BISの調査によると、低額のビットコイン送金が高額な従来のコストの中で送金を再編成していることが示されています。

高インフレが新興市場でのビットコインとステーブルコインの採用を促進、国際決済銀行の研究が明らかに

最新の国際決済銀行（BIS）ワーキングペーパー #1265では、2021年に国境を越えた暗号資産の流れが2.6兆ドルに到達し、世界の商品貿易の12%に匹敵し、ステーブルコインが約半分を占めていることが明らかにされています。ラファエル・アウアー、ウルフ・レウリック、ヤン・ポーリックによるこの研究は、2017年から2024年半ばにかけての184カ国のビットコイン、イーサリアム、およびステーブルコインの取引を分析しています。

米国と英国は依然として主要な拠点ですが、インドネシアやトルコなどの新興市場への活動が移りました。中国の規制締め付けがこの傾向を加速させ、トルコとロシアがステーブルコインの流れにおいて主要なプレーヤーとして浮上しました。伝統的な銀行に比べて暗号資産のネットワーク密度は高いですが、集中度は低くなっています。

暗号資産の流れはますます世界の金融状況に結びついており、米国の金融政策の引き締めやドルの強さが取引量を減少させています。逆に、新興市場における高インフレや為替レートの不安定さは、より高い暗号使用と相関しています。ステーブルコイン、特にUSDTとUSDCは取引ツールとして成長しており、ビットコイン（BTC）は投機的魅力を保っています。

この研究では、暗号資産をコストの高い送金の代替手段として特定しています。高い伝統的手数料を有する送金経路では、ステーブルコインと小規模なビットコイン取引が最大25%増加しました。500ドル未満の低額ビットコイン転送は特に送金代替と関連付けられていました。

「我々の分析は、暗号資産が取引媒体としても使用されていることを示しています。」とBISの著者たちは述べています。「これは、ステーブルコインと低額のBTC支払いで最も顕著です。フィアット通貨の使用の機会費用が高い場合、例として高インフレがあると、未裏付けの暗号資産とステーブルコインの二国間国境を越えた取引を促進します。」

ワーキングペーパーの著者たちは続けます：

さらに、伝統的金融仲介を通じた送金の高コストは、先進国から新興国・発展途上国に向けたステーブルコインと低額BTC支払いの大規模な国境を越えた流れと関連付けられています。

伝統的金融を狙った資本流入制限は暗号にほとんど影響を与えず、時には活動の増加と相関することもあります。暗号ネットワークの擬似匿名性は迂回を促進する可能性があり、著者たちは世界的な規制当局にとっての課題を浮き彫りにしています。

暗号の支払いにおける役割が拡大する一方で、ペーパーはその主流金融との統合から生じるリスクを警告しています。BISの著者であるアウアー、レウリック、ポーリックは、特に新興経済において政策立案者がイノベーションを促進しつつ、システムの脆弱性を緩和するという二重の課題に直面していると指摘しています。