ブータンが4,488万ドル相当のビットコイン738枚を売却しました。政府による売却は1BTC＝6万ドル前後で実施されました。

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• <li><span style="font-weight: 400;">オンチェーン分析ツールによると、ブータン政府は6月6日、約4,488万ドル相当のビットコイン738BTCを追加で移動させました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">この移動によって、2024年のピーク時を大幅に下回る水準まで国家のBTC保有高を削減してきた2026年の売却が継続されました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">アナリストらは、この売却をゲレプ・マインドフルネス・シティというメガプロジェクトの資金調達に関連付けています。</span></li>
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繰り返される政府による送金パターン

政府関連ウォレットは2026年を通じて繰り返しビットコインを移動させており、そのすべての活動は、同国のビットコイン保有状況を監督するブータン政府の商業・投資部門であるDruk Holding and Investments（DHI）を通じて管理されています。

ブータンは公開市場で購入するのではなく、豊富な水力発電を活用してマイニング事業を行い、ビットコインを直接採掘・保有している点で他の国家とは一線を画しています。この経緯から、同国はビットコインの最大級の国家保有者の一つとなっており、そのたびに保有高の減少は国家残高を追跡するオンチェーンアナリストの注目を集めています。

この動きは、Bitcoin.com Newsが昨年から報じてきた着実なペースを継続するものです。直近では、ブータンは単一の政府売却として375 BTCの送金を開始したほか、段階的に保有量を削減しており、以前の取引では（3,600万ドル相当の売却後）保有高が4,452 BTCとなっていました。

ブータンが売却する理由

アナリストらは、今回の売却はビットコインへの信頼喪失ではなく、ブータンの資金調達ニーズに起因するものと分析している。政府は、同国の長期的な発展の基盤となる旗艦的な経済特区「ゲレプ・マインドフルネス・シティ（GMC）」に向けて、多額のビットコインを割り当てることを約束している。 準備金の一部を運用可能資金に転換することで、同プロジェクトだけでなくより広範な国家支出の財源を確保できます。同国は通常、公開取引所の注文板ではなく店頭取引（OTC）ルートを通じて売却を行ってきました。OTC取引では大口の買い手と売り手が直接マッチングするため、個々の取引がスポット価格に目に見える下押し圧力をかけることを防げます。 この手法により、ブータンは市場に明らかな変動をもたらすことなく、保有高を段階的に削減することが可能となっています。とはいえ、こうした資金移動が完全に混乱を免れてきたわけではありません。ある事例では、ブロックチェーン分析により残高の減少が指摘されたにもかかわらず、政府はビットコインを売却した

記憶がないとDHI幹部が述べたことを、Bitcoin.com Newsが報じています。

縮小する国家準備高

かつて13,000 BTCを超えていた同国の保有量を考えると、こうした動きが重なり、準備高はピーク時から急減しています。直近の738 BTCの移動は、ビットコイン自体の価格も大きく変動し、わずか数時間前には59,200ドルまで下落した状況下で、減少傾向が続いていることを示しています。

市場関係者が抱える未解決の疑問は、ブータンがどこまで準備高を削減するつもりなのか、そして売却益が計画通りゲレプ・マインドフルネス・シティに投入されるのかという点です。新たな送金が行われるたびに部分的な答えは得られますが、資金の行き先や目的は、政府やその分析担当者が詳細を明らかにするまで、しばしば未確認のままである。

この流出ペースが続けば、ブータンの国家主導によるビットコイン実験は蓄積から活用へと移行することになるだろう。それは、国家がいかにして採掘されたビットコインを現実世界のインフラへと転換できるかを示すものであり、自らが先駆者となった市場を揺るがすことなく実現する道筋を示すことになる。