ビットコインの送金が増えないと、マイナーの収益とネットワークのセキュリティが崩れる可能性があります

ビットコインの取引低迷

毎日のビットコイン（BTC）取引は、2023年後半以来最も低い水準まで減少し、未確認取引のキューであるメンプールは異常に空いている状態です。この減少により、マイナーの収益にほとんど貢献しない取引手数料が削減されました。4月の4回目の半減期でブロック補助金が3.125 BTCに削減され、マイナーは持続不可能な収益圧力に直面しています。

補助金の削減だけで、マイナーの1ブロック当たりの収入は50％削減され、手数料に依存するようになりましたが、手数料は実現しませんでした。オンチェーン活動が急落している中、ネットワークは大規模なBTCの統合を目の当たりにしています。中央集権型の暗号取引所のようなエンティティは、頻繁な小規模取引よりも大量取引でBTCを移動しています。例えば、単一の統合で10,000 BTCが送金されるかもしれませんが、取引手数料が発生するのは1回のみであり、数千の個別の送金よりもはるかに少ないのです。

これは新しいものではありません。中央集権型の取引所は常に大量取引を活用していますが、活動が最小限に抑えられると状況はさらに悪化します。 一方、保管サービス、政府、企業（特にMicrostrategyのような企業）や上場投資信託（ETFs）は、取引への需要をさらに低下させています。アメリカのスポットETFだけで100万BTC（1,117.8億ドル）以上が保管ウォレットに保有されており、これらの製品は最小限のブロックチェーンの相互作用を必要とし、マイナーが依存する手数料プールを縮小しています。

ブロックサイズや手数料市場に関する現在の議論にもかかわらず、否定できない事実は、取引が少なくなるとビットコインのセキュリティモデルが危険にさらされる可能性があるということです。マイナーは、補助金と手数料で資金調達される取引の検証によってネットワークをセキュリティーで保護します。収益が運営コスト、特にエネルギー費用を下回る場合、マイナーは機器を停止し、ネットワークのハッシュレートが低下します。長期的な低下は、ブロックの検証を争うマイナーが減少するため、チェーンを攻撃に対して脆弱にする可能性があります。

長期的な解決策は採用にかかっています。小売使用、オーディナル、ルーン、実世界資産（RWA）や分散型金融（defi）トークン化によって牽引される取引需要の増加が手数料を回復させるかもしれません。成長がなければ、マイナーは収入の減少とコストの増加の間に閉じ込められ、ビットコインの1.88兆ドルのエコシステムの分散型のバックボーンを危険にさらすリスクがあります。