米中貿易協定への期待と連邦準備制度の安心感で市場が上昇

レバレッジの解消とトランプの一時的な嵐の鎮静化に備えるフェッド

ドナルド・トランプは、中国との合意に達する可能性に強い自信を示しました。金曜日に記者団に対し、ホワイトハウスの報道官カロライン・リービットは、プレジデントの交渉への積極的な姿勢を強調しました。「プレジデントは、中国との取引にオープンであることを明確にしました」とリービット述べました。彼女は続けて「中国が報復を続けることは中国にとって良くない」と述べ、政権の立場を強調しました。

この声明は、ウォール街が金曜日にある程度の安堵感を感じたことを受けて発表され、ダウ・ジョーンズ、S&P 500、ナスダック、NYSE、ラッセル2000のすべてが上昇しました。暗号市場は4.63%上昇し、BTCは$84Kの閾値を突破しました。金もまた堅調に2%の上昇を24時間で記録し、オンス当たり$3,237に達しました。同時に、金融タイムズのレポートによれば、ボストン連邦準備銀行の社長スーザン・コリンズが、条件が要求すればフェッドが「間違いなく」市場を支援することを認めました。

コリンズは、米国中央銀行が「市場の機能性や流動性に関する懸念に対処するためのツールを確かに持っている」と強調しました。FTによる過去の介入に類似した対応の可能性について問われると、彼女はフェッドが「必要に応じて間違いなくそれを行う準備がある」と述べました。今週初め、財務市場は相当な混乱を経験しましたが、トランプのタイミングの良い行動により、中央銀行はひとまず傍観を続けました。

プレジデント・トランプの90日の報復関税停止の発表前、債券市場は大きな混乱に見舞われ、レバレッジをかけたトレーダーが甚大な損失を被っていました。債券利回りが上昇し（つまり債券価格の下落）、金融市場に巨大な不安が生じました。アナリストの一部は、この不安定さを「ベーシストレード」に起因するとし、この戦略においてヘッジファンドは国債とデリバティブ間の小さな価格差を利用するために大きな借入を行います。

債券価格が予期せぬ変動を見せたとき、これらのトレーダーは重大な損失を被り、追証請求を受け、資産を売却せざるを得ない状況に陥り、さらに価格を下押ししました。トランプの関税停止は株式や暗号資産のようなリスク資産の反発をもたらしましたが、以前のボラティリティは、債券市場でのレバレッジポジションの脆弱性を浮き彫りにしました。多くの経済学者やアナリストは、米国中央銀行が介入するのはいつであるかに過ぎず、それが避けられない行動であると見ています。