ビットコインが「弱気相場の終焉」を示すシグナルを発信 取得原価のクロスオーバーが弱気相場の最終局面を示唆しています

ビットコインの弱気相場は最終段階に差し掛かっている可能性があります。

ブロックチェーン分析プラットフォームのCryptoquantは7月18日、ビットコインの弱気相場が最終段階に差し掛かっている可能性を示唆する分析結果を公表した。このシグナルは、短期保有者と長期保有者の平均取得価格を比較したものである。アナリストは次のように述べた。

「弱気相場の終わりが近づいている」と述べています。

取得原価とは、投資家がビットコインを取得した際の平均価格を指します。短期保有者（STH）はビットコインを6ヶ月未満保有しており、長期保有者（LTH）は6ヶ月以上保有しています。

このシグナルは、STHの取得原価が調整後のLTHの取得原価を下回った際に点灯しました。このクロスオーバーは、短期保有者の供給量の平均取得原価が、調整後の長期保有者の供給量の平均取得原価を下回ったことを示しています。アナリストは次のように説明しました：

「弱気相場終了を示すシグナルがちょうど点灯しました。このシグナルは、STH／LTHの取得原価の下降クロスオーバーによって定義され、シグナルを検証するための3日間の確認期間があります。」

このクロスオーバーは正確な市場の底値を示すというよりも、保有者のポジション変化を示すものです。ビットコインは持続的な回復が始まるまで、引き続き変動が激しかったり、さらに下落したりする可能性があります。

チャートはビットコインのサイクルにおけるクロスオーバーの推移を示しています。

この分析に含まれるチャートには、ビットコイン価格と短期保有者（STH）の取得原価、調整済み長期保有者（LTH）の取得原価が併記されています。また、「弱気相場終了」シグナルやその後の上昇クロスオーバーもマークされており、分析ではこれらを強気相場確認段階と関連付けています。

最新の「弱気相場の終わり」を示すマーカーは、STHの取得原価が調整済みLTHの取得原価を下回った地点に現れます。過去のサイクルでも同様のパターンが見られます。すなわち、下向きのクロスオーバーに続き、その後で上向きのクロスオーバーが発生し、強気相場が確認されるという流れです。

「弱気相場の終焉」と強気相場の確認を示す指標の間隔は、最初のシグナル後もビットコインが移行期にとどまる可能性があることを示しています。最初のクロスオーバーは弱気相場の最終段階を示唆する一方、その後の反転は新規購入者の平均取得原価が徐々に上昇していることを示唆しています。

取得原価の低下は、より低い価格での買い入れを反映しています。

分析によると、短期保有者の取得原価は112,500ドルから69,000ドルへ低下しました。この下落は、過去6か月以内に取得されたビットコインがより低い価格で取引されている状況と一致しています。

この動きによって短期保有者の平均取得価格は低下しました。長期保有者の取得原価の変化は、より長い期間にわたって蓄積されたビットコインを反映しているため、より緩やかです。調整後のLTHの算出では、7年以上保有されているビットコインは除外されます。この除外によって休眠供給の影響が制限され、経済的に活発とみなされる長期保有に指標の焦点が絞られます。

この分析では、このクロスオーバーがビットコインサイクルの繰り返し現れる特徴であると示しています。すなわち、短期保有者は長期にわたる下落局面でビットコインを積み増し、その平均取得原価がアクティブな長期保有者のそれを下回るまで続けます。また、機関投資家の参入によって、このパターンが根本的に変化したわけではないとも論じています。

強気相場が確定する前にドルコスト平均法（DCA）による積立を推奨するシグナルです。

この分析では、このクロスオーバーは価格が直ちに回復するという確認ではなく、蓄積期の最終段階の始まりと説明しています。アナリストは次のように指摘しています：

「シグナルが発動した瞬間から弱気相場が終わり、底を打ったことを意味するわけではありませんが、弱気相場の最終段階、つまりDCA（ドルコスト平均法）の導入が理にかなう時期に入っていることを示しています。」

ドルコスト平均法（DCA）とは、全資金を一度の価格で投入するのではなく、一定期間にわたり一定額を投資していく手法です。この戦略により、市場の正確な底値を特定することへの依存度を低減できます。 同アナリストの枠組みによれば、強気相場となるには、短期保有者の取得原価が、調整後の長期保有者の水準を上回って回復する必要があります。 この上昇クロスオーバーは過去のサイクルで確認されたパターンと一致し、最近取得されたビットコインが徐々に高い平均価格で取引されていることを示唆します。それまでは、このシグナルは新たな強気サイクルが始まったことを確認するものではありませんが、ビットコインの弱気相場が終わりに近づいている可能性を示唆しています。