10月10日、中国茶銭の逃亡

しかし、その同じ10月に米国政府が「史上最大規模のビットコイン押収」を発表したことは、はるかに少数の者しか覚えていない。押収されたのは国際的な仮想通貨マネーロンダリングネットワークと関連するコインであり、まさにその瞬間、米国・英国・シンガポール・タイ・カンボジア・中国で同時多発的な取締行動が展開されていたのである。このタイミングは、両事件の関連性を疑わせるものだ。

本稿では、中国の暗号資産Twitterで流布しながらも欧米メディアではほとんど報じられなかった仮説を紹介します。すなわち、10月10日の暴落は、暗号資産市場に密かに資金を供給する資金洗浄ルートが主要な取り締まりで遮断された後、シャドーバンキングの流動性——中国の地下銀行スラングで「茶銭（ちゃけん）」と呼ばれるもの——が突然引き揚げられたことで増幅された可能性があるというものです。

ただし、10月10日の事態には複数の要因が絡んでいました。市場はすでに脆弱な状態にあり、レバレッジは高く、流動性は多くの人が認識していた以上に薄かったのです。その日にはマクロ的なショックも発生しています。さらに取引所レベルの問題——システム障害、連鎖的な強制決済、さまざまな「配管」の故障——が加速剤として作用した可能性が高いと考えられます。

しかし、「茶代」説は潜在的な欠落部分を補完します。もし、火種となる数日前から数週間にわたり、オフショアや地下ルートを通る資本による大規模かつ安定した買い注文が突然停止していたらどうでしょうか。興味深い偶然を示す出来事のタイムラインを簡単に振り返りましょう：

• 2020年12月28日：中国のLuBianマイニングプールがハッキングされ、12万7千BTCが流出——史上最大のハッキング事件。
• 2024年7月：これらのコインがハッカーのウォレットから別のアドレスへ移動。後にアーカムにより米国政府所有と特定される。
• 2025年10月8日：ニューヨーク東部地区連邦地方裁判所がカンボジア国籍の陳志（ルビアンの支配者とされる人物）を起訴。詐欺で得た数十億ドル相当のBTCとステーブルコインをニューヨークの企業経由で資金洗浄した疑いで、米国の介入を正当化。東南アジア全域の「詐欺拠点」で大規模な摘発・家宅捜索・差し押さえが展開される。
• 2025年10月10日：ビットコインが天井を付け、ほぼ全ての取引所のアルトコインが詐欺的急落でゼロに。銀は即座に153%の急騰を開始、金も史上最高値を更新。
• 2025年10月14日：米国は陳志からルビアンがハッキングされたのと同じ127,000 BTCを押収したと発表したが、元の「ハッカー」の正体は明かさなかった。
• 2025年11月：中国は米国を127,000BTC窃盗の犯人だと非難

以下では、ルビアンの正体、陳志が重要な理由、資金洗浄の仕組み、そして「見えない」資金の流れ——中国の地下銀行スラングで「茶銭（チャチエン）」と呼ばれるもの——が、多くのトレーダーが認める以上に暗号資産価格に影響を与える可能性についての関連性を示します。

ルビアン採掘プール

LuBianがここで重要となる理由は一つ：検察当局の主張通り、陳志のネットワークがビットコインとステーブルコインを通じて膨大な資金を移動させたのであれば、LuBianは単なるマイニング事業ではなく、トレーダーが「有機的」市場需要と見なすのと同じ越境流動性を供給（かつ循環）させる基盤の一部であった可能性があります。

ルビアンの創設者は不明ですが、カンボジアを拠点とするプリンス・グループの会長である陳志と密接に関連しています。同グループは不動産、金融サービス、消費サービスを手掛ける複合企業でしたが、現在は大規模な詐欺と資金洗浄帝国を運営していたことが暴露されています。ルビアンは2020年3月/4月に採掘を開始し、中国とイランで事業を展開しました。 同プールは急速にトップ10、時にはトップ5に入る規模に成長しましたが、ハッキング被害を受け、2021年初頭に突然閉鎖されました。ハッカーは、ルビアンがニーモニックシードフレーズ生成に用いた汎用擬似乱数生成器「メルセンヌツイスター」の素人じみた使用方法を利用し、同社のウォレットをブルートフォース攻撃で破りました。

もしLuBianが存続していれば、その12万7千BTCの保有量はStrategyに次ぐ世界第2位のビットコイン保有量となっていたでしょう。採掘を継続できていれば、さらに大きくなっていた可能性が高い。同社はコイン返還の報奨金を提示するオンチェーンメッセージをハッカーに送ったが、返答は得られなかった。LuBianはハッキングを公に認めることはなく、4年間誰一人としてこの件を報道しなかった。

陳志がビットコイン採掘業界で何をしていたのか、問う価値があります。彼はピアツーピア型デジタルキャッシュや非インフレ性通貨の理念に惹かれていたのでしょうか？それとも採掘は数十億ドル規模の資金洗浄帝国を補完する手段だったのでしょうか？

2025年10月8日付のニューヨーク東部地区連邦地方裁判所の起訴状では、検察は陳志が移民労働者を募集し、数千台の携帯電話で被害者を搾取する施設を運営することで、豚屠殺詐欺、「精聊」（台本を使ったチャット詐欺）、投資詐欺その他のスキームを実行したと告発した。

プノンペン南郊の村外れにある「ゴールデンフォーチュン」詐欺施設では、地元住民が記者団に「労働者が『瀕死[were]になるまで殴打され』、脱走後に強制送還される」のを目撃したと証言した。こうした詐欺施設は東南アジア全域とインドで同様の手法で存在が広く知られている：労働者は高給と福利厚生を餌に誘われ、実際には動物のように監禁され、電話対応や詐欺業務に従事させられる。

起訴状によれば：

「2022年夏、共謀者2は2018年にプリンス・グループが詐欺的なシャ・ジュ・パン（シャ・ジュ・パン：中国式宝くじ詐欺）及び関連する違法活動から1日3000万ドル以上を稼いでいたと自慢した」

Zhiの疑惑の事業規模を考慮すると、これらが単なる私利私欲のためだけでなく、より大規模な闇資金の資金洗浄やアジアからの資本流出を密かに進めるための代理手段として利用されていた可能性は十分にあります。

突如として現れた男

陳志は1987年、中国福建省福州市連江県小澳鎮の平凡な家庭に生まれました。中学校を中退すると上海へ移り、韓国企業ウィメイド・エンターテインメントが開発したオンラインRPG『ミラージュ2』のサーバーを立ち上げたのです。 これが最初の財源となり、その後カンボジアの不動産へ投資を転換しました。わずか27歳でプリンス・グループを設立し、銀行・金融・観光事業を展開するカンボジア有数の企業グループへと急成長させました。

陳氏とその企業は慈善活動でも知られ、奨学金基金への数百万ドルの寄付、ワクチン購入、積極的な慈善活動への参加を行ってきました。2017年まで内務省顧問を務め、後にカンボジア航空の創設会長に就任しました。 しかし、陳氏がこれほど富と権力を手に入れた経緯や、突然カンボジアに移住した理由は、誰も正確には分かっていません。

北京市公安局は2020年にプリンス・グループ専属の特別捜査班を設置し、2020年から2022年にかけて中国警察による別個の捜査が行われましたが、陳は起訴を免れました。 陳の謎めいた成功物語は2025年10月、米国が彼と同僚を起訴し、東南アジア（SEA）で国際的な詐欺対策取締りキャンペーンが展開されたことで幕を閉じます。

摘発と押収の開始

• 10月のニューヨーク東地区連邦地方検察庁（EDNY）による起訴は、カンボジアや東南アジアの詐欺拠点に降り注いだ数多くの強制捜査と取締行動の前兆となりました。カンボジア当局によれば、約200の詐欺センターが閉鎖され、173人の犯罪組織幹部級人物が逮捕され、11,000人の従業員が国外退去処分となりました。陳志の事業は停止され、ロンドンにある19の不動産を含む世界中の資産も差し押さえられました。
• 10月20日にはミャンマー当局がタイ国境付近の悪名高い詐欺施設を摘発したと発表しました。この施設はトライアドの首領ワン・クオック・コイ（通称ブロークン・トゥース）との関連が疑われており、後に陳とのつながりが判明しています。
• シンガポールは10月30日、陳志の現金やヨット、酒類など約1億1400万ドル相当の資産を押収し、独自調査を開始した。
• 11月初めには台湾検察当局がジ氏から1億5000万ドル相当の資産を差し押さえました。ブガッティ、ポルシェ、フェラーリなど高級車26台と、台北の高級住宅街にあるアパートメント11戸が含まれていました。
• 同日、香港警察も現金と株式を中心に3億5300万ドル相当の資産を差し押さえた。
• その後、タイ当局は土地、コンドミニアム、車両、ヨット、銀行預金など約4億2000万ドル相当の資産を押収し、「陳志に関連するオンライン詐欺、労働者人身売買、デジタル通貨による資金洗浄を伴うネットワークを示す証拠を発見した」と発表しました。
• デジタル資産を用いた資金洗浄で知られるカンボジア人詐欺組織のボス、リ・クオン（別名クオン・リー）も1月16日に逮捕されました。
• これらの事件に先立つ夏には、国際刑事警察機構（INTERPOL）が主導した40の国と地域での共同作戦により、現金9700万ドルを含む4億3900万ドル（暗号資産相当額3億4200万ドル）が回収されています。
• 国際犯罪対策グローバル・イニシアチブは、今回の逮捕と押収は「詐欺活動に関与する有力者に対するより広範な取り締まりの可能性を示唆している」と指摘しています。

司法省によるZhiの起訴の一環として、米国政府はPrince GroupのTCOメンバーおよび関係者も標的としました。対象者にはGuy Chhay、Lei Bo、Ing Dara、Zhu Zhongbiao（別名Jack Zhu）、Sin Huat Alan Yeo（別名Alan Yeo）、Zhou Yun（別名Sandy Zhou）、 陳秀玲（別名カレン・チェン）、魏銭江、テット・リーらを標的にしました。

これが暗号資産と10月10日にどう関係するのか

ニューヨーク東地区連邦地方検察局の起訴状によると、プロの資金洗浄組織はプリンス・グループの詐欺被害者から不正に得た資金を受け取り、主にビットコインやステーブルコインを用いて「プリンス・グループへ還流させていた」と検察は述べています。

一般的な手法の一つは、ビットコインやUSDT、USDCなどのステーブルコインで詐欺収益を集め、それを法定通貨に換金するものでした。 その後、資金洗浄業者はその現金でクリーンなビットコインやその他の暗号資産を購入した。被告人チェン・ジー（陳志）は、こうした資金洗浄活動の調整に直接関与し、共謀者らと『違法な両替店』や『地下の資金調達業者』の利用について話し合っていた。チェンは『BTC洗浄』や『BTC資金洗浄担当者』について明示的に言及した文書を保持していた」

このプロセスの仕組みを整理しよう：

1. デジタル資産の入手：さまざまな詐欺や窃盗で得た法定通貨の収益をオフショアまたはKYC（本人確認）非対応の取引所に送金し、暗号資産に換金します。ハッキング（例：ラザルス・グループ経由）による「闇」暗号資産は、カオシャン銀行に割引価格で売却されます。暗号資産は中国や東南アジアの「資金移動業者ネットワーク」で洗浄されます。
2. 洗浄済みの暗号資産は、資産の海外移送を望む中国市民に売却されます。
3. 海外で資産を購入し、暗号資産（特にステーブルコイン）を収益を生み出す場所に預け入れる。

暗号資産は「ミラー取引」と呼ばれる既知の資金洗浄手法を近代化します。これにより、大規模な通貨交換を国境を越えることなく実行できます。典型的な例はメキシコカルテルと中国エリート層の間で行われる取引で、後者は中国から資本を流出し、バンクーバー、ロンドン、シドニーなどの不動産へ投資資産を移します。カルテルはドルを処分したいのです。中国側はドルを必要とします。

そこで三合会系の「ブローカー」が仲介役を担います。三合会はメキシコのカルテルやネットワークとすでに広範な関係を築いています。メタンフェタミンやオピオイドの前駆化学物質を供給し、北米の都市でストリートディーラーを通じて加工・販売されているためです。

トライアドはブローカーを通じてカルテルからドルを買い取り、同時に中国のエリート層にドルを売却します。この取引はすべて現地の合法企業内で隠蔽されるため、資金が公式に国境を越えることはなく、警戒信号を発動させることもありません。TRM Labsの「中国のシャドーバンカー」報告書が示す通り：

暗号通貨はこの鏡像交換システムに現代的な工夫を加えた。決済手段として現金配送や商品輸送に依存する代わりに、ブローカーは価値移転の仲介手段として暗号通貨をますます活用している。この革新により、信頼不要のネットワークが実現した。従来、中国の地下銀行ブローカーはサービス提供地域の各拠点で信頼できる協力者に依存していたが、暗号通貨ははるかに緩やかな連合を可能にした。ステーブルコインが交換媒体となる場合、信頼も共有台帳も不要となる。

つまり、当局が主要な資金洗浄ルートを遮断し、同時に大量の不正ビットコインを押収した場合、単なる個人の逮捕にとどまらず、仮想通貨による価値移動を支える流動性インフラに打撃を与えることになる。

このインフラが10月初めに収縮したとするならば、二つの現象を説明できます。一見偶然に見える「デジタル資産全体の注文帳の急激な薄化」と「伝統的な価値保存手段への即時的な資金移動」——特に顕著なのは貴金属への急激な買い注文です。

@agintenderが指摘するように、暗号資産の強気相場はしばしば「茶钱（チャチエン）」——文字通り「茶代」であり、地下ブローカーの手数料、すなわち地下ルートで価値を移動させる際に支払う「カット」や手数料・スプレッド——の価格上昇と連動します。

「ツイッターでKOLが『強気相場が来た』と叫んでいるのを見かけたら、深セン羅湖の茶館に行って『茶代』が今いくらか聞いてみるといい」

地下銀行の俗語で「茶钱」とは単なる仲介手数料ではなく、グローバルな資本規制の『圧力指数』でもあります。茶钱が0.3%から2%に上昇すれば、地下ルートが締め付けられ、規制当局の監視が強化されているか、あるいは超富裕層が市場から流動性を吸い上げるためにこのルートを利用している可能性が高いと考えられます。

こうした地下レベルの微細なシグナルは、ブルームバーグ端末のニュースより一週間早く市場暴落を予兆することが多い。『茶代』の変動を読み解けなければ、暗号市場におけるアルファについて語る資格はない。」

陳志が法定通貨を暗号資産に換金する必要性は、デジタル資産に対する買い手側の支援の主要な柱の一つだったのでしょうか？ もしそうだとすると、東南アジアにおけるマネーロンダリング事業の大量閉鎖は、ルーブ・ゴールドバーグ的な暗号市場で容易にドミノ効果を引き起こし得た主要な流動性源を断ち切ったことになります。

10月10日の出来事について「公式」の説明は未だ合意されていませんが、一般的な見解としては、これは表向きは長年にわたる流動性の機械的な弱さの結果だとしています。そしてもちろん、10月10日はトランプ大統領が関税の大幅な引き上げ、すなわち中国からの輸入品に対する追加100%の関税を発表した日でもありました。ベンジャミン・コーエンがこの出来事を分析して述べたように、

「今回の下落は単一の要因で引き起こされたわけではありません。流動性の逼迫、内部的な幅の縮小、参加者の減少、そしてビットコインサイクルの成熟といった要因が重なり、十分な圧力が蓄積された結果、市場の脆弱性が露呈したのです。

コーエン氏はまた、「暴落が弱さを生み出したのではなく、もともと存在していた弱さを露呈しただけだ」とも語っています。DragonflyのHaseeb Qureshi氏は、金曜の夜に市場が動揺し、BinanceのAPIが誤作動したことを発端に、一連の不幸な出来事が暴落につながったと指摘しています。

10月10日の暴落は、技術的な問題、市場の不確実性、金曜の夜に極端に低下する流動性が重なった、純粋に機械的な故障だった可能性も十分にあります。 しかし、その決済手段としてデジタル資産に依存している、計り知れないほど巨大な地下経済が確かに存在しており、それは2025年10月に当局によってほぼ閉鎖されました。

この事実を受け入れるならば、10月上旬にかけて陳志の帝国に対する世界的な摘発が中国のシャドーバンキングネットワークに流動性の引き揚げを促し、注文帳を劇的に薄くしたことも認めざるを得ません。そして火花が散ります。トランプが100%関税という爆弾を投下し、即座にマクロ的な衝撃を生み出しました。

茶銭流動性の下支えが失われたため、最初の売り圧力が薄くなった注文帳を直撃し、機械的障害を引き起こした。これにはバイナンスAPIの過負荷、オラクルのペグ解除、永久先物DEXのADL（異常な取引量）が含まれる。次の主要な市場転換点において、中国の「茶銭」の世界で何が起きているか、そしてそれが暗号資産の世界と相関しているかを確認しよう。