アルゼンチンの証券規制当局がペソ建てステーブルコインの運用を停止しました

規制当局はアルゼンチン・ペソ連動型ステーブルコインを証券と認定し、その運用を停止しました。

アルゼンチンの証券取引委員会（SEC）に相当するCNVは、同国の法定通貨アルゼンチン・ペソに連動するステーブルコインに対して初の措置を講じました。

3月12日、同機関は「argt」の上場、販売、仲介業務の停止を命じる決議を発表し、同トークンはこうした資産に関する規則を遵守せずに投資家に提供された有価証券に該当すると述べました。

この措置は、当該ステーブルコインを上場していた取引所「Belo」が、最大32％の年利（APR）を提供し、仮想資産の保有に連動したリターンを約束したことを受けて実施されました。 その結果、CNVは「同トークンは資本市場法第26,831号第2条が定める有価証券の定義に含まれる投資契約に該当し、公募制度の対象となる有価証券として分類される」と判断しました。

同委員会は、これらの資産が「主に第三者の努力によって得られる利益を期待して、共同事業に資金を投資すること」という投資契約の基準を満たす場合、有価証券とみなされ、当該資産に規定されたコンプライアンス体制の対象となると明確にしました。

この措置はTwin Financeにも影響を及ぼし、同社はCNVの承認なしに証券の募集を含むあらゆる活動を一時停止しなければなりません。

この措置はアルゼンチンにおける先例となり、ステーブルコインの保有に対する報酬の提供を証券としての分類と結びつけるものであり、この問題に対処する規制がない限り、将来的にこれらの金融商品を用いた貯蓄のユースケースの可能性を閉ざすことになる。

ステーブルコインの報酬については米国でも議論されており、銀行側は、これが金融システムからの預金流出を助長し、信用仲介に基づくビジネスモデルに影響を与える可能性があると主張して反対しています。

よくある質問

• アルゼンチンのCNVは、ステーブルコインに関して最近どのような措置を講じましたか？
  CNVは、argtの上場および仲介業務を停止し、規制に準拠せずに提供されている有価証券として分類しました。

• なぜargtは有価証券に分類されたのですか？
  このトークンは、仮想資産を保有することで最大年率32％の利回りを約束する投資契約と結びついていたため、有価証券に分類されました。

• この決定はTwin Financeにどのような影響を与えますか？
  Twin Financeは、CNVからの事前の承認なしに、証券の提供を含むステーブルコインに関連するすべての活動を停止しなければなりません。

• この決定はアルゼンチンにおけるステーブルコインの発行にどのような広範な影響を与えるのでしょうか？
  この措置は、ステーブルコインの保有に対する報酬を証券としての分類と結びつける先例となり、同国における貯蓄手段としての利用を制限する可能性があります。