ビットコインETFの競争が激化する中、モルガン・スタンレーは手数料0.14％の「MSBT」を正式に上場させ、ブラックロックの「IBIT」を下回る価格設定としました。

• モルガン・スタンレーは「MSBT」を正式に上場させ、ビットコインETF市場への参入を確定させました。
• MSBTは信託報酬を0.14％に設定し、ブラックロックの「IBIT」を下回ることで、発行体間の競争が激化しています。
• コインベースとBNYの連携は、機関投資家による暗号資産採用が実用段階に入ったことを示唆しています。

モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストが示す機関投資家による暗号資産の統合

モルガン・スタンレー（NYSE: MS）傘下の主要機関投資家向け資産運用会社であるモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントは、長らくの期待を経て、4月8日にビットコイン市場への参入を正式に発表した。同社は、ビットコインのパフォーマンスを追跡する上場投資商品（ETP）である「モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（NYSE Arca: MSBT）」を導入した。この上場は、暗号資産が周辺的な資産配分ではなく、インフラとして機関投資家との連携が深まっていることを示唆している。

モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントの責任者であるベン・フネケ氏は次のように述べました。

「MSBTを市場に導入できることを誇りに思います。この新しいETPは、金融イノベーションの長期的なトレンドに沿ったものであり、投資家に提供する投資商品の幅を広げる役割を果たすと確信しています。」

同氏はさらに次のように付け加えた。「MSBTは、資産クラスや市場セグメントを横断するモルガン・スタンレーの総合力と深い専門知識を活用することで、既存顧客に付加価値を提供し、新たな投資機会を開拓し、投資家の課題を解決する魅力的かつ革新的な投資アイデアを追求し続けることができるという好例です。」ETF戦略グローバル責任者のアリー・ウォレス氏は次のように説明した。「ETPは、透明性が高く規制された枠組みの中で、投資家が新たな資産クラスへのエクスポージャーを得るための強力な手段であり続けています。」

MSBTはコインデスク・ビットコイン・ベンチマーク（Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate）を通じてビットコインの価格を追跡し、スポット市場の集計データに連動する価格設定を採用しています。この構造は、機関投資家の間で直接的な保管リスクを負うよりもベンチマーク連動型のエクスポージャーを好む傾向が継続していることを反映しています。

手数料の圧縮とインフラの統合が普及を加速

0.14％というスポンサー手数料はビットコインETP市場に即座に競争圧力をもたらし、0.25％の手数料を課すブラックロックの「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」を下回り、機関投資家向けエクスポージャーの新たな価格ベンチマークを確立しました。発行体が資金流入を誘引し、資産規模を急速に拡大し、競争が激化する市場での地位を固めるためにコスト削減を続ける中、この積極的なポジショニングは、手数料圧縮という広範なトレンドをさらに強めています。

デジタル資産戦略責任者のエイミー・オルデンバーグ氏は次のように強調しました。

「デジタル資産は従来の市場とますます交差しており、当社は顧客が理解し信頼できる仕組みを通じて、その進化にアクセスできるよう支援することに注力しています。」

「MSBTは、長期的な顧客ニーズを満たすことを目指し、従来のガバナンスと市場インフラに根差したデジタル資産能力を慎重に構築するという、当社全体のアプローチを反映しています」と彼女は述べました。カストディ業務にコインベース、管理・サービス業務にBNYを起用したことは、暗号資産固有のインフラと従来の金融インフラが融合していることを示しており、機関投資家による採用が単なる試行段階から実務段階へと移行しつつあることを示唆しています。