Realized Cap vs. Market Cap: Il CEO di Cryptoquant Indica Fase Orso per Bitcoin

Il CEO di Cryptoquant e i dati suggeriscono che il ciclo rialzista del Bitcoin si conclude

Il realized cap, una metrica onchain che traccia il costo medio di detenzione di BTC, riflette gli effettivi afflussi di capitale. Il market cap, basato sull’ultimo prezzo scambiato di BTC, misura il valore percepito. Il CEO di Cryptoquant, Ki Young Ju, ha spiegato che quando il realized cap aumenta mentre il market cap ristagna, segnala l’ingresso di capitale nel mercato senza apprezzamento dei prezzi—una tendenza ribassista.

Al contrario, un market cap in aumento con un realized cap piatto indica un momentum rialzista guidato da acquisti speculativi. Ha notato che i dati attuali mostrano un aumento del realized cap mentre gli investitori accumulano BTC, ma i prezzi rimangono stagnanti a causa dell’elevata pressione di vendita. Ju ha fatto riferimento agli acquisti di BTC guidati da obbligazioni convertibili di Strategy (MSTR), che hanno amplificato i guadagni teorici durante i periodi di bassa vendita.

“Ma quando la pressione di vendita è alta, anche gli acquisti importanti non riescono a muovere il prezzo,” ha commentato il CEO di Cryptoquant. “Ci sono semplicemente troppe vendite. Ad esempio, quando il bitcoin era scambiato vicino ai 100K, il mercato ha visto volumi massicci, ma il prezzo si è mosso a malapena.”

Il dirigente di Cryptoquant ha notato, tuttavia, che i critici sostengono che i dati onchain potrebbero perdere l’attività off-exchange, ma Ju ha controbattuto che i principali flussi di capitale, inclusi le transazioni di scambio, i movimenti di custodia e le negoziazioni relative a fondi negoziati in borsa (ETF), sono visibili onchain. Storicamente, Ju ha notato che le inversioni di mercato ribassista richiedono almeno sei mesi, rendendo improbabili i rally a breve termine.

Sebbene le metriche attuali invitino alla cautela, la storia del bitcoin di sfidare le aspettative lascia spazio all’ottimismo. L’adozione istituzionale, la chiarezza normativa dall’amministrazione Trump, o cambiamenti macroeconomici positivi potrebbero riaccendere il momentum rialzista, superando la pressione di vendita a breve termine. Un’avanzata sorprendente e rialzista potrebbe attrarre nuovo capitale, potenzialmente riallineando Realized e Market Caps.