Michael Howell di Crossborder Capital, veterano nel campo della finanza globale, ha offerto una prospettiva basata sulla liquidità riguardo allo stato attuale dell’economia. Ha sfidato la narrativa predominante del restringimento monetario con prove di un incremento della liquidità, che a sua volta dovrebbe sostenere azioni, oro e criptovalute.
Michael Howell prevede un'ulteriore ondata di liquidità globale a vantaggio di azioni, oro e cripto
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Michael Howell di Crossborder Capital si concentra sull’aumento della Liquidità Globale e il suo Impatto sul Mercato
Michael Howell è il fondatore e CEO di Crossborder Capital, una società indipendente di ricerca e investimento con sede a Londra e registrata presso la FCA, con oltre 1 miliardo di dollari di attivi sotto gestione. In precedenza è stato Capo della Ricerca per Baring Securities e Direttore della Ricerca di Solomon Brothers. Con una profonda conoscenza della finanza e dell’economia internazionale, Howell è diventato una figura prominente nell’analisi delle tendenze della liquidità globale e il loro impatto sui mercati. Recentemente, è apparso su Forward Guidance per fare luce sull’attuale panorama macroeconomico, enfatizzando la continua crescita della liquidità globale e i suoi effetti positivi sugli asset sensibili alla liquidità come azioni, oro e criptovalute. L’intero episodio merita sicuramente un ascolto.
Al centro dell’analisi di Howell c’è l’osservazione che, contrariamente a quanto comunemente creduto, la Federal Reserve ha sottilmente iniettato liquidità nei mercati. Questo approccio nascosto contraddice la narrativa del restringimento monetario che ha dominato i titoli di giornale. Nonostante la riduzione del bilancio della Fed l’anno scorso, Howell ha notato che la liquidità della Fed è effettivamente aumentata del 12 al 15%. Questo trend non è solo una fase passeggera, ma parte di un modello più a lungo termine di inflazione monetaria, poiché le banche centrali a livello globale si impegnano in quello che Howell ha descritto come allentamento quantitativo nell’ombra e controllo della curva dei rendimenti nell’ombra.
Ha osservato che il drenaggio del meccanismo RRP (Reverse Repo) e del Programma BTFP (Bank Term Funding Program) ha contribuito significativamente all’aumento della liquidità della Fed lo scorso anno. Prevede che la liquidità delle banche centrali continuerà a sbloccarsi, in particolare una volta che il RRP sarà completamente drenato, e ha suggerito che il BTFP potrebbe anche essere rinnovato.
Ad aggiungere complessità alla situazione è la decisione strategica del Tesoro americano di accorciare la maturità delle sue emissioni di debito. Questa mossa, ha spiegato Howell, ha ridotto meccanicamente le necessità di liquidità del settore privato per assorbire i titoli governativi, aiutando in particolare il settore bancario nella gestione della sua sovraesposizione sistemica alla duration.
Tutto ciò potrebbe indicare una transizione da una fase di ripresa a una fase di calma. Howell ha notato che il settore finanziario e i titoli ad alta beta come le cripto tendono a performare meglio in tali fasi di calma.
Riguardo alle criptovalute, Howell ha menzionato che potrebbero esserci influenze particolarmente positive. Ha affermato che le criptovalute potrebbero essere la copertura preferita dalla generazione più giovane contro l’inflazione monetaria, un sentimento che si allinea con l’interesse crescente verso gli asset digitali tra i giovani investitori. Se ciò fosse vero, le cripto potrebbero muoversi più dell’oro come veicolo preferito dai giovani investitori.
Cosa ne pensi dell’argomento principale di Howell che un aumento della liquidità globale beneficerà generalmente gli asset sensibili alla liquidità come azioni, oro e cripto? Condividi i tuoi pensieri e opinioni su questo argomento nella sezione commenti qui sotto.
