Bitcoinは需要と流動性の問題が持続する中で$86Kのしきい値に直面：レポート

Cryptoquant、歴史的な流動性の減速の中でビットコインの低迷を警告

2025年2月19日のレポートで、Cryptoquantの研究者たちは、需要と流動性の悪化を理由に、ビットコイン（BTC）が93,000ドルの1か月最低値に達し、その後86,000ドルまで下落する可能性があると警告しました。同社のデータによれば、資産の表面的な需要の成長は、2024年12月4日の279,000 BTCから2025年2月中旬までに70,000 BTCに75%減少しました。

アナリストたちは、2024年後半の米国選挙後の急増に続くこの下落は、インフレ懸念、潜在的な輸入関税、FTXの債権者返済に関連する売り圧力に起因すると指摘しています。また、ビットコインの上場投資信託（ETF）の流入も反転し、米国のETF購入が2024年11月初旬の+18,000 BTCから-1,000 BTCに急落したとCryptoquantのアナリストたちは報告しています。

歴史的に、研究者たちは、持続的な価格のラリーはETF需要の加速と一致するとしていますが、現在のレベルは市場のセンチメントが弱気のままであることを示唆しています。GrayscaleのGBTCを除くと、ETFの保有は2024年後半から停滞しており、機関投資家の参加が明らかに弱まっていることを示しています。ブロックチェーン利用の主要指標であるネットワーク活動も年間最低値に悪化しています。

分析会社のビットコインネットワーク活動指数は、2024年11月のピークから17%減少し、3,658となり、2021年7月以来初めて365日移動平均を下回りました。この指数はアクティブアドレスや取引量などの指標を追跡しており、現在の低迷はユーザーの関与の減少を示しています。さらに重荷となっているのは、暗号ラリーの重要な駆動力であるステーブルコインの流動性拡大も停滞していることです。

ステーブルコインの市場総額は2000億ドルを超えたものの、その60日間の成長率は2024年12月の204億ドルから15億ドルに92%急落しました。Cryptoquantのアナリストは、ビットコインの上昇モメンタムを再点火するためには、新たなステーブルコインの流入が不可欠であると強調しました。Cryptoquantのインターエクスチェンジフローパルスによると、米国の現物需要も大幅に弱まりました。

過去には、強気の米国取引活動に結びつくことの多いCoinbaseへのビットコインの転送が大幅に減速し、90日移動平均（MA）を下回りました。このパターンは歴史的に価格調整の前兆です。レポートは、ビットコインの実現価格帯である86,000ドルが重要なサポートレベルであると結論付けています。オンチェーン分析およびインテリジェンス企業は、需要や流動性が改善しない限り、BTC価格がこの閾値を試し、下落傾向を延長する可能性があると警告しました。