Bitcoinデリバティブが記録を更新、先物未決済建玉が$91.59Bを超える

ビットコインの記録的な先物スタックが、コールが多いオプション騒動に遭遇

インデックスレベルで、ビットコインは今週125,725ドルを記録した後、123,142ドルに調整され、デリバティブの投資家たちは全く動じなかった。coinglass.comが集計した総合先物未決済建玉（OI）の数値は、915.9億ドル近くという過去最高を記録し、1日で2.04%の上昇を見せた。これはトレーダーが利益確定せずにリスクを追加しているサインである。翻訳すると：カジノのライトは点灯し、チップは高く積み上げられている。

CMEは依然として18.19億ドルのOIを持つ王冠を保持しており、それは全体の約19.85%で、147.8K BTC相当のエクスポージャーを持っている。Binanceは16.44億ドル（17.94%）で続き、次にBybitが10.13億ドル（11.06%）、Gateが9.44億ドル（10.3%）となっている。OKXは4.96億ドル（5.41%）、Bitgetは6.09億ドル（6.64%）。トップテンを締めくくるのはMEXC（4.04億ドル；4.4%）、WhiteBIT（2.94億ドル；3.21%）、BingX（1.78億ドル；1.94%）、そしてKucoin（1.24億ドル；1.35%）。

24時間の動きはさらにユニークだ。KucoinのOIは驚異的な65.79%増加し、Bitgetは5.95%、WhiteBITは4.25%増加。Binanceは3.06%、OKXは2.83%上昇し、CMEの機関投資家向けルートは0.89%の微増。Bybit、Gate、BingX、MEXCはその日にわずかに下落した。もう一つのポイント：CMEのOI対出来高比が約2.47を示しており、より粘着性のある長期的なポジションを指し示している。

オプション取引者は楽観的な姿勢だ。コールがオプションの合計OIの60.26%を占め、プットは39.74%。過去24時間の出来高も同様の傾向を見せており、コールが58.05%を占めている。リーダーボードは上昇ストライクで満載：Deribitの12月26日14万ドルのコールはOI約9,893.9 BTCでトップであり、続いて12月26日20万ドルのコールが8,522 BTC、10月31日12万4千ドルのコールが7,210.9 BTCとなっている。12月の12万ドルと15万ドルのコールも大量の関心を引きつけている。

マックスペイン—購入者と売却者が集団的に最も喜びを感じない水準—は6桁付近でまとまっている。近々の満期は11万5千ドル付近に集まり、Q4の後半は12万ドル～12万5千ドル付近に浮遊する。スポット価格が12万3千ドルを周回している中、ディーラーのヘッジフローがこれらのノードを中心にまとまり、特に月末には変動を加える可能性がある。

総合すると、ビットコインの先物とオプションの両方のボードは、参加が非常に広範で資金が豊富であることを示している。強気派は記録的な先物OI、コール偏重のオプションの歪み、そしてスポット価格のすぐ下に位置するマックスペインバンドを指摘することができる。一方で、弱気派は混雑した上昇コールと高いOIスタックが、逆方向への押し出しの余地を残していると主張する可能性がある。それにしても、デリバティブは舞台を設定し続けており、ビットコインはそのキューを逃すことはほとんどない。