Secondo Kaiko, le stablecoin rappresentano l'83% del volume di trading spot in criptovalute in dollari USA, mentre le coppie con valute legali perdono terreno

Gli stablecoin consolidano il loro ruolo di principale livello di regolamento nel settore delle criptovalute

Gli ultimi dati di Kaiko mostrano che le coppie con il dollaro fiat stanno scivolando in un ruolo minoritario, detenendo solo il 16,97% del volume spot totale sugli exchange centralizzati. Si tratta di un netto contrasto rispetto ai cicli precedenti, quando i canali legati alle banche avevano ancora un peso significativo.

Nel 2021, le stablecoin rappresentavano il 77,75% del trading spot in USD, mentre le coppie con valuta fiat rappresentavano il 22,25%. Da allora, l'equilibrio si è progressivamente spostato, con le stablecoin che hanno superato la soglia dell'80% nel periodo 2024-2025 e non hanno più guardato indietro.

I dati di Kaiko descrivono questo cambiamento come qualcosa di più di un semplice miglioramento in termini di convenienza. Le stablecoin sono diventate di fatto il dollaro operativo all'interno dei mercati delle criptovalute, gestendo il regolamento, la liquidità e la determinazione dei prezzi in quasi tutte le principali coppie di trading. Il meccanismo è semplice. Le coppie di token fiat come BTC/USDT ed ETH/USDC offrono una maggiore liquidità, spread più stretti e accesso 24 ore su 24 senza gli attriti legati agli orari bancari tradizionali o ai ritardi di regolamento.

Tale accessibilità ha alimentato l'adozione ben oltre i trading desk statunitensi. Nelle regioni soggette a controlli sui capitali o con infrastrutture bancarie limitate, le stablecoin funzionano come un canale parallelo al dollaro per le rimesse, le retribuzioni e le transazioni quotidiane.

Le metriche di volume riflettono questa attrazione globale. Le stablecoin garantite dal dollaro elaborano centinaia di miliardi di dollari di volume spot giornaliero, mentre le stablecoin denominate in euro rimangono un errore di arrotondamento in confronto, anche con la chiarezza normativa prevista dal quadro MiCA europeo.

Anche la quota di mercato tra gli emittenti rimane concentrata. L'USDT di Tether continua a dominare la maggior parte dell'attività di trading, superando spesso l'80% del volume generato dalle stablecoin, mentre l'USDC mantiene una presenza minore ma comunque significativa. Gli sviluppi normativi hanno contribuito a rafforzare questa tendenza. I quadri normativi statunitensi introdotti nel 2025 hanno incoraggiato l'emissione e la conformità, mentre gli exchange senza accesso diretto al sistema bancario statunitense indirizzano sempre più spesso l'attività attraverso coppie di stablecoin. Sulle piattaforme statunitensi regolamentate, le coppie con valute legali esistono ancora, ma la loro presenza è limitata. A seconda della piattaforma e del mese, il trading diretto in USD può scendere a una percentuale a due cifre bassa, o addirittura a una cifra sola, del volume totale.

I stablecoin sono anche al centro della finanza decentralizzata (DeFi), alimentando pool di liquidità, mercati di prestito e strategie di rendimento. Il loro ruolo si è esteso dalla garanzia all'infrastruttura di base, fungendo da ancora sia per gli ecosistemi centralizzati che per quelli on-chain.

Ci sono dei compromessi. La concentrazione del mercato, la trasparenza delle riserve e il controllo normativo rimangono temi ricorrenti, in particolare ora che le stablecoin si avvicinano sempre più alle dimensioni delle reti di pagamento tradizionali. Tuttavia, la direzione è chiara. Le stablecoin sono passate da un ruolo di supporto al centro della scena, sostituendo silenziosamente i canali fiat in gran parte dell'economia delle criptovalute.

FAQ 🔎

• Qual è la percentuale di trading spot di criptovalute che utilizza le stablecoin? A marzo 2026, le stablecoin rappresentano circa l'83% del volume di trading spot denominato in USD.
• Perché le stablecoin stanno sostituendo le coppie fiat in USD? Offrono un regolamento più rapido, una maggiore liquidità e un accesso 24 ore su 24, 7 giorni su 7, senza dover fare affidamento sui sistemi bancari tradizionali.
• Quali stablecoin dominano l'attività di trading? L'USDT è in testa con un ampio margine, mentre l'USDC è il secondo contributore più importante.
• Esistono ancora le coppie di trading con il dollaro fiat? Sì, ma ora rappresentano una quota minore dell'attività, principalmente sulle borse valori regolamentate degli Stati Uniti.