L'inflazione rimane stabile al 2,4% a febbraio, mentre i mercati azionari statunitensi aprono con cautela a causa dei rischi geopolitici

L'IPC di febbraio conferma il raffreddamento dell'inflazione, mentre i mercati energetici registrano un picco a causa del conflitto in Medio Oriente

Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di febbraio, pubblicato alle 8:30 ET, ha mostrato che l'inflazione statunitense si è mantenuta al 2,4% su base annua, in linea con il dato di gennaio e con le aspettative degli economisti, secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS). Su base mensile, l'IPC complessivo è aumentato dello 0,3% a febbraio, leggermente più rapidamente rispetto allo 0,2% di gennaio, mentre l'IPC core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,2% nel mese e del 2,5% rispetto all'anno precedente.

I dati sono stati pubblicati poco prima dell'apertura dei mercati azionari statunitensi alle 9:30 ET, fornendo agli operatori una nuova lettura delle tendenze dell'inflazione all'inizio della sessione mattutina. I futures avevano suggerito un avvio leggermente al ribasso e le prime contrattazioni hanno rispecchiato questo tono cauto. I futures sul Dow Jones Industrial Average hanno perso circa 146 punti, pari a circa lo 0,31%, mentre i futures sull'S&P 500 sono scesi dello 0,15% e quelli sul Nasdaq dello 0,03%, poiché gli investitori hanno assimilato i dati sull'inflazione insieme ai crescenti rischi geopolitici.

A livello settoriale, l'alloggio è rimasto il principale fattore che ha contribuito all'aumento dei prezzi mensili. I costi degli alloggi sono aumentati dello 0,2% a febbraio e ora sono in crescita del 3% rispetto all'anno scorso. L'affitto della residenza principale è aumentato solo dello 0,1% nel mese, il rialzo più modesto dal gennaio 2021, suggerendo che la componente abitativa dell'inflazione continua a raffreddarsi gradualmente, una tendenza che i responsabili politici attendevano con notevole pazienza.

I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,4% a febbraio, con i prezzi dei generi alimentari in aumento dello 0,5% e quelli dei ristoranti dello 0,3%. All'interno dei generi alimentari, la frutta e la verdura hanno registrato un aumento dell'1,4%, mentre i prezzi dei latticini sono diminuiti dello 0,6%. Anche i costi energetici hanno registrato una modesta ripresa, aumentando dello 0,6% su base mensile, con i prezzi della benzina in aumento dello 0,8%, anche se la benzina rimane in calo di oltre il 5% rispetto a un anno fa.

Altre categorie hanno offerto un quadro inflazionistico contrastante. I prezzi dell'abbigliamento sono aumentati dell'1,3% a febbraio, i servizi sanitari dello 0,5%, le tariffe aeree dell'1,4% e i prezzi dei veicoli usati sono diminuiti dello 0,4%. I prezzi dei veicoli nuovi sono rimasti sostanzialmente invariati. Nel complesso, il rapporto ha rafforzato l'idea che l'inflazione stia diminuendo nel complesso, ma che rimanga ancora piuttosto ostinata in alcune parti del settore dei servizi.

Per i responsabili politici della Federal Reserve, i dati offrono un delicato equilibrio. L'inflazione rimane leggermente al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale, ma continua a seguire una tendenza al ribasso rispetto al picco di circa il 9% raggiunto nel 2022. I mercati si aspettano che la Fed mantenga il tasso di riferimento dei fondi federali nell'attuale intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75% nella riunione del 18-19 marzo della prossima settimana, in attesa di ulteriori prove che le pressioni sui prezzi siano saldamente sotto controllo.

A sette giorni dalla riunione dei membri della Fed, lo strumento Fedwatch di CME mostra una probabilità del 99,3% che non vi siano cambiamenti. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono leggermente diminuiti dopo la pubblicazione del rapporto, riflettendo l'opinione che l'inflazione non stia riprendendo slancio, almeno non ancora. Tuttavia, gli operatori rimangono cauti sul fatto che l'aumento dei prezzi dell'energia legato alle tensioni geopolitiche potrebbe complicare il quadro nei mesi a venire.

Tali tensioni sono concentrate nello Stretto di Hormuz, dove i recenti attacchi alle navi mercantili e l'intensificarsi delle attività militari che coinvolgono l'Iran hanno spinto i prezzi del petrolio a un forte rialzo. Mercoledì mattina il greggio West Texas Intermediate è stato scambiato a circa 84-87 dollari al barile, mentre il greggio Brent ha oscillato tra gli 89 e i 92 dollari al barile. Il rialzo ha fatto salire i titoli energetici e delle società di difesa, introducendo al contempo una nuova dose di incertezza nei mercati globali.

I prezzi dei metalli preziosi registrati da Kitco hanno mostrato reazioni contrastanti durante la prima parte della sessione. L'oro è stato scambiato a circa 5.170 dollari l'oncia, in leggero calo rispetto alla giornata precedente, dopo il rialzo registrato all'inizio della settimana a causa dei timori geopolitici. Anche l'argento ha subito un calo, poiché gli operatori si sono adeguati al dato dell'IPC in linea con le aspettative e al cambiamento delle previsioni sui tassi di interesse.

I mercati delle criptovalute sono rimasti relativamente stabili durante la sessione mattutina. Il Bitcoin è stato scambiato intorno ai 70.000 dollari, mantenendosi al di sopra di quel livello psicologico nonostante la cautela generale del mercato. L'Ethereum ha oscillato intorno ai 2.040 dollari. Nelle ultime settimane, gli asset digitali hanno seguito da vicino il sentiment di rischio generale, reagendo spesso ai dati macroeconomici e agli sviluppi geopolitici insieme alle azioni.

Nel complesso, il rapporto sull'inflazione di febbraio sostiene la tesi secondo cui l'economia statunitense si sta gradualmente raffreddando senza precipitare in una recessione, uno scenario spesso descritto come un atterraggio morbido. Tuttavia, con i mercati energetici improvvisamente tornati al centro dell'attenzione e le tensioni geopolitiche in fermento, gli investitori sembrano riluttanti a dichiarare vittoria sull'inflazione.

FAQ 🔎

• Cosa ha mostrato il rapporto CPI di febbraio 2026 sull'inflazione negli Stati Uniti? L'inflazione negli Stati Uniti è rimasta stabile al 2,4% su base annua a febbraio 2026, in linea con gennaio e con le previsioni degli economisti.
• Come ha reagito il mercato azionario alla pubblicazione dell'IPC di febbraio? Le azioni statunitensi hanno aperto in leggero ribasso nelle prime fasi di negoziazione, poiché gli investitori hanno valutato i dati sull'inflazione insieme alle crescenti tensioni geopolitiche.
• Che ruolo hanno avuto i prezzi dell'energia nel rapporto sull'inflazione? I prezzi dell'energia sono aumentati dello 0,6% a febbraio, anche se i dati sono stati registrati prima dell'ultimo picco dei prezzi del petrolio legato alle tensioni in Medio Oriente.
• Cosa potrebbero significare i dati sull'IPC per la politica della Federal Reserve? Il rapporto conferma le aspettative secondo cui la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati nella riunione di marzo, monitorando al contempo le future tendenze dell'inflazione.