Stiamo per entrare nell'età dell'oro delle criptovalute

Le Criptovalute Hanno Ora Chiarezza

Martedì sera della scorsa settimana, il Senato degli Stati Uniti ha approvato il GENIUS Act – un’affermazione storica e risuonante che le criptovalute sono qui per restare.

Per quasi quindici anni, l’industria degli asset digitali ha operato nell’ombra: spesso fraintesa, frequentemente rappresentata in modo errato e ampiamente non supportata. Gli imprenditori costruivano senza regole; gli investitori speculavano senza guide; e le istituzioni esitarono, diffidenti di un terreno poco chiaro. Il GENIUS Act – acronimo di Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – segna un cambiamento drammatico. È l’ultimo, e probabilmente più significativo, momento di chiarezza per un settore che da tempo la desiderava.

Chiarezza, dopo tutto, è ciò che è mancato di più all’industria delle criptovalute. È anche ciò che necessita più di qualsiasi altra cosa. E, quando la chiarezza finalmente arriva, porta stabilità. E quando la stabilità è presente, i capitali fluiscono.

Abbiamo tutti visto l’impatto di ciò con l’approvazione degli ETF bitcoin spot nel gennaio 2024. Con questa singola decisione, i regolatori hanno aperto le dighe tra le criptovalute e il più ampio sistema finanziario globale. Prima degli ETF, il possesso di bitcoin era dominato da attori nativi del mondo cripto: principalmente le borse, gli early adopter e gli evangelisti.

Quasi un anno e mezzo dopo, guarda ai primi 10 detentori di bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy e simili. Queste istituzioni ora gestiscono alcune delle più grandi allocazioni di bitcoin al mondo.

Il solo Ishares Bitcoin Trust (IBIT) di Blackrock ha superato i 70 miliardi di dollari in gestione patrimoniale in soli 341 giorni. Per contestualizzare, ci sono voluti 1.691 giorni a SPDR Gold Shares ETF (GLD) per raggiungere lo stesso traguardo.

Le criptovalute non sono più un movimento marginale – stiamo assistendo al movimento del capitale tradizionale con convinzione. Come ha affermato l’analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas, “Gli ETF su Bitcoin sono passati da zero a campioni d’incassi più velocemente di quasi qualsiasi lancio di ETF nella storia.”

Ciò che rende questo momento così profondo è che l’approvazione dell’ETF è stata solo una parte della chiarezza e l’industria sta ora attraversando quattro chiarificazioni storiche contemporaneamente – una confluenza senza precedenti nei suoi quindici anni di storia. Queste includono:

1. Chiarezza Regolamentare

Il GENIUS Act può essere il titolo della settimana, ma arriva sulla scia di significativi progressi regolatori sia negli USA sia all’estero. Per la prima volta, i regolatori statunitensi stanno adottando un approccio coordinato: la SEC ha iniziato a chiarire quali token sono considerati titoli rispetto a materie prime, mentre la CFTC ha iniziato a definire la sua giurisdizione sui derivati e scambi cripto.

Inoltre, il nuovo Presidente della SEC, Paul Atkins, ha recentemente chiarito la sua posizione sulla finanza decentralizzata quando ha detto quanto segue al suo più recente Crypto Task Force Roundtable all’inizio di questo mese: ​​

Il diritto di avere l’autocustodia della propria proprietà privata è un valore americano fondamentale che non dovrebbe scomparire quando ci si connette a internet. Sono favorevole a offrire una maggiore flessibilità ai partecipanti al mercato per autocustodire asset cripto, specialmente laddove l’intermediazione impone costi di transazione inutili o limita la possibilità di impegnarsi in staking e altre attività on-chain.

Al di fuori degli Stati Uniti, il quadro MiCA dell’UE è uno dei quadri di regolamentazione degli asset digitali più completi al mondo, stabilendo regole chiare sull’emissione, la custodia e le stablecoin.

2. Chiarezza Legislativa

La regolamentazione può andare solo fino a un certo punto senza leggi a supportarla. Sebbene l’approvazione del GENIUS Act di martedì sia rivoluzionaria, essa fa seguito al voto bipartisan della Camera e del Senato per abrogare la controversa regola del broker DeFi. È importante notare che questo è stato in realtà il primo pezzo di legislazione sugli asset digitali mai passato negli Stati Uniti.

Inoltre, nazioni come gli Emirati Arabi Uniti hanno già emanato leggi che incoraggiano l’innovazione blockchain, offrendo incentivi fiscali e protezioni legali per le aziende cripto attive nelle zone economiche libere.

3. Chiarezza Bancaria

Operation Chokepoint 2.0 negli Stati Uniti è stato un momento oscuro per il rapporto tra le banche e l’industria delle cripto, ma tutto è iniziato a cambiare quando l’Ufficio del Comptroller of the Currency ha recentemente emesso linee guida aggiornate che permettono alle banche di custodire asset digitali e facilitare i pagamenti tramite stablecoin.

Queste linee guida sono state trasformative. Hanno dato alle istituzioni finanziarie il permesso di partecipare – in modo sicuro e conforme – a un sistema che era una volta off-limits. Le banche, che avevano camminato con cautela intorno alle cripto, stanno ora esplorando come integrarle nelle loro offerte, infrastrutture e operazioni di tesoreria.

4. Chiarezza Contabile

Infine, il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha emanato regole attese da tempo che consentono alle aziende di riportare gli asset digitali nei loro bilanci al valore di mercato equo. Prima di questo cambiamento, le aziende erano costrette a riportare bitcoin e altri possedimenti cripto come asset intangibili, il che significava che ogni calo di prezzo doveva essere riportato, ma gli aumenti di prezzo venivano ignorati a meno che l’asset non fosse venduto.

I nuovi standard FASB correggono quella asimmetria. Ora, le aziende possono riflettere il vero valore economico dei loro possedimenti cripto, fornendo maggiore trasparenza e incentivo all’adozione. Questo non riguarda solo la contabilità, ma riguarda lo sblocco della strategia aziendale e dell’innovazione.

Insieme, queste quattro “chiarezze” – regolamentare, legislativa, bancaria e contabile – formano la base di un’economia cripto che non è più speculativa, ma istituzionale; non più alla deriva, ma diretta; non più isolata, ma integrata.

Questa non è un ciclo. È un cambiamento strutturale.

La chiarezza fornisce stabilità. La stabilità attrae investimenti. Gli investimenti guidano l’innovazione. E l’innovazione trasforma tutto.

Il compianto Clay Christensen diceva: “La disruption non riguarda l’essere radicali; si tratta di fare qualcosa di nuovo che rende obsolete le cose vecchie.”

Le criptovalute sono state a lungo fraintese come una ribellione. In realtà, sono un rinascimento: un cambiamento generazionale e tecnologico che raggiunge la maturità nello stesso momento – e quel momento è ora.

Benvenuti all’Età dell’Oro delle Criptovalute.

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Il seguente post è stato scritto da Keith A. Grossman, Presidente di Enterprise presso MoonPay. Prima di MoonPay, è stato Presidente di TIME Magazine.