Man mano che maggio si avvicina alla fine, un numero significativo di osservatori di mercato è ansioso di scoprire se la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) approverà un fondo negoziato in borsa (ETF) su ethereum spot. Anche se Grayscale ha ritirato il suo piano per convertire il suo Ethereum Trust in un ETF negoziato pubblicamente, lo sconto del fondo rispetto al valore netto dell’attivo (NAV) si attesta attualmente a uno sconto del 23,78%.
Lo sconto persistente affligge il Trust Ethereum di Grayscale mentre si avvicina la decisione sull'ETF
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Il Grayscale Ethereum Trust Continua ad Essere Scambiato con un Forte Sconto
Quando Grayscale ha trasformato il suo Bitcoin Trust (GBTC) da un’entità scambiata over-the-counter (OTC) a un ETF negoziato pubblicamente, lo sconto sul NAV si è ridotto e stabilizzato dopo essere precedentemente sceso al 40% due anni prima. Il Ethereum Trust della società, simile al GBTC ma detenendo ether per sostenere le sue azioni e scambiato in stile OTC sotto il nome ETHE, indica che ogni azione rappresenta 0,00946495 ETH. A differenza del GBTC, il sito web di Grayscale non specifica il totale ether detenuto in riserva.
Record da Arkham Intelligence indicano che combinando i possedimenti dal fondo Digital Large Cap di Grayscale (GDLC) e il Trust Ethereum (ETHE), l’organizzazione possiede circa 2,97 milioni di ethereum, valutati oggi a 8,6 miliardi di dollari. Attualmente, ETHE è scambiato con uno sconto, poiché le metriche di ycharts.com mostrano una riduzione del 23,78%. Prima dell’approvazione degli ETF su BTC, lo sconto ad NAV di ETHE si era già ridotto, chiudendo con uno sconto più modesto del 7,86% a dicembre 2023.
Nella prima metà di marzo 2024, lo sconto si aggirava intorno al 10%. Da allora, tuttavia, è diminuito, raggiungendo un minimo che supera il 25% verso metà aprile. Essenzialmente, uno sconto su NAV sorge perché ETHE è un fondo chiuso che manca di un meccanismo di riscatto per facilitare l’arbitraggio tra il prezzo delle sue azioni e il NAV. Un fattore che contribuisce al tasso di sconto statico del fondo è la scarsa probabilità che un ETF spot basato su ETH riceva presto l’approvazione.
I dati delle scommesse da Polymarket suggeriscono che le probabilità che la SEC dia il semaforo verde a un ETF spot su ETH sono attualmente basse, con probabilità di solo il 7%. Inoltre, Grayscale che si ritira dalla sua proposta di ETHE potrebbe indicare che la società prevede un rifiuto da parte del regolatore dei titoli statunitense. Mentre gli speculatori monitorano attentamente la situazione, la bassa probabilità di approvazione indica una strada difficile da percorrere per un ETF spot su ETH, lasciando gli investitori in uno stato di osservazione vigilante e incertezza.
Che cosa ne pensi del Grayscale’s Ethereum Trust e dello sconto al NAV che deve affrontare? Condividi i tuoi pensieri e opinioni su questo argomento nella sezione commenti qui sotto.
