Nazioni ad Alto Debito Puntano ai Profitti delle Riserve d'Oro per il Finanziamento, Rivela una Nota della Fed

Esiste un precedente globale per attingere al valore nascosto delle riserve d’oro, afferma la Fed

Una nota recente pubblicata dal Federal Reserve Board, scritta dall’economista Colin Weiss, dettaglia il raro utilizzo internazionale di questa tattica negli ultimi tre decenni. Solo cinque paesi – Germania, Italia, Libano, Curaçao e Saint Martin, e Sud Africa – hanno attinto ai “proventi di rivalutazione” da riserve di oro o di cambio dal metà degli anni ’90.

Il processo coinvolge la modifica del modo in cui le riserve di oro sono valutate nei libri contabili di una banca centrale. Molte banche centrali, compresa la Federal Reserve degli Stati Uniti, valutano ancora il loro oro al prezzo storico pagato decenni fa – spesso molto al di sotto del valore di mercato odierno. Ad esempio, l’oro statunitense è valutato a un prezzo legale di $42,22 per oncia troy, mentre il prezzo di mercato è vicino a $3.300.

Rivalutare l’oro al prezzo di mercato attuale crea un grande guadagno non realizzato sulla carta. I governi o le banche centrali possono quindi trasferire questi guadagni per generare fondi utilizzabili, senza vendere fisicamente l’oro. Pensateci come aumentare il valore stimato della vostra casa sul bilancio patrimoniale personale – crea “capitale fittizio” che potreste utilizzare come garanzia, ma non avete venduto la casa.

Weiss osserva che questa idea “è stata presentata negli Stati Uniti e in Belgio di recente”, il che significa che i responsabili delle politiche l’hanno discussa pubblicamente come opzione potenziale. Il Belgio ha adottato una versione su piccola scala nel 2024, vendendo un po’ di oro per finanziare la difesa. Le proposte statunitensi coinvolgono la rivalutazione delle sue enormi riserve di 261,5 milioni di once, potenzialmente liberando fondi equivalenti a circa il 3% del PIL.

Il rapporto spiega che le banche centrali, come quelle in Italia e Curaçao/Saint Martin, hanno usato questi proventi per coprire le proprie perdite operative. I governi centrali, come il Sud Africa (2024), il Libano (2002) e la Germania (proposta 1997), li hanno utilizzati per ripagare il debito esistente, spesso durante una pressione fiscale.

Tuttavia, la nota della Fed evidenzia significative limitazioni. Le somme generate erano generalmente modeste rispetto al PIL, ad eccezione del Libano (11%). Criticamente, Weiss ha riscontrato che queste rivalutazioni hanno fornito solo un sollievo temporaneo e “potrebbero non affrontare sfide strutturali più ampie”. Il rapporto debito/PIL del Libano ha continuato a salire nonostante la misura. Il piano della Germania del 1997 ha incontrato una forte opposizione ed è stato ridimensionato.