Morgan Stanley annuncia l'imminente lancio di un ETF su Bitcoin con l'aggiornamento sull'Emendamento 4

La richiesta di registrazione dell'ETF su Bitcoin di Morgan Stanley segnala un calendario di lancio imminente

Morgan Stanley, banca d'investimento globale e società di gestione patrimoniale, ha presentato il 1° aprile alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense l'Emendamento n. 4 alla sua dichiarazione di registrazione Modulo S-1 per il Morgan Stanley Bitcoin Trust, delineando i piani per quotare il fondo negoziato in borsa (ETF) su bitcoin sul NYSE Arca con il ticker MSBT. La richiesta descrive uno strumento passivo progettato per replicare l'andamento del prezzo del bitcoin utilizzando un indice di riferimento. L'analista di ETF di Bloomberg James Seyffart ha condiviso sulla piattaforma social X la sua opinione sulla richiesta aggiornata e sui potenziali tempi. "NOVITÀ: Richiesta aggiornata da parte di Morgan Stanley per il loro ETF Bitcoin $MSBT. Sembrano piccole modifiche che, immagino, siano basate sul feedback/sui commenti della SEC", ha affermato, aggiungendo:

"La mia ipotesi di base è che questa sia l'ultima modifica prima di ottenere un prospetto definitivo e che il prodotto venga lanciato la prossima settimana."

La modifica include revisioni alla struttura operativa, agli accordi di custodia e ai meccanismi di creazione e rimborso delle azioni. Chiarisce inoltre la metodologia di determinazione dei prezzi legata al Coindesk Bitcoin Benchmark e aggiorna le informazioni sui rischi, le commissioni e i fornitori di servizi, riflettendo il feedback delle autorità di regolamentazione.

Struttura dell'ETF Bitcoin: commissioni e custodia stimolano la concorrenza sul mercato

Il documento sottolinea che il trust opererà come uno strumento passivo di replica del bitcoin senza strategie di trading attive o leva finanziaria. Si afferma: "Il Morgan Stanley Bitcoin Trust è un fondo negoziato in borsa che emette azioni ordinarie di interesse beneficiario che si prevede saranno quotate su NYSE Arca, Inc." La società di investimento ha osservato:

"Il trust è uno strumento di investimento passivo che non mira a generare rendimenti al di là del tracciamento del prezzo del bitcoin. Ciò significa che lo sponsor delegato non vende bitcoin a fini speculativi nei momenti in cui il suo prezzo è alto né acquista bitcoin a prezzi bassi a fini speculativi nell'aspettativa di futuri aumenti di prezzo."

"Significa anche che il trust non utilizzerà leva finanziaria, derivati o accordi simili nel tentativo di raggiungere il proprio obiettivo di investimento", si legge nel documento. Il prospetto illustrativo delinea inoltre la struttura delle commissioni legata al valore patrimoniale netto, che è stata resa nota nell'Emendamento n. 3 e colloca il prodotto tra le offerte a più basso costo. Il fondo addebiterà una commissione di sponsor delegato annualizzata dello 0,14%, maturata giornalmente e calcolata utilizzando il benchmark di prezzo del bitcoin. Gli analisti hanno osservato che ciò è inferiore all’Ishares Bitcoin Trust (IBIT) di Blackrock, che addebita lo 0,25%, evidenziando l’intensificarsi della concorrenza sui prezzi tra gli emittenti.

Morgan Stanley Investment Management agirà in qualità di sponsor delegato, supervisionando le operazioni e la conformità. Il documento indica che The Bank of New York Mellon e Coinbase Custody Trust Company custodiranno i bitcoin utilizzando il cold storage, mentre il prospetto evidenzia i rischi, tra cui la volatilità, l'incertezza normativa e i potenziali divari di prezzo tra le azioni e i bitcoin sottostanti.

FAQ 🧭

• Cos'è l'ETF Bitcoin MSBT di Morgan Stanley? Si tratta di un ETF passivo su bitcoin progettato per replicare l'andamento dei prezzi del bitcoin e negoziato sul NYSE Arca con il ticker MSBT.
• Come si colloca la commissione dell'ETF su bitcoin di Morgan Stanley rispetto alla concorrenza? La commissione proposta dello 0,14% è inferiore a quella dei principali concorrenti come l'IBIT di Blackrock, segnalando una forte concorrenza sui prezzi nel mercato degli ETF su bitcoin.
• Quando potrebbe essere lanciato l'ETF Bitcoin di Morgan Stanley? Gli analisti suggeriscono che l'ETF potrebbe essere lanciato a breve, in seguito all'approvazione definitiva della SEC dopo l'ultima modifica alla domanda di registrazione.
• Chi sono i principali depositari e gestori dell'ETF? Coinbase Custody e Bank of New York Mellon si occuperanno della custodia dei bitcoin, mentre Morgan Stanley Investment Management supervisionerà le operazioni.