アルファベット、$200億の債券市場へ進出、マイケル・バリーが「モトローラ・モーメント」を警告

AI資本支出の爆発

Googleの親会社であるアルファベット（GOOGL）は、自信あふれるか絶望的な武器競争かを示唆する動きとして、2月9日に米国の高格付け債券市場を驚かせる200億ドルで叩いた。この販売は、初期の15億ドルの予想を大きく超え、投資家の需要が高まっていたため、アナリストがクレジットの風景を根本的に再構築していると述べるより広範な「ハイパースケーラー」借入のブームの一環です。

しかし、驚きは金額ではなく、期間でした。フィナンシャル・タイムズの報告によれば、アルファベットは月曜日の発表前に100年債を含む初のステーリング債の提供を検討していた。実現すれば、これは1990年代後半以来、技術大手が最初に行う動きとなり、2126年まで資金を確保するものです。

Amazon、アルファベット、Meta、Microsoft、Oracle、Appleのビッグシックスハイパースケーラーは、市場のベテランが歴史上最大の資本支出サイクルの1つとして説明する競争にロックされています。彼らは今年、5000億ドルから6500億ドルの支出を予定しており、2025年の1210億ドルから4000億ドルまでの借入を行います。

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ロイターの報告によれば、2026年の米国企業の債券発行総額は2.46兆ドルに達すると予測され、前年から11.8％の増加となります。

「AIは、1年前にはまだ注目されていなかった新しい資本の源泉を掘り起こした」とCredcoreの共同創設者であるKarthik Nandyalは語ります。「2025年初頭の価格設定とリスクモデルはすでに破棄されています。」

一方で、100年債の話題がソーシャルメディアや金融フォーラムで火をつけ、感情は畏敬の念と激しい懐疑論の間で分かれています。X上で、著名な「ビッグショート」投資家であるマイケル・バリーはこの動きを指摘し、マーケットのピークとされる可能性に警鐘を鳴らしました。彼は1997年にモトローラが100年債を発行した年に、同社が歴史的なピークに達し、その後長い衰退を経験したことを引き合いに出しました。「自信は来る足元のすべりを覆い隠すことが多い」と彼はフォロワーに冗談を言いました。

Redditでは、ユーザーが1世紀にわたるどの技術会社の持続力について疑問を投げかけています。あるトップコメントは、「AIがグーグルを電話帳と同じように破壊することはないと賭けることは、技術会社に100年の間お金を貸し付けることです」と述べました。一方で、一部のアナリストは、この債権は「構造的な食欲」を活用する大技であり、200年にわたる負債に一致するために超長期間の資産を必要とする英国の年金基金や保険会社にはぴったりだと主張しています。

FAQ ❓

• なぜアルファベットは200億ドルの債券を発行したのですか？ 記録的なAI駆動の需要の中でハイパースケーラーの資本支出を資金調達するためです。
• この取引は何が異例なのですか？ アルファベットは、技術の歴史では珍しい100年ステーリング債を検討しています。
• ハイパースケーラーの借入ブームはどれほど大きいですか？ ビッグシックスは2026年に4000億ドルまで借入を行い、信用市場を再編成します。
• 100年債は英国でなぜ重要ですか？ 年金基金の負債に合わせるために超長期間の資産が必要です。