Pantera segnala un breakout del crypto nel 2026 dopo che i mercati del 2025 si sono tranquillamente ridotti i rischi

Pantera vede il 2025 come il punto di svolta strutturale delle criptovalute

Pantera Capital ha pubblicato la sua Blockchain Letter di dicembre, in cui inquadra il 2025 come l’anno del progresso strutturale per le criptovalute. Nonostante l’azione dei prezzi attenuata, la società sostiene che la chiarezza normativa, l’accesso istituzionale e i progressi nelle infrastrutture abbiano rimodellato la traiettoria a lungo termine dell’industria più di qualsiasi ciclo di mercato precedente in modi che i mercati non sono riusciti a prezzare immediatamente.

Il punto centrale di Pantera è che la performance dei prezzi ha oscurato la grandezza del cambiamento. Entrando nel 2025, le aspettative erano elevate intorno a un’amministrazione statunitense pro-crypto, ad avvicendamenti regolamentari e condizioni macro supportive. Quando i guadagni di bitcoin non hanno corrisposto a quell’ottimismo, l’anno è stato ampiamente visto come deludente. Pantera non è d’accordo. Come ha scritto Erik Lowe, capo dei contenuti di Pantera:

Sebbene i prezzi possano non aver soddisfatto le aspettative, quest’anno ha consegnato più progresso strutturale che qualsiasi altro nella storia delle criptovalute.

Un’amministrazione statunitense pro-crypto, le dimissioni di Gary Gensler e la nomina del presidente SEC Paul Atkins hanno segnato un netto cambiamento di politica. L’abrogazione della SAB 121, il ritiro delle principali cause legali della SEC e la formazione di un gruppo di lavoro della Casa Bianca su AI e Crypto hanno ridotto il rischio regolamentare sistemico. La legislazione sulle stablecoin è diventata legge, i progetti di legge sulla struttura del mercato sono avanzati al Congresso e gli Stati Uniti sono riemersi come un hub onshore vitale per l’emissione e l’innovazione delle criptovalute.

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Pantera ha anche sottolineato come la distribuzione e la validazione istituzionale abbiano accelerato l’adozione. Coinbase è entrata nell’S&P 500, diventando la prima azienda crypto-native inclusa nell’indice. Vanguard ha ribaltato il suo divieto di lunga data sugli ETF crypto, aprendo l’accesso a 50 milioni di clienti e 11 trilioni di dollari di asset. Robinhood ha lanciato azioni tokenizzate, sono stati espansi più ETF crypto, e nove società blockchain sono entrate in borsa. Lowe ha scritto:

Per l’ecosistema più ampio, crediamo che questo movimento convalidi ulteriormente gli asset digitali come categoria investibile accanto a azioni, reddito fisso, materie prime e alternative. Questo è un passo importante verso l’integrazione delle criptovalute nel cuore dei mercati finanziari globali.

I parametri onchain hanno rafforzato il cambiamento, con gli asset del mondo reale che sono cresciuti del 235% e l’offerta di stablecoin è aumentata di 100 miliardi di dollari.

Guardando avanti, l’outlook di Pantera sottolinea la durabilità rispetto al clamore a breve termine. La chiarezza normativa è ora un vento favorevole strutturale, riducendo i premi per il rischio incorporati nelle valutazioni. La tokenizzazione e gli asset del mondo reale rimangono un’opportunità multi-decennale, anche se la crescita si sviluppa in modo disomogeneo. La partecipazione a Bitcoin-Fi dovrebbe continuare a espandersi oltre l’1% dell’offerta, spinta da staking, prestiti e integrazioni istituzionali. Bitcoin-Fi (noto anche come BTCFi o Bitcoin DeFi) è l’ecosistema di applicazioni finanziarie decentralizzate e protocolli costruiti su o attorno alla blockchain di Bitcoin.

Pantera ha ulteriormente osservato che le piattaforme fintech sono destinate a dominare i gateway delle criptovalute, sfruttando scala, conformità e basi di utenti esistenti. ZK-TLS e prove web stanno emergendo come infrastrutture core, abilitando l’uso senza fiducia di dati off-chain. L’azienda è più cauta su NFT e restaking, che nel 2025 non hanno soddisfatto le aspettative, ma considera entrambi come categorie in evoluzione piuttosto che esperimenti falliti. Riassumendo la convinzione dell’azienda, Lowe ha scritto:

Da questa prospettiva, crediamo che non ci sia stato un anno più importante per l’industria del 2025. Questo è l’anno in cui abbiamo cominciato a gettare le profonde fondamenta per sostenere una crescita duratura e a lungo termine.

FAQ ⏰

• Perché Pantera Capital dice che il 2025 è stato importante per le criptovalute nonostante i prezzi deboli?
  Pantera sostiene che la chiarezza normativa, l’accesso istituzionale e i progressi delle infrastrutture hanno pesato più del breve termine dell’azione dei prezzi.
• Quali cambiamenti normativi ha evidenziato Pantera nel suo outlook per il 2025?
  La società ha citato l’abrogazione della SAB 121, il ritiro delle cause legali della SEC, la legislazione delle stablecoin e una classificazione più chiara degli asset.
• Come ha accelerato l’adozione istituzionale nel 2025, secondo Pantera?
  Coinbase è entrata nell’S&P 500, Vanguard ha approvato gli ETF crypto e molte società blockchain sono andate in borsa.
• Quali settori cripto vede Pantera come driver di crescita a lungo termine?
  Pantera indica la tokenizzazione, gli asset del mondo reale, Bitcoin-Fi, le piattaforme fintech e l’infrastruttura ZK-TLS.