Bitpanda CEO: トランプの関税は「利回り戦争」、保護主義ではない

デムース：トランプ関税は保護主義ではない

暗号通貨取引所ビットパンダのCEOであるエリック・デムース氏は、米国のトランプ大統領の関税政策は、多くの批評家が主張する保護主義や地政学的要因ではなく、米国政府の巨額の債務再融資を管理することにあると述べています。

最近のLinkedInの投稿で、デムース氏は関税の背後にある真の動機は意図的に米国経済を遅らせることであり、それが10年国債利回りを低下させると主張しています。現在約4.20%のこの利回りの低下は、2026年末までに9兆ドルの満期を迎える国債を返済しなければならない米国政府にとって重要です。

「その利率こそが重要な数字だ」とデムース氏は述べています。「一つのベーシスポイントが削減されるたびに、今後10年間で数十億ドルの利息が節約される。」

デムース氏は、この利回りを下げる唯一の効果的な方法は、経済の減速を計画的に行うことであると主張しています。関税は短期的には通常インフレを引き起こすと見られていますが、彼はその大規模な実施が最終的には景気後退を引き起こし、インフレ予期待が低下し、資金需要が減少し、利回りが低下すると信じています。

「保護主義のように見えるものは、実際には景気後退戦略かもしれない」とデムース氏は主張しました。「米国政府は大規模な再融資の波に直面している。」

Bitcoin.com Newsによると、多くの批評家は、トランプの「相互」関税はインフレを引き起こし、米国を不況に追い込むと主張しています。ビリオネアのレイ・ダリオ氏は述べて、関税が世界的な停滞インフレをもたらし、米中貿易関係を大きく変える可能性があると述べました。トランプ政権の相互関税体制の開始に続くコメントで、ダリオ氏は、この動きが政府の収入を増やすトランプの考えに同意するようでした。

しかしデムース氏によれば、不況戦略は現在、利回りを抑え、数兆ドルを低コストで再融資し、その後刺激策に移行して経済を復活させることを意図しています。彼は、2020-2021年の期間を引き合いに出し、量的緩和とゼロに近い金利がリスクオンラリーを促進したと述べています。

「私たちはこれを以前にも見たことがあります」とデムース氏は書きました。「この再融資サイクルが完了し、10年物利回りが制御されるまで、そのようなことは再び起こらないでしょう。」

トランプの利回り戦争

多くの経済学者は、10年物国債の利回りを住宅ローン、企業債券、その他のローンの様々な利率のベンチマークと見ています。この利回りの変化は、経済全体における借入コストに大きな影響を与えます。また、経済の将来の健康状態に対する投資家の感情を示す指標とも見られており、利回りの上昇は強い経済成長とインフレの期待を示唆しています。

しかし、一部の経済学者は、政府債務と財政政策が10年物利回りに与える影響を懸念しています。これらの経済学者によれば、トランプ政権が引き継いだような大規模な政府の赤字は、利回りに上昇圧力をかける可能性があります。

デムース氏は、この再融資が達成されるまで、市場は流動性の引き締まった環境に留まり、特にテクノロジーや暗号通貨セクターのリスク資産に影響を与えると警告しています。

「だから次に誰かがトランプが『貿易戦争を始めた』と言ったとき、それを違った見方で見てください」とデムース氏はアドバイスします。「これは貿易戦争ではない。これは利回り戦争だ。」

市場の監視者に10年物国債利回り曲線に細心の注意を払うように求め、この曲線が現在の経済戦略を理解する鍵であると述べて締めくくっています。