Nell’ultimo rapporto della SEC che dettaglia le priorità di esame per il 2025, la Commissione ha rafforzato il suo piano d’azione per mantenere un attento monitoraggio sull’industria delle criptovalute. Con il mercato degli asset digitali in continua crescita per dimensioni e complessità—particolarmente con l’introduzione dei Bitcoin ETF e prodotti simili in ETH—la Divisione di Esami della SEC sta incrementando il suo controllo sulle aziende che offrono, vendono e permettono il trading di asset crittografici.
Quali sono le prospettive per le criptovalute: Priorità di esame della SEC nel 2025
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Il seguente editoriale d’opinione è stato scritto da Alex Forehand e Michael Handelsman per Kelman.Law.
Priorità della SEC per il 2025
Con la capitalizzazione totale di mercato di tutte le criptovalute aumentata di quasi il 100% nell’ultimo anno, nuovi prodotti e servizi finanziari stanno emergendo ogni giorno. Davanti a una “proliferazione” di asset crittografici, la SEC è stata costretta a riconoscere che la tecnologia è qui per restare poiché i prodotti crypto stanno ora attirando un notevole interesse sia da parte degli investitori al dettaglio che istituzionali.
Le Priorità di Esame della SEC per il 2025 delineano diversi punti focali per coloro impegnati in attività legate alle criptovalute, includendo broker-dealer, consulenti d’investimento e altri intermediari finanziari che facilitano le transazioni o offrono prodotti crittografici. Man mano che gli asset crittografici diventano più inseriti nei portafogli finanziari tradizionali, la supervisione della SEC diventerà più coinvolta.
Dichiarazioni di rischio per investitori al dettaglio e pensionati
La SEC ha sottolineato che continuerà a indagare se i registranti soddisfano i loro obblighi legali e normativi quando raccomandano o consigliano su beni crittografici. Ciò include una comprensione iniziale e continua dei prodotti, con un’attenzione particolare sui prodotti crittografici rivolti agli investitori al dettaglio.
Data la volatilità e l’incertezza a lungo termine del settore, l’obiettivo principale è sugli investimenti che coinvolgono asset pensionistici e su quelli diretti ad anziani e investitori al dettaglio. La SEC esige che i consulenti abbiano una comprensione approfondita di questi prodotti prima di raccomandarli ai clienti che potrebbero non comprendere completamente le complessità e i rischi associati alla nuova classe di asset. La SEC valuterà anche la portata delle dichiarazioni di rischio fornite ai clienti, assicurando trasparenza sui particolari rischi associati agli investimenti in criptovalute.
L’accento della SEC sugli investitori al dettaglio suggerisce che il regolatore è particolarmente preoccupato di mitigare i danni agli investitori, specialmente data la prevalenza di pratiche di marketing fuorvianti e prodotti di investimento complessi e ad alto rischio. Questo sottolinea gli sforzi più ampi della SEC per rafforzare la protezione degli investitori in un ambiente in cui gli investitori al dettaglio stanno aumentando la loro partecipazione a tassi senza precedenti, spesso con una comprensione limitata dei rischi sottostanti.
Con i riflettori sugli investitori al dettaglio, specialmente quelli che usano prodotti pensionistici per investire in criptovalute, le aziende dovrebbero essere pronte a giustificare le loro raccomandazioni e fornire prove di una valutazione approfondita dei prodotti prima di offrirli.
Pratiche di conformità
Data la natura pseudonima della tecnologia, tuttavia, i requisiti know-your-customer sono stati un ostacolo consistente per chi offre prodotti crittografici. Ciononostante, le richieste normative continueranno a forzare l’industria a conformarsi tramite soluzioni innovative, e i partecipanti devono assicurarsi di condurre una due diligence approfondita sugli utenti prima di permettere loro di investire e mantenere i registri delle transazioni richiesti per le revisioni di conformità.
La SEC ha anche riaffermato la necessità per chi offre prodotti crittografici di rispettare i principi contabili standard richiedendo procedure di valutazione aggiornate, poiché la volatilità dei prezzi delle criptovalute e la loro natura illiquida creano sfide nel prezzare questi asset in modo costante e accurato per gli investitori. Coloro che sono registrati presso la SEC saranno anche scrutinati per i loro quadri di conformità, con un’enfasi su quelle aree che sono particolarmente uniche per gli asset crittografici.
Questi aspetti includono la revisione delle pratiche relative alla sicurezza dei portafogli, soluzioni di custodia e adempimento agli obblighi di anti-riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo secondo il Bank Secrecy Act.
Rischi tecnologici
La preoccupazione finale riflessa nelle Priorità di Esame della SEC riguarda i rischi tecnologici posti dall’adozione della tecnologia blockchain e dei registri distribuiti. Date le complessità nel proteggere gli asset crittografici e garantire l’integrità dei dati, i registranti devono dimostrare forti misure di cybersicurezza e piani di continuità aziendale durevoli.
Poiché gli incidenti di hacking e appropriazione indebita di asset continuano a infangare lo spazio, l’attenzione della SEC probabilmente includerà la valutazione delle difese delle aziende contro le minacce informatiche e la valutazione della loro capacità di proteggere in modo responsabile gli asset digitali dei clienti. In considerazione dell’enfasi della SEC sui rischi tecnologici, le aziende farebbero bene a investire in soluzioni di custodia sicure e dimostrare pratiche solide per proteggere i beni digitali dei clienti contro sia un uso improprio interno che esterno.
Conclusione
Le Priorità di Esame per il 2025 purtroppo suggeriscono che la SEC intenda mantenere la sua attuale traiettoria di applicazione e supervisione, piuttosto che spostarsi verso un quadro normativo più su misura per gli asset digitali. Nonostante le suppliche dell’industria per regolamenti più mirati, la SEC continuerà ad analizzare gli asset crittografici attraverso la lente delle sue leggi sui titoli “collaudate nel tempo”.
Il report chiarisce che gli asset crittografici rimangono in primo piano nell’agenda della SEC. Mentre il mercato degli asset digitali continua ad evolversi, altrettanto fa l’approccio della SEC alla supervisione. Focalizzandosi sulla protezione degli investitori, sulle pratiche di conformità e sui rischi tecnologici, la SEC rimane impegnata a garantire che la nascente industria delle criptovalute aderisca agli alti standard attesi dal mercato finanziario più ampio. Tuttavia, data la recente annuncio che il Presidente della SEC Gary Gensler si dimetterà il 20 gennaio 2025, non è chiaro se queste priorità rimarranno le stesse una volta che il Presidente Trump avrà nominato il nuovo Presidente della SEC.
I partecipanti all’industria dovrebbero prendere nota e dare priorità alla conformità, alla trasparenza e alla gestione del rischio per navigare in questo ambiente normativo sempre più scrutinato. Come avvocati che operano esclusivamente nello spazio degli asset digitali, comprendiamo l’importanza di rimanere aggiornati sugli ultimi sviluppi e aiutare i clienti a rimanere informati ogni volta che il panorama legale si trasforma.
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