米ドル、数カ月ぶりの高値に上昇 イラン情勢と原油高で市場が動揺

戦争リスクや原油価格、FRBの政策が交錯する中で、ドル指数は100に接近しています。

主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示す米ドル指数（DXY）は、米国・イスラエル・イランを巡る紛争が世界市場を揺るがす中、約1.4％～1.5％上昇し、1年余りで最大の週間上昇率を記録しました。 3月6日～8日の週には、同指数は97台半ばから99.20～99.43付近の高値へ急騰し、主要通貨に対してドルは数カ月ぶりの高値圏に押し上げられました。

99.27で推移しています。この上昇は、米国とイスラエルによる対イラン軍事作戦の拡大に伴う地政学的な不確実性が高まる中、投資家がドルに殺到した結果です。 イランの報復と、世界有数の石油輸送の要衝であるホルムズ海峡における深刻な航行障害が、世界市場全体でエネルギー供給とインフレへの懸念を煽っています。世界の石油輸送量の約20％がホルムズ海峡を経由しており、緊張が高まった期間には同海峡を通るタンカーの交通量が急減しました。 エネルギー取引業者は即座に反応し、ブレント原油は1バレル93ドル台に急騰し、ピーク時には1日の価格変動幅が最大6～15％に達しました。WTI原油もこれに追随し、80ドル台前半まで上昇し、現在は89ドルで推移しています。今週末の超流動性永久先物DEX取引では、WTI価格が115ドルという驚異的な水準を目撃しています。 天然ガス価格も急騰し、トレーダーは供給混乱の長期化と世界的なエネルギー需要増の可能性を価格に織り込みました。こうしたエネルギー価格の高騰は即座に新たなインフレ懸念へとつながりました。アナリストは原油価格が10ドル持続的に上昇すれば、米消費者物価上昇率が約0.2～0.4％押し上げられると試算しています。エネルギーコストが長期にわたり高止まりすれば、さらに大きな上昇も起こりうるとしています。

このインフレリスクを受けて、市場は本年の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策見通しを再検討せざるを得なくなりました。それでもCMEのFedwatchツールは、9日後に迫った次回FRB会合で政策変更はないと示しています。先物市場は6月の利下げ確率を大幅に下方修正し、約50％から30％近くまで低下させました。

。米国債利回りの上昇がドル優位性を強化している。 10年物米国債利回りは今週4%台に上昇し、米国とユーロ圏・日本など主要経済圏との金利差が拡大しました。ドルは今週、主要通貨に対して幅広く上昇しました。ユーロは1ユーロ＝1.16ドル台まで下落し、円は1ドル＝157円台で推移、英ポンドも対ドルで軟調に推移しました。

市場ストラテジストによれば、今回のドル高は地政学的危機下でよく見られる「安全資産への逃避」行動を反映しています。不安定な時期には通常、金やスイスフランといった伝統的な安全資産が恩恵を受けますが、市場のストレスが高まった場合には、ドルの流動性と世界準備通貨としての役割から、グローバル資本はドルを主要な逃避先とする傾向があります。

さらに、米国が主要なエネルギー生産国であることもドルに有利に働いています。石油やガスを輸入に大きく依存している欧州や日本に対し、米国は現在、純エネルギー輸出国として機能しています。そのため、世界的なエネルギー価格の上昇は米国の貿易収支を改善し、商品価格ショック時にドルの強さをさらに強化する可能性があります。

ドナルド・トランプ大統領もドル高を後押しする地政学的背景の一因となっている。トランプ大統領は記者団に対し、イランで軍事的なエスカレーションが必要となった場合、「地上部隊の投入について何の躊躇もない」と述べた一方で、大規模な地上侵攻は結局「時間の無駄」となる可能性も示唆した。

トランプ氏の発言やその他の米政府高官、イラン当局、国際関係者の声明を受けて地政学的リスクは高まり続けており、エネルギー価格の上昇と中央銀行の予想変化にすでに適応している金融市場に、さらなる不確実性が加わっています。 テクニカル要因もこの動きに影響しています。 ドル指数は98.4～98.5付近の主要な抵抗線を突破し、トレーダーがドルに対する弱気ポジションを解消したことで追加買いが誘発されました。 同時に、イランでは新たな最高指導者が就任しました。故最高指導者アヤトラ・アリー・ハメネイ師の息子である56歳のモジュタバ・ハメネイ氏がその地位を引き継ぎました。 新体制は対外的に強硬な発言や姿勢を強める可能性があると見込まれています。地政学的

緊張やエネルギー価格に連動したインフレリスク、連邦準備制度理事会（FRB）の緩和期待後退が重なり、米ドルには強力な追い風が吹いています。アナリストらは、中東の緊張状態が続く場合、ドル指数の心理的節目の100が次のターゲットとなる可能性があると指摘しています。 モジュタバ・ハメネイの統治スタイル次第では、多くの市場関係者は彼が父親の教義を忠実に踏襲すると見ており、イランは依然として抑止力優先の戦略を維持する可能性が高いとみられます。現時点では、ドルが世界市場に送るメッセージはシンプルです。不確実性が高まり原油価格が上昇する局面では、依然として基軸通貨であるドルが主役の座に立つ傾向があります。

FAQ 🔎

• 2026年3月に米ドルが上昇している理由は？ 中東の地政学的緊張や原油価格の上昇、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待の後退を受けて、ドルは堅調に推移しています。
• 米ドル指数（DXY）とは何ですか？ DXYは、ユーロ、円、英ポンドなど主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示します。
• 原油価格は米ドルにどう影響しますか？ 原油価格の上昇は米ドルを強める可能性があります。米国は主要なエネルギー輸出国であり、エネルギー危機時には世界の投資家が米ドルの流動性を求めるためです。
• 2026年もドル高は続くか？ アナリストは、中東情勢の緊張が持続し、原油価格が高水準で推移し、FRBが利下げを遅らせれば、ドル高が継続する可能性があると指摘しています。