Shorter si accumulano su MSTR: Citron Research avverte che la corsa al rialzo di Microstrategy potrebbe scoppiare.

Il Rally di MSTR Accende lo Scetticismo, Famoso Venditore allo Scoperto Afferma che il Titolo è ‘Surriscaldato’

L’ascesa meteoritica di Bitcoin si è rivelata un vantaggio per Microstrategy (Nasdaq: MSTR), che ha accumulato 331,200 BTC con la media del costo in dollari a partire dal 2020. L’azienda ha speso 16,535 miliardi di dollari per acquisire questo sostanzioso tesoro, ora valutato a 32,649 miliardi di dollari. Nel frattempo, le sue azioni quotate al Nasdaq sono salite alle stelle, con un aumento del 171% in soli sei mesi e un sorprendente incremento del 511% dall’inizio dell’anno.

Gli investitori pagano volontariamente un premio per le azioni MSTR, principalmente a causa della strategia finanziaria non convenzionale dell’azienda e della promessa percepita di futuri guadagni. Microstrategy impiega un approccio a leva per espandere i suoi possedimenti in BTC, utilizzando strumenti come offerte di capitale sul mercato e obbligazioni convertibili senior. Questo metodo consente all’azienda di controllare più bitcoin di quanti ne potrebbe con il solo capitale proprio, massimizzando il valore degli asset durante gli aumenti di prezzo di bitcoin.

Questa strategia ha suscitato un mix di entusiasmo e scetticismo. Alcuni analisti avvertono che il premio sulle azioni MSTR potrebbe invertirsi, soprattutto se i prezzi di bitcoin subissero un calo. Ad esempio, un calo del 50% del valore di bitcoin potrebbe portare a un calo ancora più ripido del 60%-80% del prezzo delle azioni MSTR a causa della leva, potenzialmente cancellando completamente il premio. L’avvocato di bitcoin Will Clemente ha valutato questo scenario in un post su X giovedì.

“Il premio MSTR è il premio GBTC di questo ciclo. Studia quando il premio GBTC è diventato negativo nel 2021,” ha detto Clemente.

Alcuni investitori vedono MSTR come un’opzione più lucrativa rispetto alla detenzione diretta di bitcoin, credendo che il rendimento più elevato giustifichi il premio. Altri, tuttavia, non sono convinti. Giovedì, Andrew Left, un famoso venditore allo scoperto e mente dietro la newsletter di investimento online Citron Research, ha detto la sua sulla questione. Tramite l’account Citron X su X, Citron ha offerto elogi al fondatore di Microstrategy Michael Saylor—prima di passare rapidamente a critiche pungenti.

“Anche se Citron rimane rialzista su bitcoin, ci siamo coperti con una posizione corta su MSTR,” ha postato Citron. “Molto rispetto per Saylor, ma anche lui deve sapere che MSTR è surriscaldato.” Le azioni MSTR hanno chiuso giovedì in rosso, perdendo il 16% contro il dollaro statunitense. Tuttavia, alle 11 a.m. ora orientale di venerdì, il titolo ha ripreso, salendo del 6,5%.

Secondo gli ultimi dati, circa 15% delle azioni pubblicamente negoziate di Microstrategy sono in posizione corta, indicando un notevole livello di sentimento ribassista tra gli investitori mentre è stato su un trend rialzista. Questo riflette un più ampio scetticismo sul fatto che il titolo dell’azienda possa mantenere la sua rapida crescita, soprattutto data la volatilità dei prezzi del bitcoin e i rischi potenziali associati alle sue posizioni a leva.

L’ascesa straordinaria di Microstrategy evidenzia una tensione critica nel mercato: il fascino delle strategie ad alto rischio contro i rischi intrinseci di fare leva su asset volatili. Poiché la traiettoria di bitcoin rimane rialzista oggi ma incerta domani, il destino dell’azienda dipenderà probabilmente dalla sua capacità di navigare in questo equilibrio precario, lasciando gli investitori a ponderare la promessa di ritorni elevati contro lo spettro di perdite significative.