3月の米インフレ率は、エネルギー価格の上昇を主因に0.9ポイント上昇し、3.3％となりました。

主なポイント：

• ガソリン価格の21.2%上昇に牽引され、3月のCPIは0.9%上昇しましたが、これはイラン情勢を背景とした急騰です。
• トランプ政権とイランの対立がエネルギー指数を10.9％急騰させ、2026年の中間選挙に影響を与える可能性があります。
• CPIが0.9％と大幅に上昇したにもかかわらず、ジェローム・パウエルFRB議長は長期的なインフレ率は安定していると見ている。

イラン情勢がエネルギー価格を押し上げ、3月の米インフレ率は3.3%に達しました。

連邦準備制度理事会（FRB）は長期的に2％のインフレ率を目標としているが、米国経済は依然としてその水準には程遠く、現在の複雑な地政学的状況下でその差はさらに広がっている。

米労働統計局が発表した3月の消費者物価指数（CPI）は、2月の0.3%上昇に続き0.9%上昇し、過去12か月の累計上昇率は3.3%となった。 この上昇の主因はエネルギー指数で、3月には10.9％上昇しました。特にガソリン価格が21.2％上昇し、これを牽引しました。一方、食料品は3月に上昇が見られず、政府の食料品価格抑制策が一定の成果を上げていることを示唆しています。

この上昇率は、コロナ禍後のピークであった2022年6月以来、最も急激なものです。

消費者にとっては厳しい状況に感じられるかもしれないが、一部の専門家は、予想を下回る数値は、米国民がガソリンスタンドで経験している記録的なエネルギー価格の高騰が一時的なものであり、市場がイラン紛争の解決を期待しているという信頼が高まっていることを示唆していると見ている。

とはいえ、前月比0.9％の上昇はトランプ政権のイラン介入に起因する物価高を浮き彫りにしており、現在の停戦が紛争の終結や国際的なエネルギー商品価格の正常化につながらない場合、この事実は今後の中間選挙にも影響を及ぼす可能性があります。

こうした数値は2026年の追加利下げの可能性に影響を及ぼす可能性がある。地政学的リスクが解消されない場合、物価上昇を助長するリスクを冒してまでFRBがハト派的な措置を講じないとの判断を下す可能性があるためだ。先月、FRBのジェローム・パウエル議長は、インフレ率が自ら設定した2％の目標からは程遠い状況にあるにもかかわらず、長期的なインフレ期待は依然として「定着している」と述べた。