L’ultima analisi di Nansen rivela il potenziale di crescita a lungo termine di Coinbase (COIN) nonostante le difficoltà nei ricavi a breve termine, citando progressi regolatori, diversificazione del prodotto e metriche sottovalutate come catalizzatori.
Nansen Report segnala Coinbase come un'opportunità post-vendita grazie a venti favorevoli regolatori
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Ricercatori di Nansen Sostengono le Azioni di Coinbase Durante la Correzione del Mercato Cripto, Citano una Strategia di Espansione
La società di analisi blockchain Nansen ha pubblicato un rapporto di ricerca che descrive Coinbase (Nasdaq: COIN) come un investimento a lungo termine allettante nonostante i declini dei ricavi attesi a breve termine, guidati dai progressi regolatori e da un ecosistema di prodotti in espansione. Le azioni, in forte calo rispetto ai massimi della fine del 2024, ora sono scambiate a valutazioni viste l’ultima volta alla fine del 2023, secondo l’analisi.
Nansen evidenzia l’archiviazione dell’indagine della SEC su Coinbase come una vittoria regolatoria fondamentale, aprendo la strada a regole più chiare per la classificazione dei token. La collaborazione dell’agenzia con la CFTC e il Crypto Czar David Sacks è prevista per favorire un ambiente più amichevole per gli scambi centralizzati, potenzialmente accelerando l’adozione istituzionale. “La gestione di Coinbase sembra particolarmente ben posizionata per aiutare a modellare l’agenda normativa cripto, data la sua vicinanza all’amministrazione degli Stati Uniti,” osserva il rapporto.
Il rapporto sottolinea la diversificazione di Coinbase al di là del volatile trading spot, che rappresenta il 60% dei ricavi. Le aree chiave di crescita includono partnership stablecoin con aziende come Circle, prestiti sostenuti da bitcoin tramite la piattaforma Morpho e piani per ampliare le offerte di derivati. Il ricavo delle stablecoin è aumentato del 30% anno su anno nel 2024, mentre i prodotti di rendimento mirano a migliorare la fidelizzazione dei clienti tramite flussi di reddito passivi.
Nansen stima che i ricavi del primo trimestre 2025 potrebbero contrarsi del 14% su base trimestrale, con un dimezzamento del reddito operativo, riflettendo i più ampi cali del mercato cripto. Tuttavia, il calo delle azioni del 46% rispetto ai massimi di dicembre 2024 suggerisce che i mercati potrebbero aver già prezzato queste sfide. Il rapporto prezzo-vendite di COIN di 8.0 è vicino ai minimi storici, nonostante i margini rivaleggino con le principali aziende tecnologiche.
I rischi rimangono, inclusa l’alta correlazione di COIN ai prezzi cripto e ai timori di recessione. Un rallentamento degli Stati Uniti potrebbe innescare un calo dell’86%, rispecchiando i minimi del 2023. Tuttavia, Nansen osserva dati sul lavoro stabili e la spesa dei consumatori come contrappesi, proiettando una crescita del PIL dell’1,7% nel 2025.
La società consiglia un’entrata cauta, iniziando con allocazioni modeste in vista dei risultati del secondo trimestre. “I livelli di prezzo di COIN sono attraenti rispetto ai suoi driver fondamentali: costruire una suite completa di prodotti cripto e modellare l’agenda normativa negli Stati Uniti,” conclude il rapporto di Nansen.
