Singapore finalizza il quadro normativo per le stablecoin con prove di tokenizzazione delle bollette che guidano i flussi della prossima ondata

La MAS riconosce l’urgenza, definisce le caratteristiche delle stablecoin con test di regolamento

La crescente domanda di un’infrastruttura di asset digitali resiliente sta accelerando un cambiamento globale verso la finanza tokenizzata, creando urgenza per standard che possano supportare la scala transfrontaliera e il regolamento credibile. Il Direttore Generale della Monetary Authority of Singapore (MAS) Chia Der Jiun ha condiviso il 13 novembre 2025 al Singapore Fintech Festival 2025 che le stablecoin e i quadri di tokenizzazione interoperabili sono centrali in questa nuova fase.

“Ora, le stablecoin regolamentate, sebbene nascenti, offrono la prospettiva della stabilità del valore. Una regolamentazione solida e robusta delle stablecoin sarà fondamentale per sostenere la loro stabilità”, ha detto. “Abbiamo visto le normative nazionali prendere forma rapidamente. Questo è un importante inizio. Ma le cose possono prendere una brutta piega se c’è una proliferazione di stablecoin mal regolamentate, minando la fiducia in altre.” Il direttore generale della banca centrale ha continuato:

La MAS riconosce questo e ha finalizzato le caratteristiche del nostro regime normativo sulle stablecoin e si preparerà a una legislazione di bozza. Nel nostro regime, abbiamo dato importanza a una solida riserva di backup e all’affidabilità del riscatto.

Chia ha inoltre delineato le considerazioni di vigilanza future: “Nel tempo, se alcune stablecoin regolamentate diventano sistemiche, i quadri normativi dovranno essere ulteriormente rafforzati, la cooperazione normativa transfrontaliera potenziata e l’accesso alle strutture della banca centrale considerato.” Questi sviluppi fanno parte della spinta di Singapore per garantire che gli asset di regolamento che supportano i mercati tokenizzati siano robusti, scalabili e allineati tra le giurisdizioni.

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Espandendo ulteriormente i modelli di regolamento, ha detto che la MAS sta lavorando con partner del settore per esaminare tutti e tre gli asset di regolamento. Ha osservato che la MAS ha lanciato l’iniziativa BLOOM per facilitare la sperimentazione del settore con passività bancarie tokenizzate e stablecoin regolamentate per il regolamento e ha invitato FIs e operatori di reti di clearing e settlement a svolgere test nell’ambito dell’iniziativa.

Chia ha anche citato progressi operativi nei flussi di lavoro CBDC all’ingrosso, affermando che le tre banche di Singapore — DBS, OCBC e UOB — hanno completato transazioni di prestito overnight interbancario utilizzando il primo rilascio di prova dal vivo di CBDC all’ingrosso in dollari di Singapore per il regolamento. Ha concluso il banchiere centrale:

Come prossimo passo, la MAS proverà l’emissione di MAS Bills tokenizzati a Dealers Primari e regolati con CBDC. Rilasceremo più dettagli su questo il prossimo anno.

Ha sottolineato che la coordinazione globale, le reti interoperabili e gli standard di grado istituzionale determineranno quanto velocemente la finanza tokenizzata raggiungerà una scala significativa.

FAQ ⏰

• Perché la finanza tokenizzata è importante per gli investitori istituzionali?
  Introdurre efficacia operativa, migliorare la certezza del regolamento e posizionare i mercati per un’espansione scalabile transfrontaliera.
• Cosa sta guidando l’urgenza intorno alla regolamentazione delle stablecoin?
  La chiarezza normativa riduce il rischio sistemico e sostiene asset di regolamento affidabili per gli ecosistemi tokenizzati emergenti.
• Come influenzano le prove di CBDC all’ingrosso le future infrastrutture dei mercati finanziari?
  I test di successo dimostrano la fattibilità di un regolamento in tempo reale e programmabile in ambienti istituzionali.
• Perché l’interoperabilità è centrale nella tokenizzazione globale?
  Le reti interoperabili consentono standard coerenti tra giurisdizioni, sostenendo l’adozione e la crescita della liquidità.