分散型取引所は世界の永久先物市場の約20％を占めています

ソラナとイーサリアムのアップグレードがオンチェーン暗号資産デリバティブへの移行を後押し

2025年のDEX上永久先物取引の累積取引高は約6.7兆ドルに達し、2024年の約1.5兆ドルから346%増加しました。月間取引高は繰り返し1兆ドルを超え、2026年初頭の日次取引高は70億ドルから80億ドルの間でピークを記録しました。 Hyperliquid、Aster、Lighterなどのプラットフォームが取引高シェアを拡大しており、オンチェーン取引所間の競争激化を反映しています。この勢いは2026年第1四半期も続きました。今月発表されたCoingeckoのレポートによると、1月の集中型取引所（CEX）とDEXの永久先物取引高合計は7.24兆ドルに達し、2024年1月水準から75％増加しました。 このうちDEXの取引高は7,394億8,000万ドルに達し、2年前の同時期から約8倍に拡大しました。DEXの市場シェアは1月に19.2％まで上昇し、前月比では市場全体の動向を受けて小幅に後退したものの、前年同月比では大幅に増加しました。

DEXとCEXの永久先物取引の比率は2024年以降大幅に拡大しており、推計では約6%からピーク時には最大18%まで上昇しました。アナリストらは、分散型プラットフォームがニッチな用途を超え、レバレッジ取引において中央集権型取引所とより直接的に競合するようになっていることから、この傾向を短期的な急増ではなく構造的な変化であると説明しています。

執行品質の向上が普及の主な原動力となっている。オンチェーン注文帳、アップグレードされたオラクルシステム、低手数料構造により、レイテンシーとスリッページが低減され、DEX取引の競争力が高まった。一部のプラットフォームでは、ユーザーの収益向上を目的とした収益分配やトークン買い戻しメカニズムに加え、約0.035%という低水準のテイカー手数料を提供している。

流動性インセンティブも大きな役割を果たしています。エアドロップ、ポイントプログラム、流動性プロバイダーへの報酬は、利回り機会と自己管理を求めるトレーダーを惹きつけています。AsterやLighterといった新規参入者は、これらの戦略を用いて中央集権型取引所のプロモーションと直接競合し、分散型市場への資金流入を加速させています。 インフラレベルでは、ブロックチェーンのアップグレードにより、高頻度取引の障壁が低減されました。 SolanaのAlpenglowコンセンサス改修は取引の最終確定を約100～150ミリ秒で実現するよう設計されており、従来の確認時間から大幅な改善をもたらします。イーサリアムではPectraなどのアップグレードやPeerDASを含む計画中の改善によりスケーラビリティの向上、手数料の削減、レイヤー2ネットワーク間の相互運用性の向上を目指しており、オンチェーン取引の効率化を図っています。

主要プラットフォームは引き続き地位を固めています。Hyperliquidは2025年に約2.9兆ドルの取引高を記録し、2026年に入っても圧倒的なシェアを維持しています。一方、DriftやJupiter Perpsといったソラナ（Solana）ベースのプロトコルは、ネットワークのアップグレードに伴うパフォーマンスの向上から恩恵を受けています。

急速な成長にもかかわらず、デリバティブ取引高の大部分は依然として中央集権型取引所が占めており、市場シェアは推定80%から90%に上ります。しかし、DEXへの参加が着実に増加していることは、オンチェーン・パーペチュアルが単なるニッチな代替手段ではなく、デジタル資産市場インフラの中核的な構成要素になりつつあることを示唆しています。

FAQ 🔎

• 分散型取引所（DEX）におけるパーペチュアル先物とは何ですか？ パーペチュアル先物とは、DEXで取引されるレバレッジ付き暗号資産契約であり、満期日がなく、ロングまたはショートのポジションを継続的に保有することができます。
• トレーダーがCEXからDEXへ移行している理由は？ 手数料の低さ、執行効率の向上、資産の自己管理、さらにエアドロップなどのインセンティブプログラムが、トレーダーの移行を促しています。
• 2026年のDEXパーペチュアル取引市場の規模はどのくらいですか？ 2026年1月だけで、DEXプラットフォームは約7,390億ドルの取引を処理し、これはパーペチュアル取引総量の約19%を占めています。
• オンチェーン永久先物を牽引するプラットフォームはどこですか？ Hyperliquid、Aster、Lighter、およびDriftなどのSolanaベースのプロトコルが、取引高において主要なプラットフォームとなっています。