MARA, Riot divergono sul finanziamento del mining di Bitcoin nel Q2

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MARA ha raccolto 204 milioni di dollari dalla vendita di azioni durante il trimestre, più che raddoppiando gli 80 milioni di dollari raccolti nel primo trimestre, mantenendo la sua politica di conservare tutti i Bitcoin minati nel tesoro. La società non ha utilizzato la sua linea di credito fruttifera nel secondo trimestre, avendo già prelevato 150 milioni di dollari nel primo trimestre, secondo il suo deposito del secondo trimestre.

Dopo la fine del trimestre, MARA ha eseguito una mossa di finanziamento importante emettendo 1 miliardo di dollari in obbligazioni convertibili a zero coupon con scadenza nel 2032.

Riot, al contrario, ha rallentato la sua raccolta fondi azionaria a 51 milioni di dollari nel secondo trimestre dai 70 milioni di dollari nel primo trimestre, e ha venduto il 96,5% della sua produzione trimestrale di Bitcoin — 1.377 BTC su 1.427 BTC minati — per finanziare le spese operative.

Riot ha istituito un programma di offerta at-the-market nell’agosto 2024 per raccogliere fino a 750 milioni di dollari. Al 30 giugno 2025, circa 238,3 milioni di dollari erano ancora disponibili per la vendita nell’ambito del programma.

Riot si è inoltre rivolto al debito, aumentando i suoi finanziamenti basati su credito a 251 milioni di dollari nel secondo trimestre da zero nel trimestre precedente. Riot ha stipulato per la prima volta una linea di credito da 100 milioni di dollari con Coinbase in aprile, successivamente ampliando l’impegno a 200 milioni di dollari, che ora ha completamente prelevato.

Le strategie di finanziamento contrastanti riflettono diverse filosofie di tesoreria: Marathon aderisce a una politica di “100% HODL”, utilizzando i mercati dei capitali per finanziare le operazioni e la crescita, mentre Riot si è spostata verso un mix di vendite di Bitcoin e linee di credito per supportare la crescita.

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