Strategist Spiega Perché il Rally dell'Oro e dell'Argento Potrebbe Finire allo Stesso Modo del 2008

Il Top è Quasi Raggiunto: Lo Stratega di Mercato Avverte di un Grande Ritracciamento di Oro e Argento

Parlando con David Lin su The David Lin Report (TDLR), Chris Vermeulen, capo stratega di mercato presso thetechnicaltraders.com, ha affermato che i metalli preziosi stanno entrando in una classica fase di fine ciclo caratterizzata da estremo slancio, posizionamento affollato ed euforia crescente degli investitori.

Vermeulen ha detto che l’argento, che recentemente ha superato il livello psicologicamente importante di $100, sembra essere in una “frenesia alimentare” che potrebbe spingere i prezzi verso $120-$140 prima che il rally si esaurisca. L’oro, anche se si muove più lentamente, potrebbe anche superare decisamente i $5,000 per oncia nel breve termine mentre il capitale si sposta fuori dai mercati azionari indeboliti. Al 28 gennaio 2026, un’oncia d’oro ha già toccato $5,315 e l’argento è arrivato molto vicino a raggiungere $120 il 26 gennaio.

Tuttavia, Vermeulen ha avvertito che queste ultime mosse al rialzo spesso precedono inversioni violente. Facendo paragoni con eventi di stress di mercato precedenti nel 2008, 2020 e 2022, Vermeulen ha detto che i metalli preziosi inizialmente beneficiano delle vendite di azioni, ma tendono a scendere bruscamente una volta che la paura, le chiamate di margine e la liquidazione forzata prendono piede. Nei cicli passati, l’oro è sceso di oltre il 30% mentre argento e platino sono scesi di oltre il 60%.

Vermeulen ha sostenuto che l’attuale configurazione sta diventando sempre più affollata. Ha indicato l’ascesa dei titoli minerari, alcuni dei quali sono triplicati in un anno, come un segnale che l’entusiasmo speculativo potrebbe essere al culmine. Ha anche segnalato l’emergere di prodotti scambiati in borsa di miniere con leva come un segnale di avvertimento di fine ciclo storicamente associato ai picchi di mercato.

Oltre ai metalli, Vermeulen ha espresso una crescente preoccupazione per l’economia più ampia e i mercati azionari. Ha detto che i titoli legati all’intelligenza artificiale (IA), in particolare i cosiddetti “Magnificent Seven”, sembrano formare modelli di picco dopo massicci afflussi di capitale negli ultimi anni. Il finanziamento per i data center sta già stringendo, e lo slancio nel commercio AI si è rallentato, ha osservato Vermeulen.

Se i principali indici azionari cedono, Vermeulen si aspetta un’ondata iniziale di capitale nei metalli preziosi, potenzialmente alimentando un ultimo scoppio rialzista. Ma se le azioni non si stabilizzano e continuano a scendere, ha avvertito che i metalli probabilmente seguiranno poiché gli investitori vendono qualsiasi cosa con liquidità.

Vermeulen ha detto che la sua azienda è passata a una posizione difensiva, aumentando i livelli di liquidità a circa il 30% dei portafogli e uscendo da posizioni pesantemente tecnologiche come il tracciamento Nasdaq QQQ. Ha sottolineato che questa mossa è stata recente e non una posizione ribassista di lunga data, notando che la sua strategia segue le tendenze piuttosto che predire i picchi.

Sui tassi di interesse, Vermeulen ha evidenziato segnali tecnici che suggeriscono che il rendimento del Tesoro statunitense a 10 anni potrebbe eventualmente salire verso un massiccio 8,3%, un movimento che ha detto metterebbe una forte pressione sul debito governativo e sui mercati obbligazionari globali. Pur sottolineando che tale esito non è garantito, ha detto che i grafici indicano uno stress strutturale crescente.

Vermeulen era anche cauto su bitcoin (BTC), che ha descritto come vulnerabile a movimenti ribassisti acuti se le azioni si indeboliscono. Ha detto che le dinamiche di psicologia di massa di bitcoin spesso portano a vendite rapide una volta che lo slancio si inverte, rendendolo più rischioso dell’oro durante periodi di stress di mercato.

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Alla domanda su quale scegliere tra oro e bitcoin nel 2026, Vermeulen ha detto che preferisce l’oro a causa della sua minore volatilità e del ruolo consolidato durante l’incertezza finanziaria, anche se resta ottimista sulla traiettoria a lungo termine dell’oro ben oltre i livelli di prezzo attuali.

Nonostante la sua cautela, Vermeulen ha detto di non credere che il rally dei metalli sia completamente finito. Invece, ha inquadrato il momento attuale come un punto decisionale, esortando gli investitori a scalare gradualmente piuttosto che tentare di cronometrare un picco esatto. “Ad un certo punto,” ha detto, “devi solo essere felice del guadagno.”

FAQ ❓

• Il rally dell’oro è finito?
  Non ancora, ma Chris Vermeulen crede che l’oro potrebbe entrare nella sua fase finale al rialzo prima di una grande correzione.
• Quanto potrebbe essere grande la correzione?
  Vermeulen ha avvertito che oro e argento potrebbero scendere tra il 30% e il 60% una volta che il rally raggiunge il picco.
• Perché l’argento è più rischioso dell’oro?
  La dimensione più piccola del mercato dell’argento e lo slancio parabolico lo rendono più vulnerabile a inversioni brusche.
• E riguardo al bitcoin?
  Vermeulen ha detto che il bitcoin potrebbe scendere bruscamente se le azioni si indeboliscono, citando la sua storia di vendite rapide guidate dal sentimento.