進の姿勢を大幅に強化し、手続き上の変更にとどまらず、デジタル資産の監督に対するより包括的なアプローチへと移行しています。 同委員会は、従来のデリバティブ規制を近代化する将来を見据えた取り組みを推進するとともに、2026年3月11日付で米国証券取引委員会（SEC）と、二重登録企業の監督を効率化するための覚書を締結した。これは、デジタル資産を商品中心の規制枠組み内に位置づけようとする取り組みを反映している。

FAQ 🧭

• CFTCの決定は暗号資産ウォレットプロバイダーにとってどのような意味を持つのでしょうか？これにより、特定の非カストディアル型プラットフォームは、特定の条件下においてブローカー登録なしにデリバティブへのアクセスを提供できるようになります。
• 暗号資産市場の構造にどのような影響を与えるでしょうか？ 分散型ウォレットと規制対象のデリバティブ市場との統合を加速させる可能性があります。
• Phantomはこの枠組みの下で取引や顧客資金を扱いますか？ Phantomは引き続き非カストディアルであり、取引の執行や資産の保有は行いません。
• 投資家にとってなぜ重要なのか？ これは規制当局のオープンな姿勢を示すものであり、規制市場における暗号資産デリバティブへのアクセスと流動性を拡大する可能性があります。