Morgan Stanley punta al dominio nel settore degli ETF su Bitcoin grazie alle commissioni ridotte che minacciano la posizione dell'IBIT di Blackrock

Morgan Stanley batte Blackrock con la richiesta di un ETF su bitcoin a basso costo

Si sta delineando un cambiamento nei prezzi degli exchange-traded fund (ETF) su bitcoin dopo che Morgan Stanley ha presentato il 27 marzo l'Emendamento n. 3 alla sua registrazione S-1, delineando una proposta di struttura a basso costo per un prodotto spot su bitcoin. La richiesta segna un potenziale punto di svolta per le dinamiche dei costi e la concorrenza tra gli emittenti. L'analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha condiviso sulla piattaforma social X:

“Semi-shock: l’ETF su bitcoin di Morgan Stanley addebiterà 14 pb, rendendolo l’ETF su bitcoin spot più economico sul mercato e 11 pb più economico dell’IBIT.”

“Ciò significa che nessuno dei loro consulenti si sentirà in conflitto nell’utilizzarlo e che hanno la possibilità di attirare asset esterni. Mossa intelligente. Lancio previsto nelle prossime due settimane”, ha affermato l’analista. Egli ritiene che il vantaggio in termini di prezzo potrebbe facilitare le decisioni di allocazione all’interno dei canali di consulenza, aprendo al contempo la porta a flussi in entrata esterni. Un altro analista di ETF di Bloomberg, James Seyffart, ha commentato su X: “WOW. Abbiamo la commissione sull’ETF spot su bitcoin MSBT di Morgan Stanley. Addebiterà solo lo 0,14%!!! Mossa importante. Non stanno scherzando. Probabile lancio all’inizio di aprile.” La registrazione modificata descrive una struttura di fondo proposta incentrata sull’efficienza dei costi e sull’esposizione diretta al bitcoin, posizionando il prodotto in contrapposizione alle offerte di ETF spot esistenti con rapporti di spesa più elevati. Lo sviluppo introduce una potenziale pressione al ribasso sulle commissioni tra gli emittenti in competizione per le allocazioni istituzionali e guidate dai consulenti. Secondo il prospetto, il Morgan Stanley Bitcoin Trust è concepito come uno strumento passivo che replica il bitcoin utilizzando il Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate, detenendo direttamente bitcoin senza leva finanziaria o derivati. Il fondo facilita la creazione e il rimborso di quote attraverso trasferimenti di bitcoin legati a panieri di grandi dimensioni, con partecipanti autorizzati in grado di effettuare transazioni in contanti o in natura tramite controparti designate.

Il dominio di Blackrock sotto pressione con l'avvicinarsi di Morgan Stanley

I dati comparativi mostrano che l'ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) di Blackrock ha un rapporto di spesa dello 0,25% e detiene circa 785.241 BTC per un valore di circa 54,09 miliardi di dollari, il che rappresenta un'allocazione del 100% in bitcoin con un'esposizione minima in contanti al 26 marzo. La portata di queste partecipazioni sottolinea la sua posizione dominante sul mercato, mentre il differenziale di commissioni evidenzia come la tariffazione proposta da Morgan Stanley potrebbe sfidare i leader consolidati. Ulteriori proiezioni indicano afflussi potenziali significativamente maggiori legati alla piattaforma di gestione patrimoniale di Morgan Stanley. Phong Le, presidente e CEO di Strategy, ha dichiarato che Morgan Stanley Wealth Management gestisce circa 8.000 miliardi di dollari di asset dei clienti e raccomanda un intervallo di allocazione in bitcoin compreso tra lo 0% e il 4%, il che potrebbe tradursi in una domanda sostanziale. “Un’allocazione del 2% rappresenterebbe 160 miliardi di dollari, circa 3 volte la dimensione dell’IBIT. MSBT: Monster Bitcoin”, ha detto Le. La stima evidenzia come anche modesti spostamenti di portafoglio potrebbero espandere in modo significativo la portata dei mercati degli ETF spot su bitcoin.

Il posizionamento delle commissioni tra gli emittenti mostra un raggruppamento stretto al di sotto dello 0,30%, con lo 0,14% proposto da Morgan Stanley che batte i rivali, tra cui il Bitcoin Mini Trust di Grayscale allo 0,15%, l'EZBC di Franklin Templeton allo 0,19% e le offerte di Bitwise e Vaneck allo 0,20%. Ark 21Shares mantiene una commissione dello 0,21%, mentre l'IBIT di Blackrock, l'FBTC di Fidelity e il BTCO di Invesco Galaxy si attestano ciascuno allo 0,25%, sottolineando l'importanza di un'ulteriore compressione nella fascia più bassa della gamma. La scala rimane un fattore determinante nelle implicazioni più ampie della proposta. L'analista di Bloomberg ha osservato:

“Il motivo per cui questo particolare lancio è così interessante è che questa sarà la prima banca a emettere un ETF spot su BTC e questa banca ha 16.000 consulenti che gestiscono 6.000 miliardi di dollari di asset. Sono i guardiani per eccellenza del denaro dei ricchi baby boomer.”

Ha indicato l’influenza dei consulenti come un fattore chiave in grado di plasmare i flussi e le risposte competitive nel mercato degli ETF su bitcoin.

FAQ 🧭

• Perché le commissioni dell’ETF di Morgan Stanley sono importanti per gli investitori?
  Commissioni più basse possono migliorare i rendimenti e influenzare le allocazioni dei consulenti su larga scala.
• Quale impatto potrebbe avere questo sui fondi ETF su bitcoin concorrenti?
  Potrebbe spingere rivali come Blackrock e Grayscale a ridurre le commissioni.
• Cosa rende unica la distribuzione di Morgan Stanley? La sua rete di consulenti controlla trilioni di asset che potrebbero generare afflussi.
• L'ETF è garantito da bitcoin reali? Sì, è strutturato come uno strumento spot su bitcoin interamente garantito.