2025年のパーペチュアルDEXウォーズ: 新たな金、新たな技術、オフスイッチなし

オーダーブックからオンチェーンへ: 2025年のパープDEXドッグファイトの内部

パーペチュアルは、有効期限のないデリバティブであり、ロングとショート間の資金提供支払いにより、契約価格はスポットに密接しており、トレーダーが契約をロールせずにポジションを無期限に保持できるため、暗号通貨での人気の設計です。このメカニズムは重要であり、それが現在のボリュームを駆動する理由です。

パープDEXを中央集権型取引所（CEX）パープより選ぶ理由は？まずは自己保管と透明性です。主要なパープDEXでは、マッチングと決済をオンチェーンまたはアプリ固有のチェーン上で実行し、注文と約定は監査可能であり、資産はユーザーのウォレットに存在し、カストディアンのバランスシートには載っていません。このオンチェーンでの存在は、他の分散型金融（DeFi）との相乗効果も可能にします。

Hyperliquidは、専用のチェーンと完全にオンチェーンのセントラルリミットオーダーブック（CLOB）でトーンを設定しました。すべての注文とキャンセルがチェーンに記録され、CEXのような精度とオンチェーンでの検証可能性が組み合わさっています。結果としては、DEXは深いオーダーブック、高速なブロック、および日々数十億ドルのパープフローを誇ります。

しかし、王冠は争われています。近年、Asterはバイラルになり、時にはデイリーパープボリュームとオープンインタレスト（OI）でトップに立ち、パープDEXカテゴリーを目を見張る四半期ごとの合計に押し上げています。高レバレッジ、マルチチェーンのリーチ、および注目を集める流動性が売りです。

GMXは、手数料共有トークノミクスとv2のコスト効率の良いデザインにより、ArbitrumやAvalancheトレーダーの間での忠誠を維持しており、新しいパープDEXの熱の中でも堅実な存在です。多くの人が言うように、まだクリーンな打撃を与え続けています。

DYdXのv4はその自身のCosmosベースのチェーンへの移行を行い、オーダーブックを分散化し、速く、アクティブな市場と柔軟なスループットのためのトレーディングエンジンを備えています。それにより、実際のオンチェーンでの実行が話題になるときには必ず話題に上がります。

Solana上で、DriftとJupiterは効率的なワンツーパンチを提供します。Driftは数十億ドル規模の日を記録しており、Jupiterのパーププロダクトは主要通貨で最大150倍を提供し、Solanaの成長する流動性基盤へのルートを提供します。速さを求めるなら、このレーンは賑わっています。

ApeXは静かに九桁の総取引高と大規模なトレード数を積み上げ、自己保管とUX優先の取引所として展開しています。それは部屋の中で最も声が大きいブランドではありませんが、そのダッシュボードは一貫したストーリーを語っています。

EdgeXは、Amber GroupによってインキュベートされたオーダーブックパープDEXで、30日間の大きなボリュームとOIを記録し、CEXスタイルの速度と成長するプロダクトスタックを備えた高性能な代替品としての地位を確立しています。

そして、Sunperpは、Justin SunのTRONでの新規参入者で、超低料金、SUNに結びついた買い戻し、TRONのUSDT流動性を掲げています。まだ初期段階ですが、目的は明白です: コストとネイティブステーブルコインの深さで競争します。

パープDEXの戦争が始まり、激化してきました

俯瞰すると、メタはシンプルです: パープDEXベニューはオンチェーン取引の成長エンジンとなっており、HyperliquidのオンチェーンCLOBプレイブックがライバルたちにインスピレーションを与え、Aster主導のブレイクアウトが攻撃的な新参者への余地があることを証明しています。CEXパープはまだマインドシェアを持っていますが、自己保管、監査能力、およびオンチェーンレールが時間ごとにトレーダーを引き寄せています。

パープDEXの戦争はお茶会ではありません; それは資金調達率を伴う砲火です。Hyperliquidが最初に発砲し、Asterが大きく応答し、残りはブロックスペースと自慢の権利を争っています。CEXパープはまだ優位を誇りますが、自己保管、監査トレイル、相乗効果は依然として群衆を引き寄せています。あなたの会場を選び、レバレッジに注意を払い、オンチェーンの伝票を保管しましょう。機敏に、理性的に取引を行いましょう。