Zero Percento: La Svizzera Torna a Tassi dello 0% per Contrastare la Pressione Deflazionistica

La BNS si unisce al club dei tassi zero dopo il sesto taglio consecutivo

La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha abbassato il suo tasso di riferimento di 0,25 punti percentuali allo 0% con effetto dal 20 giugno 2025. Questa decisione segna un ritorno alla politica di tasso d’interesse zero (ZIRP) utilizzata in precedenza negli anni 2010. Rappresenta il sesto taglio consecutivo del tasso della BNS dal marzo 2024, portando il tasso dall’1,75%.

La banca centrale ha citato le persistenti pressioni deflazionistiche e la forza del franco svizzero come ragioni principali. I prezzi al consumo sono diminuiti dello 0,1% a maggio 2025, guidati in parte dai prezzi più bassi nel turismo e nei prodotti petroliferi. Il franco si è apprezzato di oltre il 10% rispetto al dollaro statunitense quest’anno, agendo come un rifugio sicuro in mezzo a incertezze globali.

Questo apprezzamento ha abbassato i prezzi all’importazione, peggiorando la deflazione. La BNS mira a stimolare l’inflazione verso il suo obiettivo di stabilità, prevedendo un’inflazione media annuale dello 0,2% per il 2025, dello 0,5% per il 2026 e dello 0,7% per il 2027 con il nuovo tasso.

A livello nazionale, la mossa mira a rendere più economico il prestito, incoraggiare gli investimenti e indebolire il franco per aiutare gli esportatori svizzeri. Tuttavia, presenta sfide per i risparmiatori a causa di rendimenti trascurabili e per le banche che affrontano margini di prestito compressi. Alcuni analisti speculano che possano seguire ulteriori tagli in territorio negativo.

A livello globale, l’azione della BNS è vista come un potenziale segnale per altre economie avanzate di rivedere la ZIRP se le condizioni peggiorano. Storicamente, i tassi bassi hanno aumentato la domanda di asset più rischiosi, comprese le azioni. I mercati delle criptovalute vedono spesso un interesse crescente in tali ambienti mentre gli investitori cercano rendimento.

La BNS ha dichiarato che continuerà a monitorare le condizioni economiche e rimane pronta a intervenire nei mercati dei cambi per gestire il valore del franco. Una crescita del PIL svizzero contenuta dall’1% all’1,5% è prevista sia per il 2025 che per il 2026.