NYSE, Nasdaq e Cboe adeguano i limiti delle opzioni sugli ETF sulle criptovalute in base alla liquidità

NYSE American amplia le opzioni sugli ETF sulle criptovalute con un quadro di limiti flessibile

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha pubblicato un avviso il 18 marzo 2026 relativo alla presentazione e all'entrata in vigore immediata di una proposta di modifica normativa da parte di NYSE American LLC riguardante le opzioni su determinati asset crypto. Questo sviluppo pone la borsa come l'ultimo partecipante a un più ampio cambiamento da parte delle principali sedi di opzioni statunitensi volto a ricalibrare i limiti e la flessibilità di negoziazione per i derivati degli ETF crypto.

Rientrano nell'ambito di applicazione il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), il Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), il Bitwise Bitcoin ETF (BITB), l'Ishares Bitcoin Trust (IBIT) di Blackrock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) e Fidelity Ethereum Fund (FETH). La SEC ha dichiarato:

"La Commissione pubblica il presente avviso per sollecitare commenti sulla modifica normativa proposta da parte delle persone interessate."

Anziché mantenere un limite massimo uniforme, NYSE American ristruttura i limiti di esposizione inserendo queste opzioni nel proprio quadro basato su livelli legato alla liquidità. La modifica elimina la restrizione di 25.000 contratti e rimuove l’aggregazione tra posizioni FLEX e non FLEX. Le opzioni FLEX, che consentono agli operatori di mercato di personalizzare i termini chiave del contratto come il prezzo di esercizio, la data di scadenza e lo stile di esercizio, sarebbero disponibili su tutti gli ETF crypto qualificati senza limitazioni pregresse.

Nasdaq e Cboe si allineano al modello basato sulla liquidità per i derivati sulle criptovalute

All'inizio del 2026, il Nasdaq ha introdotto revisioni simili su tutte le sue piattaforme di opzioni, sostituendo i limiti massimi fissi con limiti scalabili ed espandendo la disponibilità di FLEX. L'IBIT è diventato un punto centrale in tali documenti, con sforzi per aumentare la sua esposizione consentita oltre i 25.000 contratti man mano che l'attività aumentava, collocandolo su una traiettoria verso il livello più alto di limiti, che può raggiungere fino a 1.000.000 di contratti per i prodotti più attivamente negoziati.

Cboe ha seguito con aggiornamenti simili a febbraio, integrando le opzioni su ETF crypto nel suo quadro più ampio di trust basati sulle materie prime. La borsa ha rimosso i vincoli specifici per prodotto, ha consentito un uso più ampio delle opzioni FLEX e ha allineato i limiti di posizione e di esercizio a soglie basate sulla liquidità piuttosto che a massimali fissi.

Questi cambiamenti si basano su standard di ammissibilità comuni, che richiedono che le criptovalute sottostanti mantengano un valore di mercato globale medio giornaliero di almeno 700 milioni di dollari su un periodo di 12 mesi e siano negoziate in mercati dei derivati soggetti ad accordi di condivisione della sorveglianza. I prodotti che soddisfano questi parametri si qualificano per la struttura di limiti ampliata ora applicata in tutte le borse.

Infine, ogni deposito è entrato in vigore immediatamente, consentendo l'attuazione delle norme aggiornate senza ritardi, lasciando tuttavia alla SEC la possibilità di sospenderle entro 60 giorni, se necessario, per proteggere gli investitori o preservare l'ordine dei mercati.

FAQ 🧭

• Cosa è cambiato nelle regole relative alle opzioni sugli ETF sulle criptovalute? Le borse valori hanno rimosso i limiti massimi fissi e ora modulano i limiti di posizione in base alla liquidità e all'attività di negoziazione.
• Perché questo è importante per gli investitori istituzionali? Consente posizioni significativamente più grandi e flessibili nei derivati legati a bitcoin ed ethereum.
• Quanto grandi possono diventare le posizioni con il nuovo sistema? I prodotti di alto livello come IBIT possono avvicinarsi a limiti fino a 1.000.000 di contratti.
• Quali misure di salvaguardia rimangono in vigore sotto la SEC? La SEC può rivedere o sospendere queste modifiche alle regole entro 60 giorni se sorgono dei rischi.