Bitcoinが弱含み、Galaxyのリサーチヘッドがより深い後退のリスクを指摘

ソーンは底を打つ前にさらにビットコインの苦痛を見る

2026年2月2日（月）現在、ビットコインは1コインあたり78,640ドルで取引されており、2025年10月初旬に設定された126,000ドルの史上最高値を約37.6%下回っています。Xで公開された要約されたリサーチノートで、アレックス・ソーン、Galaxy Digitalの全社的リサーチ責任者は、市場の最近の動向が追加の下方リスクを示していると述べました。

ソーンは、この分析が日曜日にGalaxyの顧客に流布され、その後オンラインで公開されたと語り、この動きがホットテイクというよりもアップデートの一部であると述べています。彼の主要な論点は明らかで、ビットコインは重要な技術的なレベルを失い、オンチェーンデータは積極的なディップ買いの兆候をほとんど示していません。

ビットコインの1月末の売りでは、価格が急落し、週末には先物市場全体で20億ドル以上のロングポジションが清算されたとGalaxyの報告に記載されています。この動きは、米国のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の平均購入価格を含む、いくつかの広く注目されたコストベースを一時的に下回りました。

ソーンは、ビットコインが2018年以来初めて4か月連続で月次赤字を記録したと指摘しています。歴史的に、史上最高値からの同様の下落はしばしばさらに延長し、耐久性のあるサポートを見つけるまで続くことがあったと彼は書いています。

分析の焦点の1つは、オンチェーンで最後に比較的少ないコインが移動された約70,000ドルから80,000ドルの供給ギャップです。ソーンは、この範囲での低い所有率が需要を探しながら市場が価格の下落を容易にする可能性があると主張しています。

Galaxyのデータによると、ビットコインの循環供給の約46%が現在損失を抱えています。この数字は、以前のサイクルの底部で均等に近づく傾向があったとされています。その収束はまだ完了していませんが、その方向に向かっています。

マクロ経済の状況がさらに圧力を加えます。ソーンは、ビットコインが近月では金や銀などの伝統的なヘッジに比べて劣っており、地政学的および経済的な不確実性が高まる中でその魅力を弱めていると指摘しました。

それでも、ノートはクラッシュを予測するには程遠いものです。ソーンは、ビットコインの実現価格や200週移動平均—どちらも50,000ドル以上の範囲にあり、歴史的に長期購入者を引き付けてきた—が再び収集ゾーンとして機能する可能性があると強調しています。

現在、Galaxyのリサーチデスクからのメッセージは、破滅的ではなく慎重です。トレンドは重く、触媒は少なく、ビットコインがしっかりした足場を見つけるまで忍耐が必要かもしれません。

FAQ ❓

• なぜGalaxyはビットコインがさらに下落する可能性があると考えているのですか？
  Galaxyの分析は、技術レベルの崩壊や弱い蓄積シグナル、価格が低下しやすいオンチェーン供給ギャップを挙げています。
• どの価格レベルが潜在的なサポートとして注目されていますか？
  報告書は、ビットコインの実現価格と200週移動平均が50,000ドル以上の範囲で、重要な長期的エリアとして強調されています。
• ビットコインは史上最高値からどれくらい離れていますか？
  2026年2月2日現在、ビットコインは2025年10月のピークである126,000ドルを約37.6%下回っています。
• どのオンチェーントレンドが後に底を形成する可能性を示唆していますか？
  報告書は、長期保有者の利益確定が減少していることを示しており、これは以前のサイクルの底部で見られたパターンです。