Scarsità, sorveglianza e il ritorno del potere duro – La settimana in rassegna

Punti chiave:

• Il Bitcoin si è mantenuto sopra i 71.000 dollari, mentre PlanB e Mel Mattison hanno definito la situazione come un test di breakout del ciclo quadriennale.
• L'ETF di Morgan Stanley e le stablecoin da 307 miliardi di dollari hanno mostrato un aumento della domanda istituzionale, mentre le altcoin sono rimaste indietro.
• Scott Bessent ha promosso le norme statunitensi sulle criptovalute, mentre il ruolo di Bitcoin nello Stretto di Hormuz fa presagire una più ampia adozione nel 2026.

Riepilogo della settimana

Il Bitcoin ha chiuso la settimana appena sopra il livello dei 71.000 dollari, prolungando una battaglia durata quasi due mesi e mezzo con la sua media mobile a 200 settimane. Ethereum ha registrato una modesta candela settimanale in verde vicino alla soglia dei 2.100 dollari, mentre la maggior parte delle altre altcoin ha perso terreno o ha registrato un andamento laterale.

Indipendentemente da ciò, i blocchi vengono prodotti e il Bitcoin sta ancora consolidando in quello che Mel Mattison ha descritto come un pattern pre-uptrend "da manuale". La prossima mossa delle criptovalute potrebbe essere innescata da sviluppi macroeconomici, ma potrebbe anche semplicemente soccombere al ciclo quadriennale e ai classici indicatori tecnici, come anticipa PlanB. Il tempo lo dirà.

Tutti i principali indici azionari hanno registrato movimenti al rialzo a sorpresa, con l'S&P 500, il Dow e il Nasdaq tutti in rialzo di quasi il 4% sulla settimana. L'oro e l'argento hanno entrambi ripreso la loro ripresa, mentre il petrolio si è raffreddato, attestandosi attualmente sotto la soglia dei 100 dollari. Il VIX è crollato nuovamente al livello di 19,5, non riuscendo a raggiungere i massimi del "Liberation Day" neanche lontanamente.

Ancora una volta, gli sviluppi (o forse semplicemente la retorica) relativi alla situazione in Iran hanno dominato la settimana. Un presunto cessate il fuoco intorno a Hormuz ha innescato rimbalzi sia nel mercato azionario che nel Bitcoin, anche se non è chiaro quanto fosse razionale quella reazione. Bob Elliott ha sostenuto che i volumi di trasporto rimangono così compromessi che il petrolio non vedrà un significativo sollievo a meno che il transito non torni ad almeno il 50% della capacità prebellica. Questa opinione si basa sulla sua precedente analisi

di quanto i flussi di Hormuz fossero già stati gravemente interrotti. Una fase inflazionistica sembra sempre più probabile. Il Presidente ha affermato che l’Iran “farebbe meglio

a non applicare tariffe alle petroliere che attraversano lo Stretto di Hormuz, e se lo sta facendo, farebbe meglio a smettere subito”. Tuttavia, come ha sottolineato Tracy Shuchart, è ben documentato che lo stiano facendo.

La notizia che la Cina sta importando petrolio e GNL dagli Stati Uniti per far fronte alla crisi di Hormuz suggerisce che gli Stati Uniti potrebbero avere più influenza sulla situazione di quanto pensi l’esperto medio di macroeconomia su Twitter. Indipendentemente da ciò, come ha scritto il CEO di Bitcoin.com Corbin Fraser nel suo ultimo editoriale, questa guerra è chiaramente “non ciò per cui ci siamo impegnati”.

A sostegno della tesi del “BTC come asset di riserva neutrale”, l’Iran starebbe richiedendo pagamenti in Bitcoin alle navi che transitano nello Stretto di Hormuz. Che ciò diventi una politica regolare o rimanga un segnale drammatico, potrebbe suggerire che il Bitcoin sia sempre più visto non solo come un investimento, ma come un canale di regolamento neutrale in tempi politicamente calamitosi. Anche se il Bitcoin non venisse utilizzato dall’Iran, “il fatto stesso che il Bitcoin sia oggetto di discussione è una pietra miliare”.

I rialzisti macroeconomici continuano a sostenere la loro tesi, anche se l’andamento dei prezzi non collabora. Raoul Pal rimane fermamente convinto che l’aumento degli indicatori di liquidità sia un segnale rialzista per gli asset rischiosi, nonostante un lungo periodo di disconnessione. La sua opinione è ormai nota: l’espansione monetaria alla fine trova la sua strada negli angoli del mercato con il beta più alto, e le criptovalute rimangono una delle espressioni più pure di quel trade. Mentre molti hanno lanciato l’allarme sugli 8.000 miliardi di dollari di debito statunitense in scadenza quest’anno, Lyn Alden ha affermato che si tratta di uno degli argomenti che riceve “100 volte più spazio di quanto meriti su fintwit”.

Tom Lee, la cui società è appena approdata al "Big Board" della Borsa di New York, sta nuovamente prevedendo il fondo del mercato azionario, ma anche le controargomentazioni si stanno rafforzando. L'oro ha avuto un'altra settimana forte e Northstar Charts ha sostenuto che, sulla base dei dati di performance relativa su più decenni tra oro, S&P 500 e il fondo minerario ASA, l'oro potrebbe avere ancora quasi un decennio di sovraperformance rispetto alle azioni.

Questo potrebbe essere il motivo per cui alcuni dei ribassisti più aggressivi stanno ottenendo spazio. Mike McGlone di Bloomberg ha lanciato una delle previsioni più drastiche in circolazione, affermando che un Bitcoin a 10.000 dollari è probabile e che l’unico “flippening” che avverrà sarà quello di Tether su ETH e forse anche su BTC. La posizione pro-stablecoin di McGlone non è necessariamente infondata. I dati di CoinGecko mostrano che la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin è aumentata di nuovo questa settimana, ora a solo una frazione di punto percentuale da un altro massimo storico a 307 miliardi di dollari. CryptoQuant afferma che l'attività della rete Bitcoin è aumentata per la prima volta da mesi. CryptoQuant ha anche notato che l'attività delle CEX si è raffreddata rapidamente, in calo del 48% rispetto al picco di ottobre 2025, con Binance ancora in testa al gruppo.

Allo stesso tempo, Morgan Stanley ha lanciato un ETF su Bitcoin con commissioni competitive. Amy Oldenburg di Morgan Stanley ha annunciato che il lancio del loro ETF spot su Bitcoin ha registrato il "miglior primo giorno di negoziazione di qualsiasi nostro ETF". Eric Balchunas lo ha definito un "BFD" (Big Fucking Deal), e con 1,9 trilioni di dollari di AUM della banca, a ragione.

La sicurezza delle criptovalute è rimasta al centro dell'attenzione. Una violazione dei dati di un'app di consegna a domicilio è stata collegata a rapine mirate ai possessori di criptovalute. Nel frattempo, la Francia sta valutando una nuova legge che obblighi chiunque abbia più di 5.000 euro in un portafoglio di criptovalute a dichiararlo alle autorità fiscali. Questo, nonostante un funzionario dell'IRS francese abbia venduto i dati delle persone che avevano dichiarato le criptovalute a dei criminali, i quali hanno poi rapito le loro famiglie e tagliato loro le dita.

Non è la ricetta migliore per l’adozione, ma, guardando il lato positivo, ha fatto il giro del web un nuovo modo per individuare gli hacker nordcoreani: chiedere loro di insultare Kim Jong Un. Nello specifico, definendolo un “maiale grasso e brutto”. Guardando alla sfera normativa, il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha pubblicato un editoriale sul Wall Street Journal sostenendo che le regole sugli asset digitali necessitano di chiarezza e sollecitando che gli Stati Uniti siano il centro della nuova economia digitale.

Ha affermato: “Il Congresso garantirà che la prossima generazione di innovazione finanziaria sia costruita su binari americani, sostenuta da istituzioni americane e denominata in dollari americani.” Le sue intenzioni sono incoraggianti, ma le sue parole si scontrano con le azioni del governo; ad esempio, il co-fondatore di Tornado Cash, Roman Storm, è attualmente sul punto di finire in prigione per aver sviluppato un software.

La guerra sulle criptovalute è anche una guerra su chi ha il diritto di raccontare la storia. YouTube ha chiuso il canale di Bitcoin.com per presunti “contenuti dannosi e pericolosi”, rifiutandosi di fornire spiegazioni oltre alle risposte automatiche dell’IA. Dopo aver ricevuto il sostegno di persone come il CEO di Rumble Chris Pavlovski e Gary Cardone, il canale è stato infine ripristinato. Come da tradizione, i media mainstream hanno fatto un altro tentativo di smascherare la vera identità di Satoshi. Questa volta è stato il New York Times a suggerire che si tratti di Adam Back. La sostanza conta quasi meno della reazione. Nic Carter l’ha definita ridicola. Laura Shin l’ha trovata credibile. Back ha, ovviamente, negato di aver creato Bitcoin. In definitiva, il mistero più antico delle criptovalute rimane irrisolto. Forse il dibattito su Satoshi persiste perché alle criptovalute manca ancora una storia fondante consolidata, il che è parte del loro potere. Nessuna istituzione possiede pienamente il mito delle origini, quindi tutti continuano a cercare di rivendicarne il controllo interpretativo. L’IA continua a essere una narrativa importante in molti mercati. Secondo quanto riferito, gli attivisti anti-data center stavano utilizzando l’IA per ottenere consigli su come impedire la costruzione di nuovi data center dedicati all’IA. Nel frattempo, Anthropic ha costruito un modello chiamato Mythos che, a loro dire, non verrà rilasciato perché è abbastanza potente da rappresentare una seria minaccia alla sicurezza. Jason Calacanis, che si è espresso apertamente a favore di Bittensor e della sua capacità di competere con aziende di IA centralizzate come Anthropic, ha accettato di partecipare a un dibattito sull'argomento con Kyle Samani, che è invece contrario a TAO. A proposito di TAO, Algod prevede una "Subnet summer" nel 2026, sottolineando che i suoi investimenti sono "abbastanza consistenti da renderlo felice". Inoltre, non sembra del tutto turbato dall'improvvisa chiusura di Templar, la subnet che Chamath Palihapitiya ha menzionato a Jensen Huang in diretta durante l'All-In Podcast. Bittensor implementerà probabilmente una proprietà delle subnet basata su lock, e il suo co-fondatore, Const, afferma che Templar ha aiutato a "sviluppare una soluzione a uno dei problemi più antichi delle criptovalute: i fondatori che fuggono con i fondi dei possessori di token".

CZ, ex CEO di Binance e attualmente il 17° uomo più ricco del mondo, ha pubblicato un'autobiografia scritta in prigione, in cui descrive in dettaglio una classica storia di ascesa dal nulla alla ricchezza che è stata generalmente ben accolta. Il CEO di OKX, Star Xu, ha tuttavia contestato la legittimità della storia di vita di CZ, sostenendo che il libro fosse “pieno di falsità”. CZ ha risposto a una delle accuse, offrendo una ricompensa di 1 miliardo di dollari per chi fosse in grado di fornire prove. -Alex Richardson