Nonostante l’accumulo significativo di bitcoin da parte di fondi negoziati in borsa (ETF) negli Stati Uniti e aziende come Strategy (MSTR), la domanda di mercato più ampia per il principale asset crypto si è contratta bruscamente, compensando efficacemente i potenziali guadagni di prezzo e impedendo nuovi massimi storici, secondo un’analisi del 3 luglio 2025 dei ricercatori di Cryptoquant.
Perché Bitcoin Non Sta Volando? Gli Analisti di Cryptoquant Indicano un Calo della Domanda di 895k, Superando gli Acquisti Istituzionali
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Gli Acquisti Istituzionali di Bitcoin Non Possono Compensare il Crollo della Domanda Generale, Secondo lo Studio di Cryptoquant
L’ultima relazione sugli approfondimenti istituzionali di Cryptoquant, pubblicata su cryptoquant.com, detalla che mentre gli acquisti in intestazione da parte di spot bitcoin ETFs e tesorerie aziendali come MSTR continuano, il loro ritmo è drasticamente rallentato rispetto al picco di fine 2024.
Nello specifico, la ricerca mostra che gli acquisti da parte degli ETF in una finestra di 30 giorni sono scesi da 86.000 BTC il 7 dicembre 2024 a soli 40.000 BTC ai primi di luglio 2025, un calo del 53%. Gli acquisti di MSTR sono diminuiti addirittura più drasticamente, crollando del 90% da un picco di 171.000 Bitcoin a 16.000 bitcoin nello stesso periodo comparativo.
Crucialmente, gli analisti di Cryptoquant sottolineano che questi acquisti istituzionali rappresentano solo una parte della domanda complessiva di mercato spot per bitcoin. Al culmine della crescita della domanda il 7 dicembre 2024, la domanda da ETF e MSTR rappresentava il 33% dell’incremento totale della domanda di 771.000 BTC registrato in 30 giorni, evidenziando l’esistenza di fonti di domanda di bitcoin più grandi e meno osservabili.
Il fattore critico che ostacola un aumento dei prezzi, secondo i dati on-chain di Cryptoquant, è una significativa contrazione di questa domanda spot più ampia. Negli ultimi trenta giorni precedenti il report, la domanda complessiva di bitcoin si è contratta di 895.000 bitcoin. Questo sostanziale declino ha neutralizzato efficacemente l’impatto positivo sui prezzi che sarebbe normalmente atteso da un accumulo istituzionale in corso.
Il quadro della domanda annuale rafforza questa tendenza. I dati di Cryptoquant indicano che la domanda apparente si è contratta annualmente di 857.000 bitcoin. Questa contrazione compensa più che ampiamente l’espansione combinata degli acquisti da ETF (+377.000 BTC) e acquisti da MSTR (+371.000 BTC) nello stesso periodo annuale.
I ricercatori di cryptoquant.com concludono che, mentre gli acquisti di spot bitcoin ETF e MSTR rimangono un elemento positivo netto per il prezzo del BTC, non sono sufficienti da soli a portare i prezzi a nuovi massimi storici. I rally sostenuti dei prezzi richiedono un’espansione generale della domanda, che attualmente manca. La crescita netta della domanda di bitcoin sta rallentando, con il risultato di una consolidazione piuttosto che di un breakout, come riportato dagli analisti di Cryptoquant.
