Ottenere un token dall’inizio al mercato non è un’impresa semplice e spesso richiede anni di pianificazione e impegno. Raggiungere una scoperta del prezzo equo e stabilità richiede altrettanto impegno ed energia. Generalmente, i market maker categorizzano il viaggio di prezzazione del token in quattro fasi principali: costruzione pre-generazione, quotazione primaria, scoperta del prezzo e espansione, e crescita ciclica. Ogni fase richiede un progetto intricato per il successo e contribuisce alla salute complessiva della transizione del token dai mercati privati ai mercati pubblici. Questo traguardo è facilitato dalla costruzione di un libro ordini pre-mercato da parte del market maker (MM), la strategia adottata per il quale promuove significativamente o inibisce una giusta scoperta del prezzo.
Sbloccare il Valore: Scoperta del Prezzo Equo, il Ruolo dei Market Maker
Questo articolo è stato pubblicato più di un anno fa. Alcune informazioni potrebbero non essere più attuali.
L’opinione editoriale seguente è stata scritta da Wesley Pryor, il Fondatore di Acheron Trading.
Ma perché è importante?
Il MM con cui un progetto sceglie di lavorare per la pianificazione pre-mercato e la loro quotazione pubblica determinerà molto in quelle fasi iniziali cruciali. Se dovessero scegliere di lavorare con un’azienda che ha una storia di accordi predatori e opachi e altre tattiche a proprio vantaggio, questo costerà molto probabilmente al progetto e alla sua comunità.
Strutturalmente un MM, durante una quotazione primaria, ha accesso a una grande percentuale dell’offerta circolante di un asset. Poiché hanno il compito di seminare la liquidità iniziale per la quotazione, possono scegliere volontariamente di trattenere parte di essa, il che, a sua volta, crea una scarsità artificiale nel libro ordini. Questo ha un effetto a catena sul prezzo, consentendogli di scambiare a un livello insostenibile. Il MM può quindi guadagnare significativamente prendendo quella posizione eccessiva dell’offerta iniziale e vendendola a quei compratori al dettaglio e istituzionali a prezzi gonfiati, vendendo effettivamente allo scoperto l’asset a un prezzo gonfiato, il che può essere molto redditizio per un operatore parassita e a breve termine.
I progetti che lanciano il loro token devono condurre una dovuta diligenza sostanziale e rimanere pragmatici nella selezione di un MM con cui lavorare. Dovrebbero dare priorità a un partner che è iper focalizzato sulla trasparenza e strategie simbiotiche rispetto alle aziende che hanno una storia di controversie, manipolazione del mercato e sfruttamento dei loro clienti a scopo di lucro invece di dare priorità alla scoperta del prezzo ordinata nel periodo di quotazione iniziale del token.
C’è una narrazione negativa continua negli asset digitali che percepisce i MM come manipolatori avidi, pronti a fare soldi a scapito delle speranze e dei sogni dei loro clienti. Sebbene, sfortunatamente, questo possa essere il caso, c’è un eccellente gruppo di market maker credibili ed esperti operanti nello spazio che sanno che trattative eque, trasparenza, liquidità profonda durante tutto il ciclo di mercato e l’efficienza del mercato sono fondamentali.
I MM conoscono fin troppo bene le difficoltà nel portare il tuo token dall’inizio al mercato, e la tenacia che ci vuole per farlo con successo. Data questa, non dovrebbero anche capire che è loro dovere promuovere l’efficienza di questo processo per il bene maggiore del cliente, della loro azienda e dell’accelerante industria degli asset digitali?
Nella selezione di un MM, i progetti dovrebbero capire il modello di business del market maker, che sia designato (retainer), condivisione dei profitti, prestito principale & opzione di chiamata, o ibrido. Dovrebbero anche analizzare gli incentivi del MM data la struttura dell’accordo e comprendere come questi incentivi si tradurranno in come il MM assemblerà la liquidità per il lancio e la successiva scoperta del prezzo. Il progetto dovrebbe esaminare attentamente eventuali conflitti di interesse (come accoppiare l’investimento con il market making). Dovrebbero evitare di gestire le operazioni MM tramite una chiave API collegata ai loro conti in borsa e optare invece per un modello segregato, completamente custodiale, o di prestito.
Inoltre, i progetti non dovrebbero avere paura di chiedere in giro nella loro rete per le esperienze di altri fondatori con diverse aziende. Molti fondatori hanno esperienze che esitano a condividere pubblicamente, ma forniranno volentieri preziose informazioni privatamente. I progetti dovrebbero anche esaminare attentamente le aziende che sono stravaganti – organizzando grandi feste, mettendo il nome della loro azienda su stadi e squadre di calcio, e altre tattiche di marketing. MM è un servizio finanziario professionale che richiede un alto grado di integrità, professionalità e tecnologia, non campagne di marketing vistose.
Infine e più importantly, i progetti dovrebbero richiedere trasparenza in tempo reale indipendentemente dalla struttura finanziaria. La mancanza di trasparenza nelle operazioni di MM e di scambio ha causato danni significativi all’intero settore nei cicli precedenti, e tutti noi dobbiamo stabilire standard più elevati per coloro con cui lavoriamo.
Cosa ne pensi del ruolo dei market maker? Condividi i tuoi pensieri e opinioni su questo argomento nella sezione commenti qui sotto.
