B2B売上高の減少により第1四半期の利益が47％減少し、ベッツソンの株価は20％近く下落しました

同社は2026年第1四半期の売上高見通しを2億8500万ユーロと報告した。これは前年同期の2億9400万ユーロから3％減となる。営業利益は前年同期の6400万ユーロから3400万ユーロに減少しており、これは同社の近年の歴史において最も急激な四半期利益の減少となった。 主なポイント：

• 2026年第1四半期のEBITは47%減の3,400万ユーロ、B2Bライセンス収入は43%減の5,100万ユーロ
• 株価は日中取引で20％以上急落した後、終値は14.4％安の90.10スウェーデンクローナで引けました
• 地域別ではラテンアメリカが24%増の9,300万ユーロとなった一方、CEECAは21%減の9,600万ユーロでした。

不審な顧客調査の結果が業績を押し下げ、B2Bセグメントが最大の打撃を受けました。

今回の決算で最も注目されたのは、ベッツソンB2Bライセンス収益の急落で、9,000万ユーロから43％減の5,100万ユーロとなりました。同セグメントがグループ総収益に占める割合は、わずか1四半期で31％から18％に低下しました。ベッツソンは、この減少について、特定の未公表B2B顧客からの収益減少が原因と説明しました。 業界アナリストらは以前から、業績不振のパートナー企業として、Bets10やCasino Metropolなどのブランドでトルコの規制されていないギャンブル市場で事業を展開するRealm Entertainmentを指摘していた。同国における違法ギャンブルへの取り締まりが継続していることが、数四半期にわたりベッツソンの業績を圧迫しており、B2B収益は2025年第4四半期にすでに13％減少していたが、その後減速し、現在の43％減へと加速した。

ポンタス・リンドウォール最高経営責任者（CEO）は、当該顧客の活動水準は12月以降安定化していると述べつつも、同セグメントが引き続きグループの業績を圧迫していることを認めました。また、採算の取れていない複数のB2C市場が四半期ごとに1,000万～1,500万ユーロの営業利益を圧迫していると付け加えました。

ベッツソンの株価は4月9日、90.10スウェーデンクローナで取引を終えました。これは前営業日の終値104.80クローナから14.4％の下落であり、取引時間中には一時20％以上下落しました。 この売られ相場は1月に起きた同様の事態に続くものです。当時、第4四半期の速報値が発表されると株価は1日で21%急落し、DNBカーネギーは目標株価を190クローナから120クローナへと大幅に引き下げました。

地域別内訳を見ると、同グループの主要市場間で業績にばらつきが見られた。ベッツソンの最大のセグメントであり、B2B事業への依存度が最も高い中東欧・中央アジア地域の売上高は21％減の9,600万ユーロとなった。北欧地域は18％減の3,100万ユーロ、西ヨーロッパは9％増の6,100万ユーロとなった一方、ラテンアメリカは24％増と最も高い伸びを示し、9,300万ユーロに達した。

カジノの売上高はわずかに減少した一方、スポーツブックの売上高は横ばいだったが、利益率は前年同期の8%から8.4%へ改善した。高利益率のB2Bライセンス事業から現地規制市場への売上構成シフトにより、粗利益率は64%から57.6%へ大幅に低下した。税負担は4,500万ユーロから5,300万ユーロへ増加した。

同社は、グレーマーケットへの依存から脱却するという戦略的転換を反映し、現地規制市場からの収益比率が59％から過去最高の73％に達したと指摘した。 同社はまた、iGaming業界屈指のスポンサーシップ契約を保有しており、インテル・ミラノのユニフォーム前面スポンサーを務めています。報道によると、この4年契約の年間契約額は約3,000万ユーロで、イタリアで批判を浴びている「尊厳令」によるギャンブル広告禁止措置を回避するため、同社のインフォテインメントブランド「Betsson Sport」を通じて契約が組まれています。

ベッツソンによると、第2四半期初頭の1日平均売上高は2025年同期比で9％増の推移となっている。第1四半期の完全な中間報告書は4月24日に発表される予定だ。