Una nuova richiesta di registrazione di un ETF punta alle società che detengono riserve in Bitcoin, con Strategy Inc al centro dell'attenzione

ETF a reddito legata al bitcoin senza partecipazioni dirette

La crescente domanda di reddito legato all'esposizione societaria legata al bitcoin sta plasmando nuove strategie di ETF, tra cui una richiesta presentata il 30 marzo 2026 alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense per il proposto T-Strive Digital Credit ETF, negoziato con il ticker DGCR. Il fondo è strutturato con Strive Asset Management LLC come sub-consulente e punta al rendimento attraverso titoli legati a società che detengono bitcoin nei loro bilanci.

A differenza dei prodotti spot, il fondo investe in titoli privilegiati emessi da società di tesoreria bitcoin, che impiegano il capitale aziendale in BTC o strumenti correlati. Questi includono azioni privilegiate perpetue e altri titoli legati alle azioni che generano reddito emessi da tali società, nonché derivati come i total return swap utilizzati per ottenere esposizione. La richiesta afferma:

"Il fondo è un fondo negoziato in borsa gestito attivamente che mira a generare reddito corrente. In condizioni di mercato normali, il fondo investe in titoli privilegiati emessi da società di tesoreria bitcoin … e si impegna in operazioni su derivati".

Strive Asset Management LLC, un consulente di investimento registrato presso la SEC e controllata di Strive Inc., funge da sub-consulente. Il fondo definisce le società di tesoreria bitcoin utilizzando soglie legate all’esposizione patrimoniale, alle fonti di reddito, alla classificazione normativa o alle operazioni di mining.

Strategia dei titoli privilegiati e rischio di portafoglio concentrato

Il quadro operativo e giuridico del fondo coinvolge diverse entità specializzate. L’ETF è una serie dell’ETF Opportunities Trust, con Tuttle Capital Management, LLC che funge da consulente di investimento principale responsabile delle spese del fondo e della vigilanza normativa. Per facilitare la negoziazione e la custodia, Commonwealth Fund Services, Inc. agisce in qualità di amministratore, mentre U.S. Bank, N.A. funge da custode del fondo.

Le responsabilità di supervisione sono suddivise: un consulente principale è responsabile di tutte le spese del fondo, mentre Strive Asset Management LLC gestisce la strategia di portafoglio in qualità di sub-consulente. Le azioni saranno emesse in grandi unità di creazione e quotate su una borsa valori nazionale, dove i prezzi sul mercato secondario rifletteranno le dinamiche di domanda e offerta e potranno divergere dal valore patrimoniale netto a seconda delle condizioni di liquidità.

"Il fondo è classificato come 'non diversificato' ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 (la 'Legge del 1940') e può detenere un portafoglio concentrato", spiega il documento, aggiungendo:

"Il fondo non investirà direttamente in bitcoin."

Questa struttura consente all’ETF di mantenere un’esposizione mirata a un numero limitato di emittenti legati alle strategie di tesoreria in bitcoin.

Si prevede che il T-Strive Digital Credit ETF si concentrerà sui titoli privilegiati di credito digitale emessi da Strategy Inc., la più grande società di tesoreria bitcoin che alloca fondi aziendali al BTC come posizione di bilancio principale. "Il fondo prevede di concentrare i propri investimenti principalmente sui titoli privilegiati di credito digitale noti come Strategy Inc. Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) e Strive Inc. Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA)", precisa il documento. Questi strumenti, combinati con i derivati, sono progettati per generare reddito mantenendo un'esposizione indiretta alla performance aziendale legata al bitcoin.

FAQ 🧭

• Qual è la strategia di investimento principale dell'ETF DGCR? Cerca di generare reddito attraverso titoli privilegiati emessi da società di tesoreria bitcoin.
• In che modo Strategy Inc. influisce sul portafoglio dell’ETF? È un punto focale primario grazie al suo ruolo di società leader nel settore della tesoreria bitcoin.
• Il fondo offre un'esposizione diretta al bitcoin? No, l'esposizione è indiretta attraverso titoli societari e derivati.
• Perché le società di tesoreria bitcoin sono importanti per gli investitori? Offrono un modo per ottenere rendimenti legati al bitcoin attraverso strumenti finanziari tradizionali.